周五，國內(nèi)大宗商品溫和反彈格局再現(xiàn)，前期率先反彈的工業(yè)品種今日均在震蕩中上漲，有色金屬午后漲幅明顯，滬銅、滬鋅漲逾1%。受全球持續(xù)干旱影響，農(nóng)產(chǎn)品表現(xiàn)仍然相對堅挺，油脂豆類、早稻、強(qiáng)麥等均穩(wěn)健小幅上漲。

業(yè)內(nèi)人士表示，本周以來，主要期貨品種持續(xù)反彈，目前已有一定的反彈幅度，上行壓力較大，但另一方面，美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不樂觀，美元仍存調(diào)整壓力，支撐以美元標(biāo)價的大宗商品，因此當(dāng)前多空雙方的博弈將更加激劇，盤中的波幅將會加大，不宜追漲殺跌。

滬銅

因美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)差于預(yù)期令投資者感到失望，而對希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)和中國或收緊貨幣政策的擔(dān)憂持續(xù)，隔夜倫銅收盤走低。本周現(xiàn)貨銅升水較高令部分下游不敢要貨，銅價走勢仍不穩(wěn)定，商家交易謹(jǐn)慎。預(yù)計短期滬銅將位置震蕩整理。

橡膠

央行釋放暫緩收緊貨幣供應(yīng)的信號，投資者猜測貨幣政策將保持或趨向?qū)捤桑①I入橡膠合約。對于天氣情況的關(guān)注也未放松，割膠旺季可能再次遭遇惡劣天氣，預(yù)計后市或?qū)⒃俣确磸棥?/P>

白糖

國際糖市目前整體承受著各產(chǎn)糖國遠(yuǎn)期增產(chǎn)的壓力，這對遠(yuǎn)月合約有明顯的壓制作用，而近月合約則主要受到巴西港口擁堵題材的支撐。不過從近期市場消息面來看，尤其以巴西方面為首，市場更傾向于在擔(dān)憂后期產(chǎn)量會由目前的預(yù)估水平逐步下調(diào)，這對糖價有一定的利好作用。從市場心態(tài)角度考慮，隨著糖價回升，市場上買張不買跌的心態(tài)將吸引更多買盤力量出現(xiàn)，進(jìn)而助推國際糖價轉(zhuǎn)強(qiáng)。我們傾向于國際糖價已經(jīng)止跌，后期將逐步步入反彈回升之旅。

今日國內(nèi)第五批國儲糖競價公告出臺，將于5月31日進(jìn)行25萬噸的國儲糖競價銷售，消息基本已經(jīng)被市場所消化，雖然盤中一度導(dǎo)致糖價快速下挫，但午盤均有所修正。

今日鄭糖伴隨著資金向遠(yuǎn)期移倉，遠(yuǎn)近月合約期價快速回升，9月合約價格回升至近期箱體上沿位置。近期隨ICE原糖期價回升，進(jìn)口食糖成本也在逐步回升，這給國內(nèi)市場價格支撐明顯。另外即將進(jìn)入6月份，國內(nèi)消費(fèi)將出現(xiàn)明顯起色，這也是市場偏強(qiáng)的一個主要因素。這樣形式下，國內(nèi)糖市將有所轉(zhuǎn)強(qiáng)，期貨價格預(yù)計將向現(xiàn)貨價格逐步考慮。操作上建議低位多單持有，關(guān)注鄭糖對近期箱體突破情況。

早稻

由于近幾日各媒體對于湖北、江蘇一帶的旱情關(guān)注逐步增加，報道也不斷加強(qiáng)，市場對于旱情達(dá)成“共識”，這也是早稻今日強(qiáng)勢表現(xiàn)的根本原因。但這里需要提醒投資者的是，一方面受旱地區(qū)稻谷產(chǎn)量所占比重相對有限，同時目前旱情能對稻谷生長造成的影響值得推敲；另一方面據(jù)了解，周末期間由于人工降雨，湖北等地旱情出現(xiàn)明顯降水，料對旱情有明顯緩解作用。

結(jié)合盤面以及周邊市場表現(xiàn)來看，周邊市場的回暖以及長江中下游地區(qū)高溫少雨形勢沒有完全轉(zhuǎn)變，或還將引發(fā)游資介入，作為早稻期貨市場，由于持倉量相對較少，資金介入將導(dǎo)致行情波動大幅放大，所以近期還可能有反復(fù)沖高可能。今日盤中可見，資金介入仍在延續(xù)，且在旱情沒有實質(zhì)性好轉(zhuǎn)的形勢下，料盤面還會有沖高可能性。

強(qiáng)麥

受大旱影響，長江中下游地區(qū)蔬菜價格已經(jīng)顯現(xiàn)大幅反彈，而北方地區(qū)的蔬菜價格也緊隨上漲。7種主要蔬菜當(dāng)中，大白菜、油菜和芹菜等葉類蔬菜的價格分別較上期上漲11.9%、16.4%和11.6%，已連續(xù)兩周上漲，且漲幅較上期明顯擴(kuò)大。5月份CPI有可能創(chuàng)下34個月來的新高。截至26日，法國有近一半的省份受到影響。中西部、北部和東北部地區(qū)降水量嚴(yán)重不足，而根據(jù)天氣預(yù)報顯示，未來一段時間情況將更加惡化。從北歐到中歐，今年3月至4月降雨量顯著減少，中歐部分地區(qū)今年2月至4月降雨量不足長期平均水平的40%。瑞士甚至出現(xiàn)有史以來最干旱的旱災(zāi)。在歐洲第二大小麥生產(chǎn)國德國，干旱迫使全國農(nóng)場合作協(xié)會把小麥產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)320萬噸，相當(dāng)于年產(chǎn)量下降近10%。

總體上，小麥行情連續(xù)兩天較大幅度上漲。但我國小麥正處于收割期，小麥上漲行情料很難進(jìn)一步持續(xù)，下周小麥預(yù)計將會出現(xiàn)一定幅度回調(diào)。