周四，受隔夜外圍市場(chǎng)原油大跌影響，國(guó)內(nèi)化工品期貨今日全線回落，三主要品種跌幅均在2%左右；有色金屬陷入弱勢(shì)震蕩格局，滬銅表現(xiàn)最弱跌逾1%；而農(nóng)產(chǎn)品普遍出現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象，白糖、油脂豆類等均飄紅上漲。

業(yè)內(nèi)人士表示，股市的下挫，并沒(méi)有帶動(dòng)期貨市場(chǎng)整體下行，商品市場(chǎng)未見(jiàn)恐慌情緒出現(xiàn)，因此，目前金屬，工業(yè)品和農(nóng)業(yè)產(chǎn)走勢(shì)分化，金屬和工業(yè)品下行或已經(jīng)確認(rèn)前面反彈已經(jīng)到位，將進(jìn)入震蕩格局。

豆粕

美豆類走穩(wěn)，對(duì)連豆粕形成明顯支撐，市場(chǎng)開(kāi)始逐步轉(zhuǎn)向強(qiáng)勢(shì)。下游豆粕需求有所好轉(zhuǎn)，但港口庫(kù)存壓力仍處于高位，豆粕上漲空間受到抑制，同時(shí)，國(guó)內(nèi)通脹形勢(shì)仍嚴(yán)峻情況下警惕進(jìn)一步政策調(diào)控政策的出臺(tái)。預(yù)計(jì)近期連豆粕將維持偏多震蕩，低位多單繼續(xù)持有。

玉米

今日國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)窄幅震蕩，走勢(shì)較為平淡。東北港口玉米平倉(cāng)價(jià)今日小幅提升，大連港口主流平倉(cāng)價(jià)2320元/噸，錦州港2300-2310元/噸，鲅魚(yú)圈2290-2310元/噸，與昨日相比上調(diào)10-20元/噸；貿(mào)易商反映，當(dāng)前港口庫(kù)存量有下降的趨勢(shì)。據(jù)某飼料企業(yè)反映，受備貨拉動(dòng)，今日廣東港口玉米成交價(jià)出現(xiàn)了小幅走高，目前港口玉米主流價(jià)格在2360-2370元/噸，較昨日上漲了10元/噸；港口庫(kù)存與昨日持平。隨著長(zhǎng)江流域旱情的緩解，谷物市場(chǎng)開(kāi)始回吐前期漲幅，玉米短期也失去上漲動(dòng)能，而宏觀環(huán)境弱勢(shì)對(duì)整個(gè)商品市場(chǎng)形成壓力，預(yù)計(jì)近期玉米將再次回歸區(qū)間震蕩的行情。

白糖

國(guó)際糖市目前整體承受著各產(chǎn)糖國(guó)遠(yuǎn)期增產(chǎn)的壓力，這對(duì)遠(yuǎn)月合約有明顯的壓制作用，而近月合約則主要受到巴西港口擁堵題材的支撐。不過(guò)從近期市場(chǎng)消息面來(lái)看，尤其以巴西方面為首，市場(chǎng)更傾向于在擔(dān)憂后期產(chǎn)量會(huì)由目前的預(yù)估水平逐步下調(diào)，這對(duì)糖價(jià)有一定的利好作用。從市場(chǎng)心態(tài)角度考慮，隨著糖價(jià)回升，市場(chǎng)上買張不買跌的心態(tài)將吸引更多買盤力量出現(xiàn)，進(jìn)而助推國(guó)際糖價(jià)轉(zhuǎn)強(qiáng)。我們傾向于國(guó)際糖價(jià)已經(jīng)止跌，后期將逐步步入反彈回升之旅。

