瑞銀在2008年度公布了2009年可能會(huì)發(fā)生的十件大事，其中之一就是原油可能會(huì)見(jiàn)到20美元。對(duì)此投資者可能覺(jué)得有點(diǎn)不可思議。但是應(yīng)該看到，資本市場(chǎng)上沒(méi)有什么不可能的。前幾年我們也不可能知道銅價(jià)會(huì)突破3000美元并到達(dá)8000美元上方，同樣也不可能知道原油會(huì)漲到150美元，因此，也不能否認(rèn)原油出現(xiàn)20美元的可能性。

　　從資本市場(chǎng)進(jìn)入2009年來(lái)的走勢(shì)可以看出，原油期價(jià)并未跟隨其他商品而走出反彈行情，而是跟隨道瓊斯指數(shù)低位振蕩。股市是經(jīng)濟(jì)晴雨表，原油何嘗不是，在大宗商品市場(chǎng)中，原油是經(jīng)濟(jì)反映相對(duì)敏感的商品之一，其走勢(shì)與股市類似，說(shuō)明了目前經(jīng)濟(jì)基本面并未能給商品市場(chǎng)提供走高動(dòng)能。

　　2008年轟轟烈烈的金融危機(jī)造成了商品價(jià)格巨幅下跌。進(jìn)入2009年，金融危機(jī)并未見(jiàn)到停歇跡象，歐洲銀行業(yè)危機(jī)再次引發(fā)了投資者擔(dān)憂金融風(fēng)暴會(huì)卷土重來(lái)，該區(qū)域股市紛紛暴跌，美股甚至跌破了前次調(diào)整低點(diǎn)，創(chuàng)出了12年新低。從目前各方面得到的消息看，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)目前仍然未看到曙光，甚至更加悲觀。

　　世界貿(mào)易組織(WTO)總干事拉米25日表示，全球甚至沒(méi)度過(guò)金融危機(jī)的一半，預(yù)計(jì)會(huì)面臨更多經(jīng)濟(jì)陣痛。標(biāo)準(zhǔn)普爾歐洲首席分析師Jean-MichelSix24日發(fā)布報(bào)告指出，全球景氣衰退導(dǎo)致東歐出口需求大幅萎縮，加上西歐銀行業(yè)可能緊縮對(duì)東歐貸款，東歐國(guó)家目前已具備所有構(gòu)成“區(qū)域危機(jī)”的條件。報(bào)告指出，東歐面臨區(qū)域危機(jī)。但也強(qiáng)調(diào)，各國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的嚴(yán)重程度不一，所以前景也有個(gè)別差異。該機(jī)構(gòu)的報(bào)告指出，相較于其他東歐國(guó)家，捷克、波蘭和斯洛伐克等地內(nèi)需較強(qiáng)，較能抵御出口萎縮的負(fù)面沖擊。而且，這幾個(gè)國(guó)家的財(cái)政赤字也較低，較有擴(kuò)大政府支出振興經(jīng)濟(jì)的空間。不過(guò)，拉脫維亞、愛(ài)沙尼亞和立陶宛等波羅的海三國(guó)，以及保加利亞、匈牙利和羅馬尼亞等國(guó)家，因外債和經(jīng)常賬赤字都偏高，狀態(tài)相當(dāng)不樂(lè)觀。

　　可見(jiàn)，全球經(jīng)濟(jì)目前形勢(shì)仍然嚴(yán)峻，在經(jīng)濟(jì)未能走出低谷之前，原油需求自然不會(huì)提振多少，僅憑歐佩克減產(chǎn)，供需關(guān)系難有較大改觀。日本財(cái)務(wù)省25日公布，日本1月份原油和凝析油進(jìn)口量年比下降8%至1,869萬(wàn)千升，或379萬(wàn)桶/日。同期，以日元計(jì)值已通關(guān)的原油和凝析油進(jìn)口額年比下降64.2%至4,600萬(wàn)日元。財(cái)務(wù)省數(shù)據(jù)還顯示，1月份日本石腦油汽油進(jìn)口量年比下降28.6%至150萬(wàn)千升；LNG進(jìn)口量年比下降0.8%至590萬(wàn)噸；煤進(jìn)口量年比下降8.7%至1,613萬(wàn)噸?？梢?jiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不振已經(jīng)明顯影響到了原油需求，油價(jià)自然易跌難漲。

　　歐洲銀行業(yè)危機(jī)再次引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于歐洲經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，歐元大幅下挫，美元強(qiáng)勢(shì)上行。與黃金不同，原油保值避險(xiǎn)功能幾乎沒(méi)有，而黃金則是避險(xiǎn)之王，所以在美元強(qiáng)勢(shì)上行的過(guò)程中，對(duì)原油期價(jià)打壓較為明顯，而黃金避險(xiǎn)需求明顯大過(guò)了美元壓制作用，因此強(qiáng)勢(shì)美元對(duì)原油價(jià)格造成了實(shí)質(zhì)的壓迫。這也是原油價(jià)格不振的主要原因之一。

　　通過(guò)上述分析可以看出，原油期價(jià)目前受到全球經(jīng)濟(jì)依舊低迷甚至危機(jī)再度爆發(fā)的影響，需求自然難以有所表現(xiàn)，而歐洲經(jīng)濟(jì)不振使得美元相對(duì)走強(qiáng)，同樣打壓了美元。因此，原油跟經(jīng)濟(jì)形勢(shì)密切相關(guān)，在全球經(jīng)濟(jì)未見(jiàn)到底部之前，油價(jià)難有較好表現(xiàn)，而且在金融危機(jī)影響繼續(xù)蔓延情況下，一些突發(fā)事件也可能繼續(xù)打壓油價(jià)走低。而強(qiáng)勢(shì)美元在其他投資領(lǐng)域未有較好表現(xiàn)之前，也是避險(xiǎn)資金的選擇之一。日本首相麻生太郎24日表示，他和美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬一致同意，必須保持美元的全球主要貨幣地位，因此美元短期仍會(huì)保持強(qiáng)勢(shì)，也會(huì)對(duì)油價(jià)施加壓力。所以并不能排除油價(jià)跌破30美元甚至見(jiàn)到20美元的可能。