CRB指數(shù)面臨反彈確立，美元貶值從中配合

　　DCE大豆日內(nèi)綜述：

　　今天大連大豆期貨市場(chǎng)，開盤于3508元/噸，震蕩上揚(yáng)，開盤價(jià)也是全天最低價(jià)3508元/噸，下午交易有所回落，但是并沒有突破這一低點(diǎn)，最高價(jià)格是3550元/噸，尾市收盤于3541元/噸。

　　成交量，持倉量略有增加，主力合約大豆09增3534張。

　　熱點(diǎn)分析：

　　昨天凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)如市場(chǎng)預(yù)期，宣布維持基準(zhǔn)利率在0-0.25%區(qū)間不變，但出人意料地宣布:將在接下來6個(gè)月內(nèi)，購買3000億美元長(zhǎng)期國債，此外，還將增加7500億美元抵押貸款債券購買額度，以及1000億美元機(jī)構(gòu)債券購買額度。

　　消息一出，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒明顯改善，美元兌主要貨幣立即全線暴跌，其中兌歐元?jiǎng)?chuàng)下近9年來的最大單日跌幅。眾多機(jī)構(gòu)分析師預(yù)計(jì)，美元可能還會(huì)繼續(xù)下跌。

　　如果美元風(fēng)向確定發(fā)生改變，毫無疑問對(duì)于商品期貨絕對(duì)利多。

　　基本觀點(diǎn)：

　　昨天我們介紹了反映大宗商品物價(jià)變化的CRB指數(shù)，我們認(rèn)為該指數(shù)連續(xù)8個(gè)月走低，從技術(shù)上來看，面臨這反彈的需求，有可能在近期展開反彈走勢(shì)，——沒想昨天CRB指數(shù)在美元貶值的背景下，大幅度上揚(yáng)，從而帶動(dòng)整個(gè)商品價(jià)格走強(qiáng)。

　　我們預(yù)計(jì)目前的國際金融政治環(huán)境，可能會(huì)帶來一股商品市場(chǎng)的利多反彈。大豆亦有可能。

　　(執(zhí)筆：關(guān)向鋒)

　　美元再度大挫滬銅尾盤漲停

　　因投資者擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)購買長(zhǎng)期債券的計(jì)劃可能令全球儲(chǔ)備貨幣的價(jià)值下降，隔夜美元指數(shù)繼續(xù)大幅下跌。隔夜LME市場(chǎng)三個(gè)月銅大幅上揚(yáng)，突破4000關(guān)鍵點(diǎn)位，尾盤小幅回落，收于次高點(diǎn)，報(bào)3990美元/噸，較前一交易日上漲135美元/噸。在隔夜外盤大漲的提振下，今日滬銅906合約以31800元/噸大幅高開，盤中震蕩上行，尾盤直至漲停，以32520元/噸收盤，較昨日大漲1530元/噸，持倉18萬余手，較昨日減少9千余手，成交量47萬余手，較昨日增加7萬余手。

　　庫存方面，隔夜LME庫存下降1,700噸至493,450噸。周邊市場(chǎng)上，美元指數(shù)繼續(xù)大挫，周四收于83.14一線，較前一交易日下跌1.134；國際原油大幅反彈，越過50美元的關(guān)鍵點(diǎn)位，NYMEX4月合約收于51.61美元/桶，較前一日上漲3.47美元。周邊市場(chǎng)對(duì)銅價(jià)有很強(qiáng)的支撐作用。

　　近日來支撐銅價(jià)的主要因素?zé)o疑為美聯(lián)儲(chǔ)的進(jìn)一步救市舉措，讓市場(chǎng)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇更添信心。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)大肆買入美國國債也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)美元幣值的憂慮。美元的大幅走軟以及市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心恢復(fù)引發(fā)金屬市場(chǎng)的大漲。

　　同時(shí)，中國政府近月來的收儲(chǔ)行為也是銅價(jià)走強(qiáng)的一個(gè)重要因素。對(duì)此，西方分析師認(rèn)為“市場(chǎng)也有觀點(diǎn)認(rèn)為中國國儲(chǔ)局(SRB)將在下半年收儲(chǔ)更多銅，且現(xiàn)貨市場(chǎng)廢銅供應(yīng)下降。”

　　短期內(nèi)受到市場(chǎng)信心、美元貶值等因素的作用，期銅有進(jìn)一步反彈的需求，短線參與。

　　(執(zhí)筆：方俊鋒)

　　通脹擔(dān)憂浮現(xiàn)，金價(jià)重回強(qiáng)勢(shì)行情

　　隔夜外盤行情簡(jiǎn)述：國際金價(jià)昨日繼續(xù)上揚(yáng)并大破均線阻力，可見美聯(lián)儲(chǔ)購買國債的舉措令投資者重新燃起對(duì)通脹的憂慮，市場(chǎng)避險(xiǎn)資金重返黃金市場(chǎng)。倫敦金價(jià)昨日沖破930美元處阻力順勢(shì)上揚(yáng)，最高觸及961.47美元/盎司，終報(bào)收于959.37美元/盎司。今日早盤國際現(xiàn)貨金報(bào)953.38美元/盎司。

