中國期貨市場自1992年開始試點交易以來,經(jīng)歷了最初的盲目發(fā)展、1993年起的清理整頓以及2004年起的穩(wěn)步發(fā)展,已成為僅次于美國的全球第二大商品期貨市場,各項功能初步發(fā)揮,國際化程度開始提高。

　　目前,中國期貨交易已形成了較完備的法律法規(guī)體系,市場環(huán)境明顯改善。2008年,全國期貨市場成交額突破71萬億元,創(chuàng)出歷史新高,成為全球第二大商品期貨市場。不過,美國期貨期權(quán)交易額一般是GDP總量的10倍以上,中國期貨交易額才達到GDP總量的兩倍左右。

　　產(chǎn)品方面,中國覆蓋農(nóng)產(chǎn)品、普通金屬、貴金屬、能源和化工等領(lǐng)域的商品期貨體系已初步形成。除原油外,國際市場主要大宗商品期貨交易品種都已在中國上市交易,首個金融期貨品種股指期貨正在籌備當中,鋼材、稻谷期貨即將上市。不過,中國產(chǎn)品配套和產(chǎn)品深度還有很大差距,特別是至今沒有金融期貨品種。

　　2006年以來,以籌備股指期貨為契機,中國期貨公司資金實力成倍增加,163家期貨公司凈資產(chǎn)已達130億元。期貨保證金監(jiān)控中心成立以來,期貨公司挪用客戶保證金的“頑疾”已基本杜絕,期貨公司普遍規(guī)范經(jīng)營。但與國際期貨經(jīng)紀商比,中國期貨中介機構(gòu)總體還較弱小。

　　從投資者看,中國期貨市場以散戶投資為主,目前54萬戶投資者中,只有1.9萬戶法人客戶,專業(yè)機構(gòu)投資者缺乏。證監(jiān)會有關(guān)負責人表示,中國期貨市場發(fā)展期貨機構(gòu)投資者“刻不容緩”,證監(jiān)會正在研究通過期貨交易顧問等方式引入專業(yè)機構(gòu)投資者。

　　中國期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能已明顯發(fā)揮。有色金屬行業(yè)和大豆行業(yè)幾乎所有企業(yè)都會跟蹤利用期貨市場價格。

　　管理風險方面,中國銅加工企業(yè)80%以上參與了期銅交易;鋁消費企業(yè)逐步進入市場,尤其是中小企業(yè);大量電廠、陶瓷廠、遠洋運輸企業(yè)陸續(xù)參與燃料油(資訊,行情)期貨市場。“三農(nóng)”領(lǐng)域,銀河期貨與農(nóng)發(fā)行2006年起開始合作試點,兩年多來參與企業(yè)到達了鎖定成本和利潤的目的,保證了農(nóng)發(fā)行近億元涉農(nóng)貸款按期回收。

　　不過,受品種、信貸政策、企業(yè)人才等因素制約,中國多數(shù)企業(yè)還沒有利用期貨市場管理風險。此外,金融期貨還未推出,金融類企業(yè)尚無法通過期貨市場管理風險。

　　定價權(quán)方面,中國雖然是大宗商品的主產(chǎn)國及消費國,但由于國內(nèi)期貨市場起步較晚,大宗商品定價權(quán)基本為國外市場所掌控。國際商品價格波動有時與國內(nèi)供需基本面矛盾,影響中國企業(yè)正常經(jīng)營。專家認為,即將上市的鋼材期貨有望使上海成為全球鋼材定價中心。

　　證監(jiān)會日前表示,2009年底前將啟動期貨公司代理國內(nèi)企業(yè)境外期貨業(yè)務(wù)試點,中國期貨市場即將邁出“走出去”的步伐。

　　目前,外資直接參與國內(nèi)期貨市場的渠道還沒有放開,三大商品交易所尚未批準外資會員。但已有3家期貨公司獲批外資參股,包括荷蘭銀行參股銀河期貨,東方匯理參股中信期貨,摩根大通參股中山期貨,外資股權(quán)都在49%以下。