周二國際現(xiàn)貨金價以1642.5美元開盤，最高上試1667.55美元，最低下探1641.45美元，報收1651.3美元，相較于前日金價上漲7.9美元，漲幅0.48％，日K線呈現(xiàn)一根沖高回落的小陽線。

在上周五的周評中我們強(qiáng)調(diào)，歐債危機(jī)憂慮將會在1月中下旬重新彌漫。周五隔夜標(biāo)普即全面下調(diào)歐元區(qū)國家評級，宣告新一輪基于歐債危機(jī)憂慮的開始。但在周五隔夜收市后的一周簡析中我們又進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，金市存在極強(qiáng)的抗調(diào)整韌性，從短期資金流向信息結(jié)合金市本身技術(shù)面來看，金價存在突破1645美元阻力，向上沖擊1680美元上方可能。且就金價運行節(jié)律分析，如果如期沖擊1680美元上方，發(fā)生的時間極可能在本周三收盤前。周二金價最高上式1677.5美元，終盤明顯回落，這使得金價還能否在本周進(jìn)一步?jīng)_擊1680美元開始生變。無論是否進(jìn)一步?jīng)_擊，我們認(rèn)為金價已經(jīng)靠近短期最強(qiáng)阻力區(qū)域，故在操作上不宜進(jìn)一步追漲做多。

上周五及本周上半周，美國評級機(jī)構(gòu)全面調(diào)降歐元區(qū)國家評級，但市場反應(yīng)很平淡，似乎顯現(xiàn)出歐債危機(jī)消息面對市場影響的弱化跡象。參考近月以往，這樣的消息面定會對風(fēng)險市場形成明顯沖擊，但上半周的風(fēng)險及黃金市場總體維持相對強(qiáng)勢，似乎并未受到歐債危機(jī)可能進(jìn)一步惡化的消息面影響。但筆者以為，我們不能就此以為歐債危機(jī)對風(fēng)險及黃金市場的影響徹底淡化。

有一點筆者認(rèn)為可能性極大，即希臘將在3月發(fā)生違約，因上周五與私人債券持有人的談判已宣告破裂，希臘已沒有時間為避免違約進(jìn)行周旋。一旦希臘發(fā)生違約，必將對歐美一些銀行形成沖擊，甚至可能促使一些銀行倒閉或重組。金融市場的資金鏈會迅速繃緊，流動性的寬松并不代表流動性的順暢。風(fēng)險和黃金市場必將為此承壓。但這個承壓過程的表現(xiàn)形式難以細(xì)化，我們只是強(qiáng)調(diào)不宜在戰(zhàn)略抄底上表現(xiàn)得過于急躁。不排除這個過程在黃金市場會形成先揚后抑的反應(yīng)，需要更多冷靜?；叵?8年9月17日，雷曼兄弟宣布倒閉的時候，金價首先是在避險買盤的推動下出現(xiàn)井噴，隨后強(qiáng)勢盤整，再后來出現(xiàn)金融危機(jī)收回流動性的拋盤，金價大幅下跌再創(chuàng)階段性新低。當(dāng)然，我們并非斷言如果希臘發(fā)生違約，金市會出現(xiàn)同樣的運行場景，只是強(qiáng)調(diào)目前不是戰(zhàn)略抄底或買進(jìn)的時候，對保證金投資者而言更是如此。

從關(guān)聯(lián)市場來看，如美元周K線圖示，盡管近兩周金價有些無視美元強(qiáng)勢而獨立趨強(qiáng)運行，但不宜定性認(rèn)為金價的運行已經(jīng)脫離美元束縛。我們認(rèn)為美元的強(qiáng)勢仍會抑制黃金的強(qiáng)勢，故在美元強(qiáng)勢運行的大背景下，不宜對金市前景預(yù)期過高。那么美元的強(qiáng)勢會進(jìn)一步延續(xù)嗎？我們認(rèn)為這一點應(yīng)該沒有多大疑問，綜合對沖基金在美元、歐元市場中的介入能量，以及戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)運行手法分析，我們認(rèn)為美元的中期強(qiáng)勢與歐元的中期弱勢定將進(jìn)一步延續(xù)。在這樣的大背景下，風(fēng)險與黃金市場都應(yīng)面臨美元延續(xù)強(qiáng)勢的趨勢考驗。

技術(shù)面如美元周線圖所示，美元已經(jīng)突破長、中、短期周均線的壓制，呈現(xiàn)階段性轉(zhuǎn)強(qiáng)格局。但從周均線分布來看，30周均線位于最下端，再度向上是季度線、半年線、年線。這意味著中短期美元多頭獲利較大，而中長期美元多頭獲利較少，這樣的成本分布格局不是牛市分布格局。如果是牛市格局，那么自下而上的均線分布應(yīng)該是由長周期到短周期的均線分布，即牛市中持有時間越長應(yīng)該獲利越大，并非中短期獲利大于中長期獲利。故這樣的均線分布意味著即便美元延續(xù)漲勢，但在中、短期獲利兌現(xiàn)的壓力下，其上行會顯得比較震蕩。而金價在一段明顯超跌運行后，有可能利用美元正常上行的回蕩走出超預(yù)期的反彈。但是，理性投資者應(yīng)該認(rèn)識到，至少在目前美元強(qiáng)勢的背景下，且面臨歐債危機(jī)不確定性的負(fù)面沖擊，金價的反彈無論如何超預(yù)期，它終究還是局部的反彈，并非新一輪中長期牛市的開始。筆者依然堅持近期判斷，即便金價進(jìn)一步上行至1680美元上方，也不改筆者對金市還將延續(xù)大四浪調(diào)整的判斷，故在具體操作上，不涉及保證金的投資者切忌急于戰(zhàn)略建倉，對保證金投資者而言，應(yīng)以技術(shù)為輔助采取更靈活的戰(zhàn)術(shù)，切忌完全依賴基本操作。再度回顧08年9月的行情：9月上旬金價下探740美元后，走出了上式930美元的“插曲”，但金價終究還是在金融機(jī)構(gòu)回收流動性的需求打壓下跌至680美元附近。故盡管事后看來結(jié)果清晰，但過程可能出現(xiàn)超預(yù)期曲折發(fā)展，保證金投資者尤其需要注意。