金屬強烈反彈

　　【外盤走勢】倫敦金屬交易所(LME)期銅周三大漲近4%，因庫存再次大減，因為且美元走弱，股市上揚提振市場人氣。三個月期銅盤中升至4,375美元，收報4,370美元。期銅漲勢提振其他金屬價格。三個月期鋁收高21美元，收報1,457美元。三個月期鋅攀升6%。

　　【今日走勢】滬銅主力0908合約以35640元高開1480元，盤中小幅震蕩，最高至漲停36200元，最低35310元，以36200元報收，漲2040元，成交量為894160手，持倉量187522手，減倉8312手；

　　滬鋁主力0908合約以12545元高開190元，盤中震蕩走高，最高12630元，最低12465元，尾盤以12570元報收，漲215元，成交量為90142手，持倉86942手，增倉880手；

　　滬鋅主力0908合約以12400元高開300元，盤中一路上揚，最高12595元，最低12345元，以12485元報收，漲385元，成交量為346310手，持倉122558手，增倉7928手。

　　【基本面分析】LME銅庫存減少8,825噸噸至411450噸，LME銅庫存取消倉單繼續(xù)上升8125噸升至70,125噸；鋁庫存增加41350噸至3767325噸，鋅庫存大跌1,500噸，總庫存為333,275噸，為1月底來最低位。升貼水方面，期銅又跳至貼水5美元/噸狀態(tài)，期鋁升水37.2美元/噸，期鋅現(xiàn)貨升水29美元/噸，而鉛現(xiàn)貨貼水6美元/噸。銅近月價差在正向與反向之間來回。銅的注銷倉單仍然位于高位，后期庫存將繼續(xù)下降。歐股延續(xù)升勢，且美股上升，因較市場預期為佳的業(yè)績，且政府數(shù)據(jù)顯示企業(yè)可能開始再次增加庫存。美元兌歐元上漲，令美元計價的金屬對持其他貨幣的人來說變得更吸引。市場在等待美國聯(lián)邦儲備理事會(FED)的政策聲明。美國商務部美國第一季國內(nèi)生產(chǎn)總值環(huán)比年率初值為收縮6.1%，預估為萎縮4.9%。美國經(jīng)濟第一季萎縮程度甚于預期，受累于出口和企業(yè)庫存驟降，這表明該國經(jīng)濟依然深陷衰退泥潭。國際銅業(yè)研究組織(ICSG)公布月度報告稱，今年1月全球銅市存在15.5萬噸過剩供應，去年同期則存在2.2萬噸供應缺口。國際鋁業(yè)協(xié)會(IAI)周一公布的數(shù)據(jù)顯示，2009年3月全球鋁庫存環(huán)比下滑6%至274萬噸，較2月的291.2萬噸下滑172,000噸，較上年同期的285.0萬噸則下滑4%。庫存大量集中在歐洲和北美。全球最大的鋅生產(chǎn)商--比利時Nyrstar公司公布，今年第一季度鋅產(chǎn)量較

　　上季下滑30%，公司計劃進一步執(zhí)行成本節(jié)約措施。俄羅斯最大的鋅產(chǎn)商--Chelyabinsk鋅廠(Chelyabinsk ZincPlant)周二稱，該公司今年第一季度鋅和鋅合金產(chǎn)量下滑37%至24,327噸，因需求下滑。而上海方面，由上交所公布的庫存周報顯示，上海銅庫存減少7654噸，總量15051噸；鋁庫存增加3138噸，總量達到140647噸；鋅庫存較上周增加1486噸，總量73188噸。LME銅和上海銅庫存都在減少，對銅價形成一定支撐。

　　【技術(shù)分析】銅：從技術(shù)分析來看，LME銅跌破了前期的上漲趨勢線，跌破4300美元整數(shù)關(guān)，有繼續(xù)調(diào)整要求；滬銅跌破35000一線，有進一步下滑的可能，鋁：滬鋁在前期急跌下今日的反彈得到技術(shù)修正，今日收于帶有上下影線小陽線，市場多空爭奪較為激烈。鋅：LME期鋅有望在1390一線獲得短暫的支撐，短線有反彈需求，滬鋅在12000一線又獲得支撐。

