昨日，鄭商所在其舉辦的“期權(quán)業(yè)務(wù)及規(guī)則研討會”上公布了未來期權(quán)交易制度的雛形。會議資料中，包括《鄭州商品交易所期權(quán)交易管理辦法（草案）》和《鄭州商品交易所期權(quán)做市商管理辦法（草案）》。鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，鄭商所將按照研究與操作并重、技術(shù)與業(yè)務(wù)互動的原則，以服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)為宗旨，扎實做好商品期權(quán)推進(jìn)工作。

根據(jù)《鄭州商品交易所期權(quán)交易管理辦法（草案）》，期權(quán)合約的主要條款包括：合約名稱、交易單位、報價單位、最小變動價位、每日價格最大波動限制、到期月份、交易時間、期權(quán)類型、執(zhí)行價格、執(zhí)行價格間距、執(zhí)行方式、最后交易日、到期日和上市交易所。其中，期權(quán)類型分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。執(zhí)行價格間距是指相鄰兩個執(zhí)行價格之間的差，執(zhí)行價格是間距的整數(shù)倍。期權(quán)執(zhí)行方式分為美式和歐式，前者是指買方在合約到期日前均可以行使權(quán)利，后者是指買方只有在合約到期日才能行使權(quán)利。

以鄭商所列舉的白糖期權(quán)合約草案為例，白糖期權(quán)合約的交易單位為一手白糖期貨合約，報價單位為元/噸，最小變動價位為0.5元/噸。每日價格最大波動限制與白糖期貨合約每日漲跌停板的絕對數(shù)相同，其中，期權(quán)跌停板不低于期權(quán)最小變動價位。到期月份為白糖期貨合約交割月份前兩個月及交易所規(guī)定的其他月份。執(zhí)行價格以前一交易日結(jié)算價為基準(zhǔn)，按執(zhí)行價格間距掛出三個實值期權(quán)、一個平值期權(quán)和三個虛值期權(quán)。執(zhí)行價格間距分段設(shè)置。

交易和結(jié)算方面，客戶在期貨和期權(quán)交易中使用相同交易編碼，會員的期權(quán)交易與期貨交易共用一個專用賬戶。

在期權(quán)交易中，鄭商所將引入做市商制度。根據(jù)《鄭州商品交易所期權(quán)做市商管理辦法（草案）》，申請成為做市商的可以是非期貨公司會員或期貨公司會員的法人客戶。法人客戶申請成為做市商，需要由期貨公司會員代為申請?！坝捎谄谪浌緯簳r不具備自營業(yè)務(wù)資格，所以期貨公司并不能申請成為商品期權(quán)做市商?！编嵣趟嘘P(guān)負(fù)責(zé)人表示。

一旦成為做市商，客戶詢價時，做市商應(yīng)進(jìn)行雙邊報價。報價的響應(yīng)時間、掛單時間、下單量和價差須符合協(xié)議規(guī)定。另外，做市商享有協(xié)議規(guī)定的期權(quán)交易手續(xù)費優(yōu)惠和同品種期貨交易手續(xù)費優(yōu)惠的權(quán)利。對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，由于做市商需要在期貨市場上對沖對手盤行權(quán)帶來的風(fēng)險，因此手續(xù)費優(yōu)惠對做市商來說很有益處。此外，如果做市商所負(fù)責(zé)的期權(quán)合約連續(xù)兩個月未達(dá)到最低響應(yīng)率（有效報價次數(shù)/詢價次數(shù)）或出現(xiàn)嚴(yán)重違規(guī)行為等情況，將被取消做市商資格。

研討會上，來自鄭商所期權(quán)業(yè)務(wù)合作會員的代表就鄭商所期權(quán)相關(guān)制度規(guī)則進(jìn)行了熱烈討論，并就期權(quán)合約、交易指令、保證金、風(fēng)險控制、做市商制度等提出了意見和建議。據(jù)了解，今日的會議還將就期權(quán)交易會員端的開發(fā)、期權(quán)市場投資者教育等方面進(jìn)行研討。