央行昨日公布的《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2011）》提出，我國(guó)股指期貨市場(chǎng)自2010年4月份推出以來(lái)開(kāi)局良好，運(yùn)行總體平穩(wěn)，但仍需要關(guān)注四個(gè)方面問(wèn)題。

一是交易持倉(cāng)比較高，機(jī)構(gòu)投資者參與尚不充分。截至2010年年末，我國(guó)股指期貨個(gè)人客戶占比超過(guò)90%，交易持倉(cāng)比高達(dá)9.43倍，遠(yuǎn)高于成熟市場(chǎng)股指期貨主力合約交易持倉(cāng)比10%的水平。與成熟市場(chǎng)股指期貨主要參與者是各類專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者相比，目前我國(guó)股指期貨市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者較為單一， 主要以證券公司為主，保險(xiǎn)等其他機(jī)構(gòu)投資者尚未參與，市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)有待進(jìn)一步改善。

二是關(guān)注潛在的信息型市場(chǎng)操縱行為，進(jìn)一步完善防范機(jī)制。股指期貨市場(chǎng)對(duì)各類宏觀政策的反應(yīng)較為敏感和迅速，隨著互聯(lián)網(wǎng)的廣泛應(yīng)用，不排除部分市場(chǎng)主體故意散布虛假信息和傳言影響市場(chǎng)走勢(shì)的可能，導(dǎo)致信息型操縱行為的出現(xiàn)。有必要加強(qiáng)部委間的溝通協(xié)調(diào)，進(jìn)一步規(guī)范政府信息發(fā)布機(jī)制， 防范信息被人蓄意利用引發(fā)股指期貨市場(chǎng)上的違規(guī)操作。

三是基差較大，期現(xiàn)套利機(jī)制有待進(jìn)一步完善。股指期貨掛牌交易以來(lái)，部分遠(yuǎn)月合約的基差（即期貨點(diǎn)數(shù)減現(xiàn)貨點(diǎn)數(shù)）水平持續(xù)高于成熟市場(chǎng)的水平，反映了我國(guó)股指期貨的定價(jià)效率有待進(jìn)一步提高。

四是催生高頻交易等新交易方式，潛在的跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。隨著股指期貨的推出，國(guó)際市場(chǎng)一些新的交易方式（如高頻交易）也在我國(guó)期貨市場(chǎng)中陸續(xù)出現(xiàn)。高頻交易的大量運(yùn)用不僅會(huì)給交易所的交易系統(tǒng)穩(wěn)定性帶來(lái)挑戰(zhàn)，加劇市場(chǎng)波動(dòng)，影響市場(chǎng)穩(wěn)定，還會(huì)使期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的傳導(dǎo)機(jī)制更加復(fù)雜，跨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)，與之伴隨的風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。