　　【操作建議】由于“五一”小長假來臨，建議投資者增強對市場風險的防范，減倉操作為主。

　　(南華期貨 張紅敏)

　　天膠 滬膠節(jié)前飄紅

　　【今日走勢】昨日豬流感疫情繼續(xù)蔓延，世界衛(wèi)生組織將豬流感的疫情警戒級別上調(diào)至5。美國商務部周三公布，美國第一季度實際GDP初值年化季率下降6.1%，預期下滑4.9%。該數(shù)據(jù)連續(xù)三個季度下滑，為1974年第三季度至1975年第一季度以來的首次。但是美股并未受此影響，美國股市大幅反彈，道指收高168.78點，或2.11%，報8,185.73點。滬膠今日高開之后窄幅震蕩，報收14615漲385點，持倉增加8348手。

　　【基本面分析】隔夜原油受益于美元繼續(xù)走低，和全球股市的大漲，結(jié)束連續(xù)兩日的跌勢大幅上揚，站上50美元的整數(shù)關(guān)口，收復30日均線。不確定性依然籠罩美國汽車業(yè)，據(jù)知情人士周三稱美國總統(tǒng)奧巴馬計劃在美國東部時間明天早上宣布，克萊斯勒將在明天宣布申請破產(chǎn)保護，從而與意大利汽車制造商菲亞特結(jié)成聯(lián)盟關(guān)系。一名拒絕被具名的知情人士稱，政府官員目前仍在試圖解決一些尚未完成的事宜，到現(xiàn)在為止還沒有完成克萊斯勒的破產(chǎn)計劃。他透露稱，如果克萊斯勒要申請破產(chǎn)保護，則此事最早將在明天發(fā)生。三大產(chǎn)膠國要求嚴格限制出口配額，由于原料供應不足，泰國原料交易繼續(xù)量少價高，昨三大市場原料成交僅20噸。由于五一前后用膠大廠都有補充庫存的要求，青島報稅區(qū)現(xiàn)貨出現(xiàn)較大成交量，價格開始走高。由于假期期間不確定性因素較多，像是豬流感和克萊斯勒破產(chǎn)案，因此節(jié)后橡膠價格的變動可能較大。

　　【技術(shù)分析】未來不確定性較大，但30日均線構(gòu)成支撐。

　　【操作建議】關(guān)注節(jié)日期間的消息面的變化，總體來講如果摒除不確定性因素的話，基本面看好。

　　(南華期貨 胡浩)

　　白 糖高開低走

　　【今日走勢】今日鄭糖早盤橫盤整理，午后開盤大幅回落，不久后再次企穩(wěn)振蕩整理，全天收于大陰線，幾乎回吐昨日的全部漲幅，成交量依舊低靡。鄭糖909開于3925，最高達3926，最低為3856，報收于3871，持倉量318234手，減少37010手。

　　【國際糖走勢】受原油和證券市場上漲的支撐，本周三ICE糖市收復早晨的失地后繼續(xù)稍稍收高。當日0905期約糖價上漲5個點，收于13.84美分/磅；0907期約糖價同時上漲4個點，收于14.08美分/磅；0910期約糖價也上漲6個點，收于14.74美分/磅。

　　【基本面分析】今日全國各地報價及成交情況如下：華東銷區(qū)報價突破3900，成交一般，華中銷區(qū)報價多數(shù)上調(diào)，銷量一般，西南銷區(qū)報價有所上調(diào)，市場惜售，華南糖市小幅調(diào)高，成交一般，北方市場報價上漲，成交無量；廣西市場基本持穩(wěn)，成交清淡，南寧現(xiàn)貨價3770元/噸，云南市場繼續(xù)小幅上漲。