目前5月已經(jīng)過(guò)去，各地銷售數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，從廣西以及各地銷售數(shù)據(jù)來(lái)看，5月銷售情況相對(duì)較好，數(shù)據(jù)上給市場(chǎng)帶來(lái)不小的信心，這也是近兩日鄭糖表現(xiàn)強(qiáng)勁的主要原因。不過(guò)從近幾日現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)情況來(lái)看，拋儲(chǔ)涉及地區(qū)報(bào)價(jià)多有所下調(diào)，說(shuō)明國(guó)儲(chǔ)糖給現(xiàn)貨市場(chǎng)帶來(lái)一定的壓制作用，也表現(xiàn)銷區(qū)購(gòu)貨積極性并不是很高，這與5月銷售數(shù)據(jù)略有相悖的跡象。綜合來(lái)看，料市場(chǎng)消費(fèi)形勢(shì)仍舊是非常樂(lè)觀，還需6月份進(jìn)入旺季后市場(chǎng)表現(xiàn)的進(jìn)一步認(rèn)證。

近期隨ICE原糖期價(jià)回升，進(jìn)口食糖成本也在逐步回升，這給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格支撐明顯，尤其遠(yuǎn)月合約，底部將明顯受此支持?？傮w來(lái)看，鄭糖沖高后需要一定時(shí)間整理，但空間有限，階段性轉(zhuǎn)強(qiáng)的形勢(shì)基本確認(rèn)，后期有望逐步向現(xiàn)貨價(jià)格靠攏。操作上建議低位多單適量持有，關(guān)注鄭糖對(duì)近期箱體突破情況。

塑料

原油大幅下跌、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，拖累連塑料大幅下跌。且亞洲乙烯持續(xù)下行、國(guó)內(nèi)上調(diào)電價(jià)可能進(jìn)一步提高下游企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本，造成需求弱化，亦壓制了盤面走勢(shì)。不過(guò)，石化月初上調(diào)報(bào)價(jià)，對(duì)市場(chǎng)有一定支撐，但石化調(diào)價(jià)幅度遜于預(yù)期，其實(shí)也顯示出了庫(kù)存的壓力。預(yù)計(jì)近期連塑料將維持偏弱調(diào)整，區(qū)間仍在10300—10800之間。

滬銅

因全球制造業(yè)數(shù)據(jù)疲軟令市場(chǎng)擔(dān)憂需求繼續(xù)走弱，隔夜倫銅承壓下挫。中國(guó)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都同時(shí)指向暗淡的前景令金屬需求信心備受打擊，而LME銅庫(kù)存繼續(xù)維持在高位。且隨著端午節(jié)的臨近，市場(chǎng)對(duì)緊縮政策的憂慮將愈濃，短期仍有回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，整體來(lái)說(shuō)，目前期價(jià)仍處于一個(gè)大的寬幅震蕩區(qū)間內(nèi)，單邊趨勢(shì)仍未形成。

PTA

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱打壓市場(chǎng)信心，PTA今日呈現(xiàn)頹勢(shì)。盡管近期下游聚酯廠家產(chǎn)銷情況良好，庫(kù)存有一定消耗，但PTA本身并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性利好，且市場(chǎng)擔(dān)憂央行將會(huì)加息，使得PTA上行困難加大。盤面上看，目前PTA挑戰(zhàn)前期缺口9860受阻上方仍有壓力，預(yù)計(jì)短期PTA將維持弱勢(shì)運(yùn)行為主。

白糖

一般來(lái)說(shuō)，考慮到6月隨著消費(fèi)旺季的來(lái)臨，戰(zhàn)略上鄭糖不宜過(guò)分看空，但后期進(jìn)口糖的進(jìn)入將會(huì)壓縮鄭糖的上漲空間，需考慮原糖的走勢(shì)。國(guó)儲(chǔ)拍賣價(jià)重心明顯下移，昨日主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格開(kāi)始下調(diào)。策略上，鄭糖日內(nèi)波動(dòng)較大，SR1109在6700—6750一帶有明顯阻力，鄭糖宜逢高拋空為主。

棉花

此前數(shù)日鄭棉出現(xiàn)反彈，但宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)堪憂、國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)業(yè)形勢(shì)依然處于低谷以及端午節(jié)將迎來(lái)央行提準(zhǔn)加息窗口，不支持鄭棉短期的持續(xù)回升。隨著端午節(jié)的臨近，市場(chǎng)對(duì)緊縮政策的憂慮將愈濃，短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)尚未釋放完畢。