周五，國內商品期市走勢較為分化，有色金屬跟隨國內股市走強，滬銅、滬鋅漲逾1%。農產(chǎn)品維持漲跌互現(xiàn)格局，豆類品種漲幅居前。

受隔夜原油等大宗商品大跌影響，滬金、能源化工品期貨走勢相對低迷，滬金全天跌幅達1.37%，領跌期市。

滬金

美聯(lián)儲維持利率水平和量化寬松規(guī)模不變，下調2011年經(jīng)濟預期，但暗示QE3的可能性不大，會議影響中性。美國本周公布的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)和就業(yè)數(shù)據(jù)仍然不佳。受國際原油價格大幅下跌及美元強勁反彈影響，國際金價本周四大幅回調，短線可能仍有回調空間，穩(wěn)健者觀望。

滬鋅

美聯(lián)儲利率會后聲明利多美元，美元上漲給鋅市添加壓力，但希臘總理信任投票通過以及希臘和歐盟和IMF達成長期消減開支計劃緩和市場關注希臘債務問題壓力，整體金屬依然處于震蕩格局?，F(xiàn)貨市場仍對鋅價有較大分歧，成交情況一般。三季度國內冶煉廠將會陸續(xù)檢修，產(chǎn)量料將有一定影響。鋅價處在震蕩反彈走勢，等待反彈明朗，關注17700元一線阻力。

滬鋁

希臘債務問題、美聯(lián)儲議息會議等因素擾動價格，而原油價格的接連重挫，導致鋁價失去前期炒作的成本支撐；而國內鋁市場基本面對滬鋁價格形成了明顯的支撐，鋁材出口大幅增長，5月份我國鋁材出口量達34萬噸，同比增長73.4%，今年前5個月鋁材出口量同比增長46.2%；國內鋁市場庫存也延續(xù)下降勢頭，現(xiàn)貨庫存總量降至46.2萬噸，其中以鋁材出口為主的廣東南海地區(qū)降幅最大。上游氧化鋁價格小幅上漲，非中鋁氧化鋁現(xiàn)貨報價漲25元/噸至2640元/噸，但由于新增氧化鋁產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，氧化鋁價格大幅上漲的可能性不大。綜合來看，我們LME鋁價偏弱格局仍將維持，而滬鋁價格下方支撐強勁，反彈行情將持續(xù)，可適量介入多單。

豆類

月末播種面積及季度庫存臨近，市場在這之前震蕩加劇，主要受到外圍市場的影響；外盤關注度仍在天氣上，國內庫存壓力難消以及需求未明顯回暖令短期市場走勢趨弱，鑒于七、八月份的天氣升水依然存在，且下游需求看好三季度，豆類回調空間預計有限，行情在實質性的利多因素出現(xiàn)前料將以震蕩為主，但十一雙節(jié)前的消費預期值得關注。目前豆粕現(xiàn)貨已率先企穩(wěn)，如大豆庫存得到緩解，有望令豆類迎來全線走穩(wěn)行情。操作上，關注月末報告指引，謹慎短線為宜。

螺紋鋼

期貨市場的持續(xù)下跌也導致現(xiàn)貨市場走低，本周上海、北京等城市螺紋鋼現(xiàn)貨價格跌幅均超過100元/噸，而且由于全國各地陰雨導致各地出貨普遍減少，鋼價的下跌也帶動了鐵礦石價格的回落。但從螺紋鋼的成本來看，目前的礦石對應的螺紋鋼成本也達到4650-4700元/噸，因此下跌并沒有太大空間。因此4700點之下可以考慮建立中期多單，但短期來看由于宏觀及螺紋鋼基本面并不支撐鋼價持續(xù)上行，總體依然會維持震蕩走勢。

PTA

原油和PX跌勢末改，6-9月下游紡織限電，成品庫存積壓，價格下跌以及資金緊張等負面因素會對需求面形成較強沖擊；另外6-9月PTA新產(chǎn)能進一步釋放，PTA市場供大于求的情況很難改變。而且國內CPI屢創(chuàng)新高，國內外貨幣政策進一步緊縮將是大勢所趨，整個宏觀環(huán)境看利空因素占據(jù)主導。PTA中線空單持有，關注8800附近支撐力度，中期關注8500目標位。

焦炭

目前期現(xiàn)價差依然較大，產(chǎn)業(yè)客戶并無抄底動力。但也并無做期現(xiàn)套利的動力，因為到目前為止還沒有交割過，廠商對于交割中的一些不確定因素心存疑慮，如果不是價格特別具有誘惑力，廠商更愿意觀望。目前的期貨價位，在一定程度上是一個不受基本面制約的真空地帶，是投機資金的樂園?；久娣矫妫罕局芾ナ刻m的焦煤礦工罷工仍在持續(xù)，但這對期現(xiàn)價差較大的焦炭期貨并不能起到實質性作用。鋼材淡季臨近，焦炭需求減弱，這將是的焦炭價格沖高之后難以持續(xù)。建議：產(chǎn)業(yè)客戶目前觀望為宜，等待價格非理性沖高的期現(xiàn)套利機會。非產(chǎn)業(yè)客戶可保持區(qū)間操作思路，大的震蕩區(qū)間2280-2330。

棉花

國內棉花現(xiàn)貨偏弱，因下游銷售不暢，紡企或面臨資金壓力，或使用前期存棉，加之不看好棉花后市，所以購買不積極。USDA昨日的出口報告顯示美棉簽約繼續(xù)為負，估計6月份中國進口外棉數(shù)量仍較保持較低水平。本周鄭棉波動加大，1109一度拉高，但由于基本面不支撐價格走高，多方在外圍普遍走軟的情況下放棄努力，昨日跳水，1201下破23500，但在23150處仍有較強支撐。整體趨勢看空，前期空單可繼續(xù)持有，但短線或有反復，新入市者建議輕倉波動操作。