　　【技術(shù)分析】量價齊跌，后市振蕩

　　【操作建議】日內(nèi)短線

　　(南華期貨張 健)

　　豆 類窄幅震蕩

　　【今日走勢】今日連豆跳空高開，期價維持橫盤窄幅震蕩走勢，終盤以一根小陽線報收。主力1001開盤3371，最低3364，最高3390，收盤3387，較昨日結(jié)算價上漲80個點。

　　【CBOT】市場散布的關(guān)于中國取消前期進口訂單的消息并未獲得證實，加之豬流感疫情恐慌已在此前價格走勢中得到體現(xiàn)，同時阿根廷大豆產(chǎn)量預估持續(xù)下降，而周邊市場也提供盤面漲勢支撐。周三CBOT大豆期貨市場大幅收高，回補前一交易日大部跌幅。

　　【基本面分析】國內(nèi)方面，今日產(chǎn)區(qū)大豆收購價穩(wěn)中有降，國內(nèi)部分港口大豆分銷市場疲軟，市場交投依然清淡。國際方面，市場傳言，由于中國油廠壓榨利潤大幅壓縮，導致中國大豆買家已經(jīng)取消了分別是六月、七月和八月等多達五船美國大豆。雖然消息尚未證實，但鑒于當前國內(nèi)外大豆的價差、油粕價格走勢、港口庫存積壓等因素來看，仍有一定的真實性。明日USDA將公布一周大豆出口銷售報告。由于從歷史同期數(shù)據(jù)來看，進入5月份后，中國對美豆的進口進入年度低點，同時當前國內(nèi)外價差相差不大以及港口大豆分銷清淡的因素，預計銷售數(shù)據(jù)不會給予市場太大提振。另外，據(jù)阿根廷農(nóng)業(yè)部周三發(fā)布的周報顯示，截止到4月23日，大豆收割工作完成了66%，比上年同期高出11%。由于大部分早播大豆受到干旱的影響，而部分晚播大豆則受到早霜的影響，各地大豆作物狀況參差不齊。

　　【技術(shù)分析】今日A1001已向均線系統(tǒng)靠攏，期價位于5日和10日均線之間，后市仍有回補前期跳空缺口的可能。

　　【操作建議】短線思路操作，多頭輕倉持有過節(jié)。(南華期貨黃銀燕)

　　早秈稻小幅反彈

　　【今日走勢】今日鄭州早秈稻主力合約909開于2035，今日波動較小，因五一小長假臨近。最低至2032，尾盤出現(xiàn)小幅拉升，收于全天最高2038，微漲0.30%。當日成交僅7332手，為昨日的一倍多，持倉量8456手，增倉134手。

　　【重要資訊】4月30日，農(nóng)業(yè)部召開全國畜牧獸醫(yī)系統(tǒng)防控人感染豬流感工作視頻會議，貫徹中央領導同志重要指示精神，落實國務院常務會議要求，部署當前豬流感變異病毒防范工作。農(nóng)業(yè)部副部長高鴻賓強調(diào)，各級畜牧獸醫(yī)部門要全面落實黨中央國務院的總體部署，以對黨和人民高度負責的態(tài)度，全力做好豬流感防控工作，全力防范人感染豬流感疫情。

　　【基本面分析】據(jù)市場監(jiān)測，本周湖南益陽稻米價格基本保持穩(wěn)定，蘭溪米市上大米走貨較為一般，交易依然清淡。稻谷：益陽地區(qū)圓粒早稻出庫價格在0.99元/斤，湘晚秈13號收購價在1.2元/斤，湘晚秈12號收購價在1.14元/斤，金優(yōu)207在1.03元/斤，普通中晚稻在0.97元/斤，均較上周持平。大米：蘭溪米市上，圓粒早米批發(fā)價格在1.36元/斤，湘晚秈13號在1.8元/斤，金優(yōu)207在1.5元/斤，普通晚米在1.45元/斤，也均走穩(wěn)。

　　【技術(shù)分析】成交量萎縮，市場觀望

　　【操作建議】日內(nèi)短線

　　(南華期貨徐樂津)

