期指最后15分鐘對次日漲跌具有預示性嗎，就此我們對歷史數(shù)據(jù)進行檢驗，發(fā)現(xiàn)僅研究期指最后15分鐘的變化對次日漲跌的預測效果并不強。

簡單統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至今年7月15日的303個交易日中，IF指數(shù)當日最后15分鐘走勢與次日期指日內(nèi)走勢（開盤價至收盤價的漲跌）相吻合的次數(shù)為143，準確率僅為47.19%，而對次日漲跌（與前一交易收盤價相比）的預測準確率僅剛剛過半。剔除部分噪音檢測最后15分鐘上漲超過5點的樣本發(fā)現(xiàn)，雖然均值收益得到了部分優(yōu)化，預示效果較全部樣本更好，但均值為正的檢驗依舊不顯著(t=1.507)。如果考慮更為“極端”情況呢，自期指上市以來共有9個交易日中股指期貨在最后15分鐘內(nèi)漲跌幅超過15點，但這9次中也僅有4次對次日行情預示正確，勝率仍不足50%。

如果實際操作中按照每日期指最后15分鐘的變化參與第二日的交易，排除交易費用，以開盤價入場收盤價出場，截至7月15日累計盈利730點，即使扣除假定每日150元的交易成本，該策略單張合約累計獲利也能超過17萬元。這也使得期指最后15分鐘的走勢對后市操作指引仍存在部分“吸引力”。

僅依靠期指最后15分鐘走勢預測次日行情漲跌存在一定局限性。這可能是由于以下幾個方面的原因：

一方面股指期貨尾盤存在獲利回吐現(xiàn)象，由于市場中日內(nèi)交易者在尾盤主動平倉存在獲利回吐，而這種操作習慣（部分投資者不愿承擔隔夜風險）帶來的尾盤期指持倉量下降甚至獲利回吐現(xiàn)象并不具有較大的參考意義。這點形同周二市場期指尾盤情形，雖然前一交易日空方增倉動作明顯，但在尾盤IF1108在3110獲得支撐后部分空單積極平倉獲利了結(jié)，造成期指在尾盤出現(xiàn)上揚。

另一方面，由于每日晚間消息政策具有不確定性，尤其隔夜歐美股票市場、大宗商品市場以及美元的走勢都對A股存在一定影響，這些因素可能在期指交易的最后15分鐘里很難得到反映。