本周，國(guó)債期貨仿真交易開(kāi)啟，加上媒體對(duì)白銀期貨、原油期貨、玻璃期貨、期貨期權(quán)等新品種的預(yù)熱和宣傳，期貨品種的創(chuàng)新步伐開(kāi)始提速。業(yè)界在積極準(zhǔn)備的同時(shí)，也透出一絲憂慮，去年以來(lái)，期貨新品種創(chuàng)新如火如荼，但期貨公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新卻躑躅不前。

由于期貨公司盈利渠道很少，絕大多數(shù)期貨公司仍然擔(dān)當(dāng)著“通道”角色，很多中小期貨公司仍然處于手續(xù)費(fèi)競(jìng)爭(zhēng)階段。有業(yè)內(nèi)的“老期貨”認(rèn)為，期貨公司目前的生存成本較高，活得比較“累”。期貨公司也面臨諸多壓力，比如手續(xù)費(fèi)成本壓力、股東凈資本回報(bào)壓力等等。

雖然期貨投資咨詢業(yè)務(wù)已經(jīng)開(kāi)啟10個(gè)月，但目前來(lái)看“叫好不叫座”，雖然也有一些公司簽約，但從整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)，該業(yè)務(wù)依然處于探索階段。

“你可以把期貨公司和證券公司的網(wǎng)站拿來(lái)做個(gè)比較，”行業(yè)內(nèi)的朋友常會(huì)指著自己的電腦屏幕對(duì)筆者訴苦，證券公司網(wǎng)站里，很多研發(fā)報(bào)告是沒(méi)有放在網(wǎng)上的，但期貨公司就不一樣了，從一開(kāi)始就是所有的品種，所有的研發(fā)報(bào)告，從日?qǐng)?bào)、周報(bào)、月報(bào)再到季報(bào)，完全是長(zhǎng)期公開(kāi)免費(fèi)的。

有關(guān)報(bào)道顯示，期貨投資咨詢業(yè)務(wù)面市遇冷與國(guó)內(nèi)投資者吃慣“免費(fèi)午餐”有很大關(guān)系。期貨市場(chǎng)發(fā)展20年以來(lái)，期貨公司的咨詢、報(bào)告就沒(méi)有收過(guò)費(fèi)用，客戶不愿意給報(bào)告付費(fèi)也就在預(yù)料之中，可想而知，這個(gè)業(yè)務(wù)的推行難度有多大。

不過(guò)，隨著中期協(xié)舉辦多次投資咨詢業(yè)務(wù)考試，已有逾數(shù)十家期貨公司獲準(zhǔn)開(kāi)展投資咨詢業(yè)務(wù)，相關(guān)期貨公司在這個(gè)業(yè)務(wù)上努力地探索，以尋求突破，他們?cè)跒楫a(chǎn)業(yè)客戶、機(jī)構(gòu)客戶提供更具個(gè)性化產(chǎn)品設(shè)計(jì)方案的同時(shí)，也開(kāi)始將目光轉(zhuǎn)向具有實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的優(yōu)秀期貨操盤人才，以提升公司為投資者提供投資咨詢服務(wù)的能力。

跟投資咨詢業(yè)務(wù)相比，期貨界對(duì)境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)（CTA）更為渴盼。不過(guò)，目前境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)正處于試點(diǎn)階段，只有很少的，分類級(jí)別較高的期貨公司才可以參與試點(diǎn)，跟大多數(shù)期貨公司都無(wú)緣，而且該業(yè)務(wù)會(huì)涉及到多個(gè)部門協(xié)調(diào)，多個(gè)金融機(jī)構(gòu)合作，恐怕正式推出時(shí)間會(huì)較長(zhǎng)。

去年9月上旬，境外期貨業(yè)務(wù)試點(diǎn)已經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，由證監(jiān)會(huì)實(shí)施監(jiān)管，涉及的三家期貨公司，具體落實(shí)境外期貨試點(diǎn)籌備工作。去年年底，許多境外期貨公司開(kāi)始在內(nèi)地活躍起來(lái)，因?yàn)樗麄兛吹搅宋磥?lái)國(guó)內(nèi)的境外期貨代理業(yè)務(wù)結(jié)算代理這塊蛋糕。據(jù)了解，在國(guó)內(nèi)期貨公司沒(méi)有獲得境外交易所會(huì)員資格之前，需要通過(guò)其代為結(jié)算。

對(duì)于CTA業(yè)務(wù)，實(shí)際上就是期貨公司的專戶理財(cái)業(yè)務(wù)，在國(guó)外，做CTA的業(yè)內(nèi)人士被稱為商品交易顧問(wèn)，但這個(gè)業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)還處于醞釀階段。

常常聽(tīng)業(yè)界的朋友在聊CTA，一位期貨公司的研發(fā)部經(jīng)理曾說(shuō)，CTA業(yè)務(wù)如果開(kāi)放，期貨公司將迎來(lái)前所未有的輝煌，那些證券公司、基金公司都會(huì)投來(lái)羨慕的眼光。他補(bǔ)充了一句，當(dāng)然，控制風(fēng)險(xiǎn)是最主要的。據(jù)了解，全球CTA管理的資產(chǎn)已經(jīng)將近3000億美金。

2010年以來(lái)，期貨行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)了較快發(fā)展，期貨公司增資、并購(gòu)等行為不斷發(fā)生，規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，券商積極參股，高素質(zhì)人才集聚，期貨行業(yè)優(yōu)化結(jié)構(gòu)、做優(yōu)做強(qiáng)的內(nèi)外部驅(qū)動(dòng)能力日益增強(qiáng)。此外，監(jiān)管層也一直表示，正在加快研究期貨創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

筆者認(rèn)為，期貨新品種的創(chuàng)新已經(jīng)開(kāi)始提速，期貨公司的創(chuàng)新業(yè)務(wù)研究和推出也需要跟上。目前，期貨業(yè)正在加強(qiáng)內(nèi)部的整合聚變，同時(shí)期貨公司在內(nèi)部的人才、技術(shù)、研發(fā)等領(lǐng)域逐漸構(gòu)筑核心競(jìng)爭(zhēng)力，這也是對(duì)期貨創(chuàng)新業(yè)務(wù)的翹首期盼。