日前，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于實施<證券投資基金銷售管理辦法>的規(guī)定》(下稱《規(guī)定》)，明確了《基金銷售管理辦法》修訂前后實施上的銜接問題，內(nèi)容涵蓋機構(gòu)管理、人員管理、評價業(yè)務(wù)、宣傳推介、費用管理、資金管理、內(nèi)部控制、信息技術(shù)等基金銷售監(jiān)管的各主要內(nèi)容。至此，基金第三方銷售機構(gòu)的申請正式進入實際操作階段。

《規(guī)定》鳴放“發(fā)令槍”《規(guī)定》重點明確了機構(gòu)申請基金銷售業(yè)務(wù)資格申報材料和已有機構(gòu)定期信息更新的內(nèi)容與格式。按照安排，對申請基金銷售機構(gòu)資格的機構(gòu)將按照《規(guī)定》要求“成熟一家，批準一家”。證監(jiān)會有關(guān)部門負責人表示，在《規(guī)定》的一系列實施細則的設(shè)計上，力爭使監(jiān)管標準更為公開透明。對監(jiān)管部門而言，將減少在審核方面的過度裁量，增加在標準明晰情況下的監(jiān)督職能;對監(jiān)管對象而言，將減少因標準不明而發(fā)生的“誤撞線”，增加自身合規(guī)管理的內(nèi)部約束。

分析人士指出，此番《規(guī)定》的出臺，是管理層實質(zhì)意義上在基金第三方銷售領(lǐng)域鳴放“發(fā)令槍”，由此一場爭食基金第三方銷售市場蛋糕的大戲即將拉開帷幕。據(jù)了解，包括好買基金、東方財富網(wǎng)、新浪、和訊、諾亞財富、淘寶網(wǎng)和展恒理財?shù)仍趦?nèi)約30家機構(gòu)有意申請牌照;不僅如此，一些券商、基金、銀行的理財中心也有意獨立出來開展基金銷售業(yè)務(wù)，有消息稱“角逐者”可能不下百家。

生存是場“拉力賽”盡管基金第三方銷售牌照引來“無數(shù)英雄盡折腰”，然而其市場空間及盈利水平依舊受到多方質(zhì)疑。

德圣基金研究中心總經(jīng)理、首席分析師江賽春指出，第三方銷售最大的問題在于公募基金銷售手續(xù)費太低，發(fā)展龐大的中小客戶群成本又太高。這一觀點也成為市場共識，多家欲進軍第三方銷售市場的機構(gòu)均表示，將以私募基金及公募基金專戶業(yè)務(wù)為業(yè)務(wù)重心。

融智評級研究員彭曉武指出，相對銀行、券商等金融機構(gòu)，私募第三方銷售具有天然的優(yōu)勢?！耙环矫?，第三方機構(gòu)的獨立性和公正性能完全按照‘以客戶利益為中心’的中立的方式提供服務(wù);另一方面，第三方機構(gòu)個性化服務(wù)能幫助客戶制定長期理財計劃?！迸頃晕浔硎荆壳按蟛糠种髁鞯谌綑C構(gòu)，如諾亞財富的主要利潤來源也是依靠銷售私募基金。

根據(jù)私募排排網(wǎng)針對數(shù)十家陽光私募公司調(diào)查顯示，目前近7成陽光私募通過第三方渠道銷售占比不足10%，僅有1成陽光私募通過第三方渠道銷售占比超過50%，市場空間較大。而在盈利水平方面，好買基金總經(jīng)理楊文斌表示，基金銷售的邊際利潤相對較低，需靠規(guī)模取勝。據(jù)其預測，在目前的市場環(huán)境下，至少需要30到50億元的基金存量規(guī)模，才能實現(xiàn)盈虧平衡。而從獲得資格到盈利，至少需要3年左右。因此，對第三方銷售機構(gòu)而言，取得牌照只是這場生存“拉力賽”邁出的第一步。

值得關(guān)注的是，《規(guī)定》新設(shè)了增值服務(wù)費，同時明確了增值服務(wù)應(yīng)遵循的原則和收取的方式，以及投資人自主選擇的權(quán)利。對此，江賽春表示，引入增值服務(wù)費為增加第三方銷售盈利空間增加了一個途徑，但增值服務(wù)費如何收、如何被投資者接受，都還需要摸索。