上周國(guó)內(nèi)螺紋鋼主力合約期價(jià)最高上沖至4349元，但期價(jià)在上沖4350元壓力位后遇阻而選擇回調(diào)。從基本面來(lái)看，今年前兩個(gè)月，國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量和表觀消費(fèi)量可能出現(xiàn)同比負(fù)增長(zhǎng)的狀況，3月份之前下游需求依然較為低迷。因此，我們預(yù)期后期螺紋鋼下調(diào)概率加大，將向下考驗(yàn)4200元一線支撐。

1月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)高于市場(chǎng)預(yù)期，國(guó)內(nèi)宏觀政策暫時(shí)處于“休息期”，市場(chǎng)對(duì)政策放松的預(yù)期落空。1月份國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量出現(xiàn)下滑，貨幣環(huán)境相對(duì)不寬松。

春節(jié)后開(kāi)工兩周的商家對(duì)鋼材拉漲情緒較大，但需求難有較好的釋放，節(jié)后上調(diào)價(jià)格的商家目前只能配合市場(chǎng)采取降價(jià)措施，整個(gè)鋼材市場(chǎng)表現(xiàn)清淡。就鋼材品種而言，與基建關(guān)系密切的螺紋鋼、建筑鋼材、管材類品種繼續(xù)下跌；而與機(jī)械、家電、汽車等關(guān)系密切的板材則并沒(méi)有出現(xiàn)下跌。但無(wú)論哪些鋼材品種，其需求真正釋放仍有段時(shí)間。

春節(jié)后國(guó)內(nèi)鋼材社會(huì)庫(kù)存明顯增加，而在庫(kù)存增量中，長(zhǎng)材占了一半以上。尤其在近期，螺紋鋼和線材在周增倉(cāng)中均出現(xiàn)了大幅增加，周環(huán)比增幅分別為11.5%和21.1%。由于上周連日陰雨天氣加上節(jié)日氣氛較為濃厚，市場(chǎng)成交均處于低量清淡的狀態(tài)。未來(lái)兩個(gè)月是長(zhǎng)材去庫(kù)存化的時(shí)期，螺紋鋼價(jià)格可能面臨回調(diào)。

從鋼材市場(chǎng)的整體形勢(shì)來(lái)看，依然是供給大于需求的格局，且供大于求的矛盾無(wú)法有效改善。2012年我國(guó)粗鋼產(chǎn)量增速將進(jìn)一步降低，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供求矛盾有所緩解但沒(méi)有得到根本改觀，產(chǎn)品同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的局面仍較突出。

就房地產(chǎn)市場(chǎng)而言，樓市調(diào)控難見(jiàn)松動(dòng)，當(dāng)前跡象來(lái)看，2012年房地產(chǎn)市場(chǎng)將更為艱難，從而使相關(guān)鋼材需求拉動(dòng)繼續(xù)受限。

從滬鋼走勢(shì)圖來(lái)看，我們認(rèn)為滬鋼在沖擊上方4350元壓力位未果后，將選擇向下調(diào)整，向下調(diào)整目標(biāo)位在4200元一線。