在歐洲債務(wù)危機深化、美國繼續(xù)量化寬松貨幣政策、中東北非局勢持續(xù)動蕩、能源價格震蕩上行、新興國家經(jīng)濟增長速度放慢等大環(huán)境下，黃金保值功能凸顯。作為國際資本的重要避險工具，黃金今年延續(xù)去年狀況，價格大幅攀升，市場對黃金的需求尤其是投資需求不斷擴大。

由于全球通脹的不確定性和歐洲債務(wù)危機惡化，美元有長期走弱態(tài)勢，增大了黃金的避險需求，使全球黃金投資熱情高漲。世界黃金理事會11月發(fā)布的最新黃金需求趨勢報告指出，今年第三季度黃金需求量達到1053.9噸，同比增長6%，價值577億美元，創(chuàng)下歷史最高值。市場對黃金的需求主要來自投資、金飾、央行儲備、工業(yè)需求4個方面。今年第三季度黃金投資需求量為468.1噸，同比增長33%。各國央行繼續(xù)增持黃金，黃金在其總儲備中的占比不斷升高，今年第三季度，全球央行凈買入黃金148.4噸，其中發(fā)展中國家央行購入黃金幅度大，而歐洲各國央行大幅減少黃金售出量，未來黃金的主要支撐將來自央行的買盤。第三季度工業(yè)用黃金需求達到120.2噸，維持去年同期水平。

今年世界黃金市場的最大特征是投資需求旺盛，投資黃金回報穩(wěn)定，波動幅度小。過去10年，黃金價格穩(wěn)步上升，按美元計價回報超過債券、股票、商品指數(shù)，去年金價上升了29%，而標普高盛商品指數(shù)僅上升了20%，標普500指數(shù)上升了13%，巴克利美國國債指數(shù)上升了6%，黃金的表現(xiàn)無疑優(yōu)于其他資產(chǎn)。世界黃金理事會報告稱，黃金是價格波動最平穩(wěn)的商品之一，其價格起伏不大，更彰顯黃金作為獨特資產(chǎn)種類的魅力。過去20年，金價平均波動幅度為15.8%，去年黃金年度價格波幅只有16%，而標普高盛商品指數(shù)波動幅度為21%，今年二季度金價波動幅度為13.4%，而原油(101.38,0.42,0.42%)價格波幅達28.8%，銀價波幅達39.9%，鉛、鈀、鎳的波幅皆超過30%，其他商品波幅也超過25%。

黃金作為另類投資的一種，在投資組合中的地位正在上升。今年全球經(jīng)濟形勢錯綜復(fù)雜，大多數(shù)投資表現(xiàn)不佳，投資者紛紛增持黃金。僅第三季度歐洲的黃金投資需求就高達118.1噸，同比上升135%，全球所有地區(qū)對實物黃金的需求增速都達到了兩位數(shù)。今年7月，牛津經(jīng)濟研究所報告稱，目前新興國家面臨高通脹，發(fā)達國家面臨滯漲風(fēng)險，這兩種情況都將提高黃金在投資組合中的占比，因為黃金與其他金融資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)度不高，價格自成一體，能確保長期投資組合的穩(wěn)定性。該研究所認為，黃金在投資組合中的占比為5%是最佳選擇。過去10年，全球私人投資者黃金持有量上升了24%，但黃金在其金融資產(chǎn)中的占比仍然偏低，只有1%，顯示黃金的投資需求依然有很大成長空間。

旺盛的需求，助推了黃金價格屢創(chuàng)歷史新高。截至11月中旬，今年黃金均價每盎司1560美元，較去年均價1224美元已累計上漲28%，期間曾數(shù)度沖破每盎司1800美元大關(guān)。今年一季度黃金價格較去年末上漲2.4%，3月31日倫敦市場黃金價格達到每盎司1439美元，今年開局伊始，黃金價格應(yīng)驗了金價長期上行的趨勢。二季度金價更是穩(wěn)步攀高，均價每盎司1506.13美元，環(huán)比增長8.6%，一度創(chuàng)下每盎司1552美元高位。進入第三季度，金價更是一路高歌猛進，本季度均價為每盎司1702美元，同比上升39%，9月5日、6日，倫敦金價每盎司達到1895美元，創(chuàng)下歷史新高。第四季度金價先是從9月的高位回落，然后一路回升，大有再沖價格峰頂之勢。