甲醇期貨雖然剛剛獲批，但期貨公司的備戰(zhàn)工作早已開始。除了各種推介會，一些公司深入周邊企業(yè)調(diào)研，了解產(chǎn)業(yè)的情況。期貨公司與甲醇產(chǎn)業(yè)企業(yè)接觸中感知到的新問題則需要市場評估和審視。

期貨知識阻現(xiàn)貨企業(yè)參與？

河南心連心化肥公司每年甲醇的產(chǎn)量約20萬噸，是豫北地區(qū)較大的甲醇生產(chǎn)企業(yè)。該公司銷售部負(fù)責(zé)人張慶成對期貨日報記者坦言，對于即將上市的甲醇期貨，公司不打算參與，關(guān)注度也不大。“雖然最近有不少期貨公司跟我聯(lián)系，但我們對期貨市場的功能和操作手法并不了解，因此只是觀望?！彼f，公司董事會不允許參與甲醇期貨是出于對風(fēng)險的考慮。

據(jù)了解，不少期貨公司在市場調(diào)研過程中也遇到了類似心連心化肥的情況。福建一家期貨公司的研究員花費3個月時間把福建當(dāng)?shù)氐募状计髽I(yè)跑了個遍，直觀的感受是，貿(mào)易商對期貨的接受程度比生產(chǎn)消費企業(yè)更高。

“貿(mào)易商更容易接受期貨，可能是因為相關(guān)化工期貨品種已經(jīng)上市，許多從事化工品貿(mào)易的企業(yè)對期貨市場已有所了解，有些甚至已經(jīng)在操作。除此之外，貿(mào)易商對價格的變化更為敏感，對新的價格形成機制也較為關(guān)心。”上述研究員說，對甲醇期貨上市持觀望態(tài)度的企業(yè)，主要是不熟悉市場，對這一品種上市后的情況沒底。此外，期貨人員的配備及操作能力也是現(xiàn)貨企業(yè)參與期市的瓶頸。“要想引導(dǎo)現(xiàn)貨企業(yè)參與甲醇期貨市場，除了價格研判外，更需要有針對企業(yè)的深度定制服務(wù)?！?/P>

特種商品如何權(quán)衡交割？

“與國內(nèi)已經(jīng)上市的期貨品種不同的是，甲醇有毒、易燃，其蒸氣與空氣能形成爆炸混合物，屬于危險品。”國投中谷期貨分析師劉景海認(rèn)為，甲醇期貨的這一特點可能使其在交割和運輸上面臨更多特殊性。

“理論上講，我們公司甲醇的銷售半徑為300公里，但實際上僅200公里左右?！敝性蠡N售部負(fù)責(zé)人牛立波對記者說，甲醇屬于危險品，承運者需要有專門的營運資質(zhì)和車輛，加之運距越遠(yuǎn)安全系數(shù)就要打折扣，一般的銷售半徑都不會太遠(yuǎn)，因此甲醇期貨交割的物流成本會比較高。不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，考慮到甲醇的化學(xué)特性，廠庫交割可能更為適合。據(jù)牛立波透露，中原大化目前正在申請廠庫交割業(yè)務(wù)。

另據(jù)了解，去年我國61％的甲醇產(chǎn)量來自西北、華北、華中等地，而當(dāng)年超過56％的消費量來自華東和華南。甲醇企業(yè)在參與期貨市場的過程中，交割問題難以回避。以福建省為例，該省去年甲醇的產(chǎn)量還不足20萬噸，但消費量在80萬噸左右，據(jù)當(dāng)?shù)匦袠I(yè)人士稱，本地一些現(xiàn)貨企業(yè)準(zhǔn)備參與期貨市場主要是為了長期在期貨市場上采購而不是投機，因此對在福建設(shè)立甲醇交割倉庫的需求比較強烈。“對于產(chǎn)銷區(qū)距離不遠(yuǎn)，交通較為便利的中部來說，交割倉庫的設(shè)立還好說，但對于東南地區(qū)來講，交割是他們參與市場必須率先考慮的問題?！边@位行業(yè)人士表示。

“大合約”能否打破不活躍魔咒？

作為今年即將上市的第三個期貨品種，甲醇期貨毫無意外地也以“大合約”的姿態(tài)示人。合約偏大，市場活躍度就會打折扣，這是部分業(yè)內(nèi)人士的成見。不過，雖然甲醇期貨的交易單位達(dá)到50噸，但從合約價值上看并不大。不少期貨行業(yè)人士對其市場前景較為樂觀。

“當(dāng)前，一噸鉛的價格大約在15000元，一手鉛期貨為25噸，按照12％的保證金計算，購買一手鉛期貨合約需要45000元；同樣條件，購買一手焦炭期貨合約需要24000元；甲醇的市場價格不到3000元/噸，購買一手合約需要18000元，對于投資者來說‘門檻’并不高。”

受宏觀經(jīng)濟形勢的影響，今年以來，甲醇價格的影響因素更為復(fù)雜，價格的大幅波動給企業(yè)和投資者提供了更多參與機會?！安贿^，對于更渴望交割的生產(chǎn)企業(yè)來說，他們對實際交易的過程中能否有適合的價格可以賣，大量拋貨對市場的影響及期貨市場的接貨能力等也存在疑慮?！币晃皇袌鋈耸空f。