鋼材

　　【今日行情】

　　0909螺紋合約今開3510，收3499，下挫7，跌幅在0.2%。今日累積成交10萬手，持倉量增加8460手，至254508手。

　　0909線材合約今開3413，收3406，下跌9，跌幅在0.26%。今日成交依舊低迷，僅7472手，持倉量減少92手，至35882手。

　　【基本面】

　　【國內(nèi)方面】

　　建筑鋼材庫存降幅減緩，線螺產(chǎn)量比例失衡

　　截止24日的上周時(shí)間里，線材社會庫存累計(jì)減少了12.5萬噸，達(dá)112.125萬噸，其中廣州、成都兩地共計(jì)減少5.75萬噸。螺紋鋼庫存方面累計(jì)減少僅3.9萬噸，達(dá)355.467萬噸，其中廣州、貴陽、重慶和成都地區(qū)庫存量有小幅增加，共計(jì)增加4.54萬噸。

　　因線材螺紋均大量使用于建筑消費(fèi)，庫存數(shù)據(jù)表明國內(nèi)螺紋鋼產(chǎn)量過快，明顯高于線材，導(dǎo)致近期線材價(jià)格漲勢快于螺紋。隨著兩者價(jià)差的縮減，鋼鐵行業(yè)將進(jìn)入進(jìn)一步的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，以修正這一產(chǎn)品供給不平衡。故數(shù)據(jù)顯示的國內(nèi)產(chǎn)能過剩將逐步從螺紋市場向線材市場轉(zhuǎn)移，需警惕線螺市場庫存的再次反彈。

　　煤炭庫存下降，小幅利好冶金焦市場

　　據(jù)悉，隨著市場需求的不斷增加，秦皇島煤炭庫存持續(xù)下降。截止4月23日，秦皇島庫存回落至374.3萬噸，較今年峰值低出1/2，庫存量僅為港口最大庫存量的1/3，為3年來最低。

　　受此利好因素影響，今日邯鄲、上海、石家莊等冶金焦市場報(bào)價(jià)出現(xiàn)快速上調(diào)。但因煤炭市場報(bào)價(jià)較為穩(wěn)定，冶金焦市場適應(yīng)高價(jià)煤炭，利好的作用力并不強(qiáng)，未造成大范圍提價(jià)。

　　產(chǎn)能過剩預(yù)期再度升溫

　　據(jù)16日國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，一季度國內(nèi)第二產(chǎn)業(yè)投資10180億元，同比增加26.8%，市場產(chǎn)生對信貸資金持續(xù)進(jìn)駐過剩產(chǎn)業(yè)的擔(dān)憂。

　　3月底，中國企業(yè)家調(diào)查系稱，一季度企業(yè)經(jīng)營者認(rèn)為經(jīng)營狀況不佳的企業(yè)家相比認(rèn)為經(jīng)營狀況良好的企業(yè)家比重高出11.9個百分點(diǎn)，為32.9%。其中鋼鐵行業(yè)認(rèn)為經(jīng)營狀況不佳的比重甚至超過40%。另稱，目前約有25.6%的企業(yè)處于半停產(chǎn)狀態(tài)。

　　海運(yùn)費(fèi)用掉頭，或面臨隱性減產(chǎn)

　　24日數(shù)據(jù)，巴西圖巴朗-北侖/寶山海運(yùn)費(fèi)用下降0.36美元/噸，報(bào)19.15美元/噸。西澳-北侖/寶山海運(yùn)費(fèi)用降0.2美元/噸，報(bào)7.54美元/噸。雖然國內(nèi)鐵礦石庫存量較大，但因國內(nèi)不少鋼企已經(jīng)加大海外礦使用比例，故海運(yùn)費(fèi)用下降更容易受到鋼廠調(diào)整產(chǎn)能影響。因近期現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)出現(xiàn)回調(diào)，鋼廠相應(yīng)減少一定產(chǎn)能，但產(chǎn)能的減量仍需海運(yùn)市場的進(jìn)一步運(yùn)作。

　　【國際方面】

　　國際鋼鐵價(jià)格下降和需求低迷，韓國普通熱軋出口價(jià)格下降到500美元的水平。據(jù)韓國鐵鋼協(xié)會統(tǒng)計(jì)顯示，3月韓國普通熱軋出口價(jià)格是522美元，這是比去年最高價(jià)格9月1069美元相比下降了一半。對東南亞和中東等地出口價(jià)格下降到500美元以下，對東南亞出口價(jià)格是507美元。

　　最近幾個月，阿塞洛-米塔爾公司通過暫時(shí)關(guān)閉鋼廠、讓其30萬員工中的數(shù)萬人縮短工時(shí)，該公司已削減了近50%的產(chǎn)量。雖然阿塞洛-米塔爾表示不會永久性削減高達(dá)10%的煉鋼能力，但業(yè)界表現(xiàn)悲觀。

　　簡言之，雖然國內(nèi)建筑鋼材用鋼高峰將至，但因國內(nèi)庫存產(chǎn)能過剩，消化能力不佳，在鐵礦石高企壓力下，合約預(yù)期報(bào)價(jià)仍將震蕩回落。

