現(xiàn)實(shí)：賠上第三季度收益

　　然而，三季度以來(lái)BDI的暴跌使得中國(guó)遠(yuǎn)洋措手不及，在今年5月份攀上萬(wàn)點(diǎn)高峰后，至今跌幅已逾九成。僅最近兩月，BDI就從9月30日的3217點(diǎn)跌至12月12日的764點(diǎn)。

　　目前還不知道中遠(yuǎn)簽訂FFA協(xié)議所占的比例。不過(guò)，中國(guó)遠(yuǎn)洋投資者關(guān)系部總經(jīng)理明東上月接受媒體采訪時(shí)曾表示，在歷史上FFA的暴露頭寸做得最大時(shí)，它與船和貨的對(duì)比占20%，這是歷史的最高峰值，現(xiàn)在是10%左右。

　　不過(guò)，一位不愿透露姓名的航運(yùn)分析師昨天則對(duì)記者指出，中國(guó)遠(yuǎn)洋FFA虧損額如此之多，套期保值的確是初衷，但由于對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)判斷太樂(lè)觀，也有通過(guò)FFA賺取利潤(rùn)的嫌疑。

　　根據(jù)中國(guó)遠(yuǎn)洋公布的三季度報(bào)，公司7～9月份凈利潤(rùn)人民幣55.6億元，這也意味著當(dāng)前FFA公允價(jià)值變動(dòng)的損失規(guī)模幾乎相當(dāng)于該公司第三季度的收益。

　　根據(jù)某基金公司昨日提供的一份研究報(bào)告，中國(guó)遠(yuǎn)洋2009年的外租船損失較大。由于中遠(yuǎn)60%的干散貨運(yùn)力為外租船，成本對(duì)應(yīng)的BDI約5000點(diǎn)。且預(yù)估2009年的新船投放量較大，BDI仍然存在下跌空間?？紤]到航運(yùn)6年多一個(gè)周期的特征，出現(xiàn)拐點(diǎn)的時(shí)間可能會(huì)在2010年以后。

　　在昨天的公告中，中國(guó)遠(yuǎn)洋也表示，自進(jìn)入第四季度以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)進(jìn)一步加劇，導(dǎo)致國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)受到較大影響。因此公司第四季度經(jīng)營(yíng)形勢(shì)嚴(yán)峻。