一、天膠市場格局

　　1、由于發(fā)達經(jīng)濟體汽車行業(yè)依然陷于困境，國際原油市場因需求疲軟而持續(xù)單邊下跌，相關(guān)品種合成膠價格和復(fù)合膠價格均顯著低于天膠價格，對天膠構(gòu)成沉重壓制作用。近期日本橡膠市場繼續(xù)弱勢下行，國際市場缺乏進一步利多支撐，國內(nèi)現(xiàn)貨基本呈現(xiàn)有價無市局面。

　　2、泰國和中國的收儲利多因素仍然存在。國務(wù)院出臺的《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃》促使中國汽車業(yè)走出低谷，特別是購置稅優(yōu)惠政策將帶動汽車銷售。東南亞產(chǎn)區(qū)和國內(nèi)瓊滇產(chǎn)區(qū)均處于年中割膠淡季，天膠產(chǎn)量出現(xiàn)季節(jié)性縮減，從而使現(xiàn)貨膠價有所回升。目前現(xiàn)貨膠價維持在區(qū)間14000～15000元/噸內(nèi)，對滬膠期價維持升水并構(gòu)成支持作用。

　　二、天膠技術(shù)圖形

　　從技術(shù)上看，天膠期價在前期橫盤整理區(qū)間上方壓力帶14000～14200元/噸受阻后大幅回落，短期有下探12000元/噸附近的可能。從MACD指標(biāo)上來看，目前已從高位調(diào)頭下行，提示反彈結(jié)束，后市將以震蕩回落為主。

　　三、天膠短期交易策略

　　國儲收膠逐漸“水落石出”，滬膠卻表現(xiàn)為連續(xù)暴跌。2月20日當(dāng)周上海膠市的急速下跌充分暴露天膠市場投機熱錢拉動價格炒作的內(nèi)在特點，持倉量繼續(xù)大幅縮減則暗示投機熱錢的逐漸離場。同時，受天膠市場價格高估、宏觀經(jīng)濟疲軟和中泰等國收儲、膠季節(jié)性利多矛盾在短期內(nèi)依然突出等因素影響，后市天膠將繼續(xù)呈現(xiàn)寬幅震蕩格局，波動區(qū)間大致為12000～14000元/噸。操作上，建議投資者高拋低吸，波段操作。