　　白糖

　　【國際市場】

　　周五ICE美國＃11原糖在近期需求增加的推動下大幅上漲，站上半年以來的高點(diǎn)。當(dāng)天原油和美股的強(qiáng)勢也為原糖提供了有力支撐。5月合約最終收于13.90美分，全天漲幅為55個點(diǎn)；主力7月合約收于14.18美分，全天漲幅為51個點(diǎn)。經(jīng)紀(jì)商稱，目前巴西中南部產(chǎn)區(qū)在開榨初期的甘蔗單產(chǎn)和出糖率偏低的消息增加了市場的看多氣氛。此外，有消息稱印度MMTC公司將于下周初從巴西和泰國采購25,000-30,000噸白糖，使得市場需求進(jìn)一步放大，助推糖價(jià)走高。基本面的有效利好加之受到美股及原油走高的帶動，美糖市場向上突破，創(chuàng)出近期新高，技術(shù)上日線上破布林軌道上軌短線存在回調(diào)壓力，但是整體走勢保持了震蕩走高步步攀升的走勢，運(yùn)行區(qū)間不斷的上移，但是從目前金融市場及商品市場的表現(xiàn)看，美糖目前仍然較難形成單邊上行走勢，關(guān)注7月合約能否站穩(wěn)14美分，預(yù)計(jì)短期內(nèi)繼續(xù)保持震蕩走勢。

　　【國內(nèi)市場】

　　周一，鄭州白糖市場再度走強(qiáng)，周末期間的現(xiàn)貨走高帶動今日期價(jià)強(qiáng)勁走高，重新回至之前的運(yùn)行區(qū)間。尾市SR0909合約收報(bào)3840，漲53點(diǎn)，SR1001合約收報(bào)4134，漲51點(diǎn)。柳州批發(fā)市場同樣強(qiáng)勁走高，現(xiàn)貨月09054合約收報(bào)3690漲57點(diǎn)，遠(yuǎn)月09094合約收報(bào)3842漲57點(diǎn)。

　　現(xiàn)貨市場方面，廣西：南寧，集團(tuán)報(bào)價(jià)3680元/噸，上調(diào)40元/噸，商家報(bào)價(jià)3700元/噸，上調(diào)80元/噸；柳州，集團(tuán)報(bào)價(jià)3700-3710元/噸，上調(diào)50元/噸，商家報(bào)價(jià)3700元/噸，上調(diào)50元/噸；來賓集團(tuán)站臺報(bào)價(jià)3700元/噸，上調(diào)70元/噸；湛江：倉庫報(bào)價(jià)3680元/噸，上調(diào)30元/噸；新疆：烏魯木齊，新糖主流報(bào)價(jià)3500-3550元/噸，上調(diào)20元/噸；天津：廣西砂糖3780-3850元/噸，上調(diào)30元/噸，成交少；綿糖3800-3850元/噸，成交清淡；上海：廣西新糖報(bào)價(jià)3770元/噸，上調(diào)20元/噸；浙江：杭州，廣西糖報(bào)價(jià)3900元/噸，持穩(wěn)；山東：濟(jì)南新糖3900元/噸，上調(diào)60元/噸；南京：廣西新糖3780元/噸，上調(diào)20元/噸；石家莊：云南糖、廣西糖報(bào)價(jià)3820-3870元/噸，上調(diào)70元/噸。

　　受到上周末云南糖會利好的刺激，周末及周一，產(chǎn)區(qū)價(jià)格大幅上揚(yáng)，廣西報(bào)價(jià)升至3700元上方，云南漲勢3500之上，成交量也出現(xiàn)一定的回升，銷區(qū)價(jià)格也大幅上揚(yáng)，現(xiàn)貨量價(jià)齊升的局面對今日期貨盤面形成有力的刺激，期價(jià)小幅高開之后就迅速攀升。但是受到外盤的疲軟表現(xiàn)影響，今日其他商品出現(xiàn)大幅下跌，市場人氣疲弱，拖累鄭糖，抑制其漲幅。目前來看，云南糖會仍是對本榨季做出較好的預(yù)估，因此現(xiàn)貨面的走強(qiáng)對本榨季糖價(jià)形成較強(qiáng)支撐，遠(yuǎn)月合約隨近月走強(qiáng)，但是波動性仍然較大，容易受到市場人氣及資金量變化的影響，在短期內(nèi)對下榨季仍存在較大多空分歧的情況下，上方高點(diǎn)仍存在一定的壓力，但震蕩攀升的中長期上漲走勢仍會繼續(xù)。建議短多操作為宜。

　　通聯(lián)期貨黃金事業(yè)部 李甜甜 電話：021-68864419

　　天膠

　　周一，受東京膠陷于窄幅區(qū)間弱勢收斂整理影響，滬膠聯(lián)動振蕩走弱，隨即探低回升，近遠(yuǎn)期大多數(shù)合約期價(jià)收于不等漲幅，短線反彈，但階段性跌勢仍繼續(xù)向下延伸，成交活躍，持倉量以減為主，說明短線資金逢高沽空為主，空方沉重打壓，并引發(fā)多頭部分投機(jī)資金主動回吐，盡管全球風(fēng)險(xiǎn)偏好重新強(qiáng)化，商品市場走強(qiáng)，但美元走弱，卻對東京膠構(gòu)成偏空影響，而天膠市場供需關(guān)系還面臨階段性供應(yīng)旺季，需求消費(fèi)因經(jīng)濟(jì)衰退而縮減的偏空格局，技術(shù)上，天膠持續(xù)反彈后，面臨較為沉重的回調(diào)壓力，因此，投資資金在天膠仍選擇做空為主，由此而導(dǎo)致天膠持續(xù)單邊振蕩下行，展望后市，滬膠隨東京膠下跌而聯(lián)動走弱的可能性依然較大，操作上宜以逢高沽空為主。

　　通聯(lián)咨詢熱線：021-68864170，施海，27日

 

 

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