　　強麥小幅波動

　　【今日走勢】今日早盤小麥主力909開盤之后便振蕩下行,之后緩慢回升,波動幅度較小,直到收盤,最終909小麥收于2117，較昨日收盤價收高1個點，日減倉108手。

　　【CBOT】美國芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周三收高,因潮濕天氣拖慢美國春麥播種,且美元走軟.CBOT-5月小麥期貨合約收高10-1/4美分,收報每蒲式耳5.20-3/4美元.美國大平原北部降溫和雨雪天氣可能令春耕作業(yè)和種植緩慢.因美股反彈,美元兌歐元下滑.

　　【基本面】河南安陽小麥市場平穩(wěn)。直屬庫白小麥產(chǎn)區(qū)磅秤出庫價1850元/噸，產(chǎn)區(qū)磅秤收購價1800元/噸，持平，豫麥34產(chǎn)區(qū)磅秤出庫價1900元/噸，產(chǎn)區(qū)磅秤收購價1880元/噸，鄧州小麥市場平穩(wěn)。河北保定小麥市場略有上揚。高陽縣白小麥產(chǎn)區(qū)磅秤收購價1840元/噸，比上周上揚10元/噸，寧夏小麥市場收購價格為2.11元/公斤，與上周持平；較去年同期上漲0.20元/公斤，漲幅為10.47%。

　　【技術(shù)分析】今日小麥小幅波動，預計未來一段時期小麥價格維持低位波動， 909小麥價格區(qū)間大致在2100-2150之間。

　　【操作建議】等待。

　　(南華期貨鄭施紅)

　　PTA現(xiàn)貨平穩(wěn)調(diào)整期貨偏弱調(diào)整

　　【今日走勢】今日PTA909開于7410，最終收于7312，較上一交易日下跌54，日內(nèi)最高至7410，最低至7306，日均價較上一交易日下降26，總計成交515332手，持倉量為136906手，較上一交易日減少32102。

　　【基本面分析】

　　上一交易日:原油方面,WTI原油主力合約收于50.97美元/桶，較上一交易日上漲1.05；Brent原油主力合約收于50.78美元/桶，較上一交易日上漲0.79；日本石腦油日均價為423美元/桶，與上一交易日持平；FOB韓國MX日均價為711美元/桶，較上一交易日下跌20；FOB韓國PX日均價為1186美元/桶，較上一交易日上漲1。

　　今日:上臨近假期，PTA現(xiàn)貨市場平淡。內(nèi)盤少部分商談在7800-7900；外盤商談930-940美元/噸

　　MEG市場亦安靜。內(nèi)盤大單商談維持4600元/噸附近；外盤船貨少部分商談在565-570美元/噸。

　　聚酯方面，受假期因素影響,今日聚酯行情價格整體持穩(wěn),成交不多,市場多以觀望為主。

　　消息面:

　　珠海BP 5月PTA合同報價出臺，為7800元/噸，較上月調(diào)整后上調(diào)800元/噸。

　　蕭山一大廠5月聚酯切片合同報價出臺：半光切片報8900元/噸，薄膜及工業(yè)絲級切片報9000元/噸。

　　【總評】受假期因素影響，PTA現(xiàn)貨市場顯平靜，今日PTA909成交量較之前略有縮小，減倉增大，前期獲利單減平倉獲利過節(jié)。而PTA目前現(xiàn)貨偏緊趨勢仍未明顯改善，同時廠商生產(chǎn)負荷進一步有所降低，據(jù)CCF統(tǒng)計，目前維持在69%左右的水平。技術(shù)上來看，節(jié)后仍有一定的上漲空間，支撐位在7290，壓力位在7500。

　　【操作建議】多單逢低吸入

　　(南華期貨趙昂揚)

