國(guó)儲(chǔ)局收儲(chǔ)金屬銅的一舉一動(dòng)成為近期市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，中國(guó)將吸納30萬(wàn)噸進(jìn)口銅的市場(chǎng)預(yù)期，正推動(dòng)亞洲地區(qū)銅現(xiàn)貨價(jià)格保持升水狀態(tài)。不過(guò)，國(guó)際上對(duì)沖基金也正醞釀著新一輪做空行情，凈空頭頭寸規(guī)模達(dá)到了8年來(lái)最高點(diǎn)。

　　上周LME銅庫(kù)存出現(xiàn)了接連出庫(kù)跡象，亞洲區(qū)倉(cāng)庫(kù)為主要流出方向，而注銷倉(cāng)單比例仍在上升，已升至6.93%至37600噸。對(duì)此，分析師認(rèn)為，中國(guó)正在逢低進(jìn)行收儲(chǔ)，從全亞洲范圍內(nèi)吸納數(shù)以萬(wàn)噸計(jì)的金屬銅。由于國(guó)家收儲(chǔ)價(jià)格高于進(jìn)口成本，誘人的利潤(rùn)吸引投資者和商人進(jìn)口精煉陰極銅，從而拉低倫敦金屬交易所(LME)庫(kù)存。

　　有分析師指出，國(guó)家物資儲(chǔ)備局將在數(shù)月內(nèi)進(jìn)口30萬(wàn)噸精煉陰極銅，其中大部分已簽署進(jìn)口合同。中國(guó)銅進(jìn)口的強(qiáng)勁需求，導(dǎo)致韓國(guó)和新加坡的LME倫銅庫(kù)存減少，并抬高升水。貿(mào)易商表示，上周新加坡倫銅升水已從前一周每噸80美元漲至95美元，近期可能超過(guò)百元。如今，出口至上海的現(xiàn)貨銅價(jià)升水已經(jīng)漲到每噸150-175美元，高于一周前的80-100美元。格林期貨分析師李永民認(rèn)為，無(wú)論是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還是國(guó)際市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格均保持升水?，F(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺說(shuō)明市場(chǎng)需求的存在，這些現(xiàn)象反過(guò)來(lái)對(duì)期貨價(jià)格形成支撐，并決定國(guó)內(nèi)有色金屬下跌的空間比較有限。

　　“當(dāng)前階段滬銅指數(shù)、滬鋁指數(shù)、滬鋅指數(shù)已經(jīng)處于多條均線以上，均線系統(tǒng)由過(guò)去的壓力變成當(dāng)前的支撐。以滬銅為例，短期內(nèi)27000元將成為905合約的有力支撐；中期內(nèi)，26000元將成為905的有力支撐?！崩钣烂裾f(shuō)。

　　對(duì)此，南華期貨分析師張一偉認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)走低將影響到國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)有色金屬消費(fèi)數(shù)量。美國(guó)、歐洲都是世界上銅等有色金屬消費(fèi)大國(guó)，由于這些經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)低迷，導(dǎo)致有色金屬消費(fèi)數(shù)量大幅減少，現(xiàn)貨庫(kù)存大幅增加。權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，由于世界經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下跌，全球銅需求低迷，其中歐洲和日本的銅需求大約下滑20%。目前，銅價(jià)已自去年7月創(chuàng)下的8940美元紀(jì)錄高位下挫了60%。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，雖然近期出庫(kù)量在加大，但是截至上周五為止，LME銅庫(kù)存高達(dá)542300噸，滬銅庫(kù)存也在28332噸。倫鋁庫(kù)存高達(dá)320.86萬(wàn)噸、倫鋅庫(kù)存總量達(dá)36.01萬(wàn)噸。上述庫(kù)存均處于近幾年較高水平，龐大的庫(kù)存壓制著價(jià)格上漲。

　　與此同時(shí)，國(guó)際上對(duì)沖基金也正醞釀著新一輪做空行情，凈空頭頭寸規(guī)模達(dá)到了8年來(lái)最高點(diǎn)。CFTC上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2月24日當(dāng)周，在COMEX期銅上的非商業(yè)或投機(jī)性凈空頭增至27494手，前一周為27427手，為2001年11月以來(lái)最高水準(zhǔn)。