　　滬金日內(nèi)行情簡(jiǎn)述：滬金期貨繼續(xù)上演跳空高開，主力合約906日內(nèi)最高觸及211.12元/克，最低價(jià)也穩(wěn)站于均線上方，盤終報(bào)收210.41元/克，較昨日上漲5.13元/克，成交25186手，持倉略增340手至33790手。

　　原油方面，隔夜NYMEX原油期貨收高，5月合約報(bào)52.04美元/桶，隨著技術(shù)指標(biāo)的轉(zhuǎn)好，原油溫和上移價(jià)格重心。美國能源情報(bào)署18日公布美國上周原油庫存意外大幅增加，一度打壓油價(jià)大幅下挫，但美聯(lián)儲(chǔ)公布的利率決議，提振油價(jià)上漲，因美元出現(xiàn)大幅走軟

　　因市場(chǎng)持續(xù)擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)宣布的債券收購計(jì)劃可能導(dǎo)致通貨膨脹問題并削弱美元價(jià)值，美元連連下挫。美元跌勢(shì)的延續(xù)推動(dòng)商品市場(chǎng)進(jìn)一步反彈，同時(shí)也推動(dòng)黃金快速上揚(yáng)。美聯(lián)儲(chǔ)除將購入美國國債外，還將進(jìn)一步向金融體系注入1萬億美元，并擴(kuò)大其消費(fèi)者與小企業(yè)信貸方案的受益范圍，令投資者不安，擔(dān)心此舉可能引發(fā)長(zhǎng)期通脹。通過黃金市場(chǎng)進(jìn)行避險(xiǎn)的浪潮再次被掀起。

　　全球第一大黃金ETF——SPDR Gold Trust進(jìn)一步增持黃金18.96噸，目前其黃金持有量已經(jīng)高達(dá)1103.29噸。

　　近期，IMF和各國央行黃金儲(chǔ)備的動(dòng)向引起市場(chǎng)關(guān)注，有消息稱非洲將在4月的G20會(huì)議上提議允許IMF出售部分黃金儲(chǔ)備，中國也再度傳出增加黃金儲(chǔ)備的傳聞。

　　短期來看，黃金在美元快速貶值，通脹壓力浮現(xiàn)的支撐下表現(xiàn)強(qiáng)勁，黃金和美元的負(fù)相關(guān)性有望延續(xù)，金價(jià)在930美元的突破為后市的繼續(xù)走高打下基礎(chǔ)。

　　(執(zhí)筆：李曼)

　　原油延續(xù)漲勢(shì)，滬燃油高位震蕩

　　因美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃向深陷衰退的經(jīng)濟(jì)注資1兆美元，拖累美元大幅走軟，受此影響，隔夜NYMEX4月原油期貨上漲3.47美元或7.21%，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶51.61美元。

　　今日滬燃油主力906合約高開開盤，日內(nèi)大部分時(shí)間期價(jià)在高位震蕩整理，尾盤時(shí)有所回落。收盤價(jià)為3153元/噸，較上個(gè)交易日收盤價(jià)上漲36點(diǎn)，成交量為829410手，持倉量減少2530手至206056手。

　　JP摩根周五在其月度報(bào)告中將2009年WTI原油均價(jià)預(yù)估上調(diào)至每桶49.38美元，較其去年12月時(shí)的預(yù)估上調(diào)了5美元。該報(bào)告稱，估計(jì)經(jīng)濟(jì)衰退步伐至少將放緩，且OPEC成員國削減產(chǎn)量，并將繼續(xù)削減產(chǎn)量。有跡象顯示，該組織的減產(chǎn)如果沒有令市場(chǎng)供應(yīng)短缺，至少已經(jīng)令市場(chǎng)供需平衡。

　　英國咨詢機(jī)構(gòu)Oil Movements周四表示,未計(jì)入安哥拉和厄瓜多爾的石油輸出國組織(OPEC)各成員國,在截至4月4日的四周內(nèi),石油日均出口料將降至2003年9月以來的最低位。石油出口下滑反應(yīng)了OPEC決心削減油市供應(yīng)，以抵消需求大幅下滑帶來的影響。

