近日，由于日益擔憂歐洲債務危機將制約全球經濟增長，并抑制市場未來商品需求，對沖基金紛紛削減了大宗商品的看漲頭寸，其幅度為過去7周以來最大值。

據(jù)美國商品期貨交易委員會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在11月15日當周，對沖基金經理削減了18種期貨和期權的凈多頭頭寸，幅度達10%，為今年9月27日以來削減幅度最大值。其中，白糖合約的凈多頭頭寸創(chuàng)2008年12月以來的最大跌幅，下跌幅度達30%，同時，銅的看跌合約數(shù)量幾乎翻倍。

另外，數(shù)據(jù)還顯示，摩根士丹利資本國際全球指數(shù)（MSCI All-Country World Index）在11月15日當周，連續(xù)5個交易日下挫，全球股市市值蒸發(fā)超過2萬億美元。法國、比利時、西班牙以及奧地利國債收益率與可比的德國主權債券的利率差，創(chuàng)出了自歐元問市以來的最大值。歐洲債務危機解決方案存在分歧，歐央行已經連續(xù)5個交易日購買重債國主權債務。

商品看跌預期增強

11月15日當周，標準普爾高盛商品指數(shù)（standard & Poor’s GSCI Commodity Index）下跌2.6%，創(chuàng)9月中旬以來最大單周跌幅。摩根士丹利資本國際全球指數(shù)下跌4%，這是連續(xù)第三周下跌。

由標準普爾高盛商品指數(shù)追蹤的24種原材料中的17種原材料遭遇下挫，其中天然氣、白銀、棉花引領跌勢，下跌幅度分別達7.5%、6.3%和4.9%。美國商品期貨交易委員會（CFTC）數(shù)據(jù)顯示，美國第二大期貨交易所（ICE Futures U.S.）粗糖價格下跌4.1%，為連續(xù)第五周下跌，白糖看漲合約減少29717份至68025份。

大多數(shù)基金幾乎翻倍增加了銅的看跌頭寸，23位接受彭博社調查的分析師中有11位認為銅將繼續(xù)跌勢。另外，美國商品期貨交易委員會數(shù)據(jù)顯示，投資者還看跌可可、大豆、小麥和天然氣。

商品經紀公司logic advisors的常務董事Ron Lawson表示：“我們目前正處于經濟下行風險有可能不斷增加的大環(huán)境中，隨著不確定性的增長，投資者更傾向于拋售操作?！?/P>

歐洲經濟拖累商品需求

美國高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）在上周報告中將未來12個月的商品收益預期由20%削減至15%；花旗集團在11月15日的報告中指出，商品指數(shù)投資在11月8日當周資金凈流出13.3億美元。

然而，由于對受歐洲經濟托累全球經濟放緩的擔憂，多數(shù)基金連續(xù)第四周增加黃金多頭頭寸，為3月份以來最長時間的加倉紀錄。29位接受彭博社調查的交易員和分析師中有19位認為金價仍將攀升。

根據(jù)美國馬薩諸塞州專門研究資金流向的EPFR Global公司統(tǒng)計，11月16日當周，商品基金資金流入為1.49億美元，其中，黃金和稀有金屬資金流入占8.49億美元，非黃金和稀有金屬資金凈流出7億美元。該公司研究部主管Cameron Brandt指出，歐洲經濟接近停滯的邊緣，如果朝著最壞情況發(fā)展，它可能會帶來全球經濟的一起下滑，降低商品需求。

“歐洲的不確定性增加，人們在降低風險拋售商品?！奔永Ｄ醽喼萏窖笸顿Y管理公司經理Nic Johnson指出，“投資者看到了未來需求的放緩?！?/P>

“經濟下行風險在增加?！睔W洲中央銀行總裁Mario Draghi在11月18日警告稱。