　　聚乙烯現(xiàn)貨繼續(xù)走軟 期市低位震蕩

　　【今日走勢】今日聚乙烯主力907全天小幅波動，縮量減倉，尾盤略有走高，投資者在五一假日前部分了結(jié)頭寸。今日現(xiàn)貨市場繼續(xù)走軟，令期市低位震蕩。投資者宜做區(qū)間交易，及時保住盈利。主力合約0907開于9025，收于9065，最高9140，最低8955，收漲115，成交571288手，持倉90166手，日減倉6114。

　　【基本面分析】華北LLDPE市場今日商家觀望氣氛濃烈，報價繼續(xù)小幅下滑50元左右，成交氣氛依舊低迷。下游需求未見好轉(zhuǎn)，商家積極出貨。齊魯化工城PE市場早間報價持穩(wěn)，詢盤清淡，氣氛略有好轉(zhuǎn)，但是成交仍然一般，買賣雙方觀望居多。市場價格略顯混亂。7042報9360-9370元/噸。中原LLDPE市場有部分商家預售節(jié)日期間貨物，7050含稅報9250元/噸。華東LLDPE市場今日市場報價繼續(xù)下滑，貿(mào)易商迫于石化開單壓力，積極出貨。但成交極少，暫時維持僵持局面。余姚PE市場詢盤清淡，節(jié)前貿(mào)易商銷貨意向不高，缺少報價，大多數(shù)持穩(wěn)昨日價格，成交非常清淡。7042報9600元/噸。華南LLDPE市場今日成交氣氛極度低迷，報價略有走軟。臨近五一假期，商家積極性不高，市場難以實現(xiàn)成交。廣州PE市場今日氣氛較為清淡，商家多已心不在市，市場難以實現(xiàn)成交，價格略有走軟。7042報9550元/噸。

　　【技術(shù)分析】從布林通道來看，價格運行靠近上軌線，開口縮?。?5分鐘走勢圖雖然較前期震蕩，但多頭格局遭受考驗，趨向于3月下旬以來的頂部整理。

　　【操作建議】空單謹持 謹慎投資者可考慮8800-8900附近止盈(南華期貨史明珠)

　　燃料 油反彈時機或許來臨

　　【今日走勢】今日國內(nèi)燃料油高開震蕩，由于節(jié)假日來臨，距交易所統(tǒng)計，多空頭均有減倉跡象。

　　【明日預測】燃料油上沖20日均線，但最終尚未突破，繼續(xù)接受考驗。基本面上，現(xiàn)貨與期價的基差繼續(xù)擴大，表明期價的漲幅大于現(xiàn)貨，后期有期價帶漲現(xiàn)貨的可能。

　　【國際原油】原油期貨周三收盤走高，追隨股市漲勢，盡管最新數(shù)據(jù)顯示美國原油庫存再度大幅增加，盡管缺乏支持這一預期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，原油價格收復了本周的全部失地，因交易員們?nèi)灶A計美國經(jīng)濟將在今年晚些時候好轉(zhuǎn)，因此油價并未受到影響。

　　【原油預測】美國能源情報署周三公布，截至4月24日當周，美國商業(yè)原油庫存再度增加410萬桶，而此前的商業(yè)原油庫存水平已經(jīng)達到18年高點。汽油庫存大幅減少470萬桶為油價提供了部分支撐，但需求仍處于低位，4周平均需求水平為10年來最低。目前為止，在迪拜商品交易所阿曼原油6 月官方售價平均價為每桶50.11美元，這將令中質(zhì)高硫阿曼原油官價達到六個月的高點。周三中東高硫原油市場磋商放慢，因亞洲貿(mào)易商和煉油商等待今日開始公布的下一輪產(chǎn)油國合約原油價格。

　　【技術(shù)分析】期價重回布林上升通道

　　【操作建議】多頭持有

　　(南華期貨盧惠麗)

　　鋼 材高開高走

　　【今日走勢】今日螺紋鋼0909合約跳空高開后震蕩走高，成交量大幅放大，最終收于3553，較昨日結(jié)算價上漲42個點，成交246912手，持倉為297600手。線材0909合約走勢與螺紋鋼相似。開于3442點，最終收于3447，較昨日結(jié)算價上漲34個點，成交15536手，持倉37072手。

