昨日，一位接近監(jiān)管層的知情人士透露，證監(jiān)會(huì)于近期向交易所發(fā)出了調(diào)查表格，摸底交易所經(jīng)營(yíng)情況?！氨砀裾{(diào)查項(xiàng)目很多，比方說有沒從事證券期貨業(yè)務(wù)；做了多少單；有多少參與主體等。”

“填完表之后，就知道哪些屬于清理整頓對(duì)象了?！鄙鲜鲋槿耸窟€表示，此次證監(jiān)會(huì)的摸底，是為其清理整頓交易所奠定數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。

根據(jù)國(guó)務(wù)院下發(fā)的《關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》(即38號(hào)文)，證監(jiān)會(huì)成為“清理整頓各類交易場(chǎng)所部際聯(lián)席會(huì)議”的牽頭部門。

而根據(jù)整頓時(shí)間表，各省級(jí)人民政府要盡快制定清理整頓工作方案，并于2011年12月底前報(bào)國(guó)務(wù)院備案。在此關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)，證監(jiān)會(huì)摸底交易所，或?qū)⒁馕吨D即將進(jìn)入實(shí)質(zhì)性操作階段。

證監(jiān)會(huì)摸家底

2008年金融危機(jī)后，國(guó)外交易所加快了合并甚至跨國(guó)并購(gòu)的步伐，而國(guó)內(nèi)也在近幾年興起了交易所建設(shè)的熱潮?！斑@也是我國(guó)入世十年市場(chǎng)建設(shè)和發(fā)展的一大成果?！碧旖蚪鹑谫Y產(chǎn)交易所總經(jīng)理丁化美表示。

“中國(guó)的交易所市場(chǎng)在近20年取得了長(zhǎng)足的發(fā)展。但近幾年來，尤其是近一兩年，各種各樣的交易所如雨后春筍一樣出現(xiàn)，乃至產(chǎn)生了魚龍混雜的現(xiàn)象?！北本┊a(chǎn)權(quán)交易所董事長(zhǎng)熊焰表示，“一些新成立的地方交易所，往往未經(jīng)前期市場(chǎng)準(zhǔn)備，便開始大張旗鼓進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新”。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士不完全統(tǒng)計(jì)，目前全國(guó)交易所的數(shù)量高達(dá)990多家，已經(jīng)逼近千家。以此同時(shí)，交易品種更是超過百種，不僅包括稀有金屬、藝術(shù)品、金融資產(chǎn)、股權(quán)，還包括農(nóng)副產(chǎn)品、醫(yī)藥產(chǎn)品。部分地區(qū)，大蒜、人參果等都能成為交易所主營(yíng)業(yè)務(wù)。

但短時(shí)期內(nèi)，交易所數(shù)量、交易品種的增加，其背后的風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。

具體來說，部分交易所未經(jīng)批準(zhǔn)違法開展證券期貨交易活動(dòng)；有的交易場(chǎng)所管理不規(guī)范，存在嚴(yán)重投機(jī)和價(jià)格操縱行為；個(gè)別交易場(chǎng)所股東直接參與買賣，甚至發(fā)生管理人員侵吞客戶資金、經(jīng)營(yíng)者卷款逃跑等問題。

今年9月初，銀監(jiān)會(huì)還曾下發(fā)風(fēng)險(xiǎn)提示指出，某地通過金融資產(chǎn)交易所開展了小額貸款資產(chǎn)收益權(quán)憑證業(yè)務(wù)。對(duì)此銀監(jiān)會(huì)展開專門調(diào)研，發(fā)現(xiàn)該業(yè)務(wù)潛在風(fēng)險(xiǎn)較大。銀監(jiān)會(huì)認(rèn)為，小貸資產(chǎn)證券化缺乏法律依據(jù)、存在制度缺陷，且可能引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

最終，種種風(fēng)險(xiǎn)引致了國(guó)務(wù)院的38號(hào)文，交易所整頓風(fēng)暴大幕也由此拉開。

根據(jù)38號(hào)文，建立由證監(jiān)會(huì)牽頭，有關(guān)部門參加的“清理整頓各類交易場(chǎng)所部際聯(lián)席會(huì)議”制度。聯(lián)席會(huì)議的主要任務(wù)是，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)有關(guān)部門和省級(jí)人民政府清理整頓違法證券期貨交易工作等。聯(lián)席會(huì)議日常辦事機(jī)構(gòu)設(shè)在證監(jiān)會(huì)。