　　美聯(lián)儲(chǔ)向市場(chǎng)注入近萬億美元資金的作用仍在延續(xù)，隔夜美元指數(shù)繼續(xù)大幅走低，而與此形成鮮明對(duì)比的是包括原油在內(nèi)的國際大宗商品的價(jià)格大幅走高，原油價(jià)格最終成功收于50美元之上。不可否認(rèn)，美聯(lián)儲(chǔ)這樣的舉措對(duì)美元的下跌起到了主導(dǎo)作用，并且后期仍將繼續(xù)影響美元指數(shù)的走勢(shì)，但是，就整個(gè)全球的宏觀經(jīng)濟(jì)面來看，目前仍沒有出現(xiàn)改善的跡象，而歐洲經(jīng)濟(jì)的衰退程度可能要大于美國，因此，在經(jīng)過快速的暴跌之后，美元指數(shù)后期或?qū)⒆叻€(wěn)，進(jìn)而會(huì)對(duì)全球商品的價(jià)格構(gòu)成一定壓力。另外，從原油的工序面來看，雖然在經(jīng)過OPEC成員國的減產(chǎn)，原油的供應(yīng)有所減少，但是需求仍未能有效提振業(yè)導(dǎo)致目前國際原油市場(chǎng)維持弱平衡，原油期價(jià)繼續(xù)大幅上漲的可能性不大。因此，后期原油的上漲空間將有限。

　　今日國內(nèi)滬燃油高位震蕩整理，期價(jià)在尾盤小幅收低。從國內(nèi)燃料油現(xiàn)貨來看，截至本周三華南燃油商業(yè)庫存(一級(jí)燃油庫)再創(chuàng)2年來新高，至80萬噸左右，目前仍沒有出現(xiàn)減少的跡象，這也是國內(nèi)滬燃油近期走勢(shì)弱于原油的原因。從技術(shù)上來看，目前期價(jià)的底部正在抬高，但是今日卻是收出一根十字星線，對(duì)于目前的點(diǎn)位多空雙方可能分歧較大。同樣，筆者對(duì)于原油能否延續(xù)目前的漲勢(shì)報(bào)有保留意見，因此，后期滬燃油上漲的空間將被進(jìn)一步壓縮，建議短期內(nèi)投資者暫時(shí)以觀望為主。

　　(執(zhí)筆：李宙雷)

　　連玉米沖高回落，蓄勢(shì)待發(fā)

　　受美元疲軟影響，周四CBOT玉米期貨市場(chǎng)收高，但400美分仍被交易商視作強(qiáng)阻力位。5月玉米開盤398美分，高點(diǎn)402美分，低點(diǎn)393.5美分，收盤396.5美分.美元重挫奠定玉米和其他商品走勢(shì)基調(diào)。美原油收盤今年首度飆升至50美元/桶上方，相鄰小麥、大豆市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)上漲也助推玉米期價(jià)走高。除去通脹擔(dān)憂和美元暴跌外，玉米市場(chǎng)內(nèi)再無任何利多消息。出口銷售數(shù)據(jù)相對(duì)疲軟.出口銷售不再像1、2月份那樣呈現(xiàn)出較快增長(zhǎng)的勢(shì)頭。飼用需求依然疲軟，而本月玉米出現(xiàn)了50美分的上漲，也讓近期乙醇加工利潤縮水。交易商將持續(xù)關(guān)注即將到來的美國本土播種季，部分人士預(yù)計(jì)，在3月31日美農(nóng)業(yè)部種植意向報(bào)告和季度庫存報(bào)告公布之前，市場(chǎng)不會(huì)出現(xiàn)明確投機(jī)方向。

　　周五連玉米0909主力合約開于1717，開盤后快速拉升，最高達(dá)到1725，午后價(jià)格出現(xiàn)迅速下跌，最低達(dá)到1706，最終以1710報(bào)收，全天收出一根小陰線，成交量較前一交易日有所增加，增加了3.4萬手至12.9萬手，持倉有所減少1.3萬手至15.4萬手。

　　國儲(chǔ)第四批臨時(shí)收儲(chǔ)玉米對(duì)東北市場(chǎng)的拉動(dòng)作用非常明顯，市場(chǎng)人士均擔(dān)心目前市場(chǎng)余糧可能很難完成4000萬噸的收儲(chǔ)任務(wù)，近期東北地區(qū)的玉米價(jià)格持續(xù)上漲，深加工企業(yè)濕糧收購價(jià)格已經(jīng)超過國儲(chǔ)最低指導(dǎo)價(jià)，截至周末，大連港口二等玉米平倉價(jià)1650元/噸，漲50元/噸，廣東蛇口港一等玉米港口成交1700元/噸，二等玉米1690元/噸，較周初整體上揚(yáng)40-50元/噸。本周廣東港口到貨16萬噸，港存35萬噸，日出貨量平均每天3萬噸，創(chuàng)09年度日均出貨量最高水平。目前國內(nèi)現(xiàn)貨貿(mào)易商惜售心理較強(qiáng)，因手中籌碼本來不多，加之對(duì)后期國儲(chǔ)高成本玉米拋售的預(yù)期，如果國儲(chǔ)玉米順價(jià)銷售，那么東北地區(qū)的拍賣價(jià)格可能達(dá)到1600-1620元/噸，大連港口還有50-60元/噸的上漲空間。養(yǎng)殖業(yè)近期有所恢復(fù)，飼料廠采購積極性增強(qiáng)，港口進(jìn)入階段性補(bǔ)庫高峰，后期現(xiàn)貨價(jià)格仍將繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。

　　(執(zhí)筆：楊曉云)

 

 

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