　　【基本面信息】全國24個主要城市Φ20mmHRB335螺紋鋼平均價格為3457元/噸，較上個交易日上漲15元/噸，華東、華中、東北、西北地區(qū)部分城市價格上漲；華南、華北、西南地區(qū)個別城市價格上漲。全國24個主要城市Ф6.5mm高線平均價格為3410噸，較上個交易日上漲12元/噸，分地區(qū)看華東、華中、華北、東北、西南和西北地區(qū)部分市場小幅上漲；華南地區(qū)價格暫穩(wěn)。鋼廠方面，濟源鋼鐵于4月29日對Q235、Q195、Q215 、SAE低碳高線系列出廠價格上調(diào)30元/噸；西鋼于4月28日出臺建材出廠價格調(diào)整政策；河北鋼鐵集團(唐鋼、邯鋼、承鋼、宣鋼、舞陽)于4月29日對高線出廠價格上調(diào)40元/噸，螺紋鋼出廠價格上調(diào)60元/噸，小螺紋在大螺紋基礎上加價150元/噸，三級螺紋鋼在二級螺紋鋼同規(guī)格基礎上加價120元/噸；消息面中，安賽樂米塔爾公司29日稱，決定將其二季度全球產(chǎn)量削減幅度由一季度的45%提高至50%，以應對鋼需求疲弱，并將繼續(xù)實施暫時削減產(chǎn)能舉措。

　　【技術(shù)分析】鋼材期貨今日繼續(xù)下跌，成交量也繼續(xù)下降，下跌動能有所減弱，估計后市會有所企穩(wěn)，進入盤整走勢。線材走勢與螺紋鋼相似，但成交現(xiàn)對清淡，后市將以震蕩整理為主。

　　【操作建議】建議逢低少量多單建倉。

　　今日南華商品期貨綜合指數(shù)小幅上漲。南華商品期貨綜合指數(shù)收于1179.02點，上漲16.40點，南華工業(yè)品指數(shù)收于1586.30點，上漲39.05點，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)收于886.48點，上漲6.34點。

　　今日工業(yè)品全線上漲，銅收于漲停，鋅、橡膠和塑料也大幅上漲，南華工業(yè)品指數(shù)上漲39.05。LME庫存預期將會減少至40萬噸左右，市場預期中國在銅價大幅下跌之后，將會繼續(xù)買進，市場的這種預期再度推高銅價。但銅在經(jīng)過前期瘋狂炒作之后，后期的行情將會和基本面關(guān)聯(lián)程度更大一些，后期再次沖關(guān)40000萬，將會更依賴與經(jīng)濟面的改善。因此后期的反彈行情將會更加曲折，而不會急速上漲。因此節(jié)日期間的行情將會呈現(xiàn)“高走后回落”的走勢，預期漲幅不應太高。

　　除白糖小幅下挫外，今日農(nóng)產(chǎn)品全線上漲，油脂類和豆粕的漲幅較大，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)上漲6.34點。連豆A1001在外盤走強的影響下，跳空高開在3371點，期價整日在持續(xù)減倉中維持在3360—3390之間窄幅震蕩，收于3387點，較昨日收盤價格上漲63點，中西部地區(qū)大豆現(xiàn)貨基差報價周三基本上保持穩(wěn)定，大豆商業(yè)庫存大幅提高，而大豆需求依然旺盛。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的糧食油籽庫存報告顯示，本周糧店、港口碼頭以及倉庫的貯存空間利用率為45%，一周前為48%。玉米、小麥和高粱庫存均出現(xiàn)下滑，而大豆庫存本周增加了11%。大豆庫存提高的原因可能在于近來國際市場對美豆的需求放慢。

　　美元指數(shù)的下跌，以及美國股市創(chuàng)出近期盤整的新高，都會大宗商品形成良好支撐，但是反彈空間不宜過高。

 

 

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