此后不久，證監(jiān)會(huì)就成立了“證券期貨監(jiān)管系統(tǒng)清理整頓各類交易場(chǎng)所專項(xiàng)工作領(lǐng)導(dǎo)小組”。領(lǐng)導(dǎo)小組將作為證券期貨監(jiān)管系統(tǒng)清理整頓各類交易場(chǎng)所專項(xiàng)工作的領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)。

知情人士表示，證監(jiān)會(huì)還向各交易所下發(fā)了調(diào)查問卷，摸底交易所情況。他預(yù)計(jì)，證監(jiān)會(huì)摸底完畢之后，將會(huì)有實(shí)際的整頓動(dòng)作。

根據(jù)38號(hào)文，各省級(jí)人民政府也被要求立即成立領(lǐng)導(dǎo)小組，對(duì)本地區(qū)各類交易場(chǎng)所，進(jìn)行一次集中清理整頓。地方政府的清理整頓工作方案也需于12月底前上報(bào)國(guó)務(wù)院。

整頓是場(chǎng)“持久戰(zhàn)”

天津金融資產(chǎn)交易所總經(jīng)理丁化美表示，國(guó)務(wù)院下發(fā)的38號(hào)文件對(duì)交易所產(chǎn)生巨大的影響?！拔募槍?duì)性很強(qiáng)，目標(biāo)很明確，主要針對(duì)開展證券和期貨業(yè)務(wù)的交易所進(jìn)行的整頓清理，防范金融傳銷帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)的傳染?！?/P>

38號(hào)文規(guī)定，除依法設(shè)立的證券交易所或國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的從事金融產(chǎn)品交易的交易場(chǎng)所外，任何交易場(chǎng)所均不得將任何權(quán)益拆分為均等份額公開發(fā)行，不得采取集中競(jìng)價(jià)、做市商等集中交易方式進(jìn)行交易；不得將權(quán)益按照標(biāo)準(zhǔn)化交易單位持續(xù)掛牌交易等。

而從事保險(xiǎn)、信貸、黃金等金融產(chǎn)品交易的交易場(chǎng)所，必須經(jīng)國(guó)務(wù)院相關(guān)金融管理部門批準(zhǔn)設(shè)立。為規(guī)范交易場(chǎng)所名稱，凡使用“交易所”字樣的交易場(chǎng)所，除經(jīng)國(guó)務(wù)院或國(guó)務(wù)院金融管理部門批準(zhǔn)的外，必須報(bào)省級(jí)人民政府批準(zhǔn)；省級(jí)人民政府批準(zhǔn)前，應(yīng)征求聯(lián)席會(huì)議意見。

“這將是一次長(zhǎng)時(shí)期的整頓，估計(jì)要持續(xù)半年乃至一年的時(shí)間。”接近證監(jiān)會(huì)的人士表示，全國(guó)交易所數(shù)量近1000家，這些交易所向監(jiān)管部門申報(bào)業(yè)務(wù)資質(zhì)耗時(shí)之長(zhǎng)就可想而之。

該接近證監(jiān)會(huì)的人士還指出，現(xiàn)在退出機(jī)制不完善，產(chǎn)品可以關(guān)閉，但難點(diǎn)在于存量，存量的后續(xù)處置需要找到一個(gè)各方滿意的解決辦法。

道理很簡(jiǎn)單，假設(shè)交易場(chǎng)所被清理，那么對(duì)規(guī)模龐大的投資者，其所持有的份額的后續(xù)安排；原交易所股東所持股權(quán)如何處置等，不同類型的交易所、投資者需要不同的解決方案。

在北京產(chǎn)權(quán)交易所董事長(zhǎng)熊焰看來，這次清理整頓是非常及時(shí)和必要的，它是為更好地發(fā)展中國(guó)的交易所市場(chǎng)而進(jìn)行的一次“刮骨療毒”。

丁化美則表示，更愿意將此次清理整頓理解為規(guī)范、指引，發(fā)展壯大。畢竟要在發(fā)展中解決問題，就像騎自行車，邊騎邊走很穩(wěn)，再高超的技術(shù)如果停住不前，自行車遲早會(huì)倒掉。