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文章導(dǎo)讀：期貨指標(biāo)未來，商品期權(quán)和股指期權(quán)的推出，將有助于期貨公司開展期貨資管業(yè)務(wù)，并給后者帶來更好的投資組合工具。進(jìn)入5月，期貨業(yè)對于推出“期權(quán)”的呼聲日漸高漲，期貨交易所圍繞期權(quán)品種亦動作頻頻。昨日，中金所在上海舉辦會員公司金融衍生未來，商品期權(quán)和股指期權(quán)的推出，將有助于期貨公司開展期貨資管業(yè)務(wù)，并給后者帶來更好的投資組合工具。

進(jìn)入5月，期貨業(yè)對于推出“期權(quán)”的呼聲日漸高漲，期貨交易所圍繞期權(quán)品種亦動作頻頻。昨日，中金所在上海舉辦會員公司金融衍生品高端培訓(xùn)會議，這也是5月份以來該所舉辦的第三場同類型會議，培訓(xùn)重點內(nèi)容為股指期權(quán)等衍生品。

密集培訓(xùn)引熱議

本次培訓(xùn)會中金所專門邀請了芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)相關(guān)負(fù)責(zé)人向會員公司高管等講解美國期權(quán)市場發(fā)展的經(jīng)驗和教訓(xùn)、期權(quán)基本原理及投資策略、期權(quán)市場保證金模式及做市商制度。

“這幾次培訓(xùn)會我們都派人積極學(xué)習(xí)，重要的是通過系列培訓(xùn)讓我們進(jìn)一步明晰中金所的意圖，我們已著手為股指期權(quán)的推出展開大量研究工作。”上海一券商系期貨公司研究所負(fù)責(zé)人表示。

值得注意的是，中金所幾天前剛在北京與芝加哥期權(quán)交易所集團(tuán)等四家境外交易所分別簽訂合作諒解備忘錄。今年初，中金所還與香港聯(lián)交所簽訂了諒解備忘錄。

南華期貨一位研究員認(rèn)為，中金所與全球金融衍生品行業(yè)的領(lǐng)先者建立合作意味著中金所在金融產(chǎn)品創(chuàng)新方面正謀求新突破，努力在國債期貨、股指期權(quán)等方面借鑒成熟市場的運作經(jīng)驗，加快金融衍生產(chǎn)品的推出。

上述券商系期貨公司研究所負(fù)責(zé)人表示，期貨公司對中金所近期密集組織的培訓(xùn)會極為關(guān)注。從我國的市場環(huán)境看，基本具備了推出期貨期權(quán)和股指期權(quán)的條件；從全球期權(quán)交易情況看，期權(quán)是國際衍生品市場的生力軍。

期權(quán)交易提速

除了中金所，國內(nèi)其他期貨交易所也在積極備戰(zhàn)期權(quán)業(yè)務(wù)。自1995年開始期權(quán)研究的鄭州商品交易所也將期貨期權(quán)等衍生品研發(fā)列為今年的重點工作之一。

華創(chuàng)期貨研究所所長隆長軍向證券時報記者表示，全球逾50家交易所推出期權(quán)交易品種，這也是金融市場發(fā)達(dá)程度的象征。國內(nèi)也在積極準(zhǔn)備期權(quán)等新產(chǎn)品上市，期權(quán)交易將能吸引更多機構(gòu)投資者和對沖基金參與其中。

“年初我們研究所就派出一位業(yè)務(wù)骨干到中金所參與有關(guān)期權(quán)產(chǎn)品的設(shè)計。從目前的進(jìn)程看，今年推出期權(quán)交易的可能性很大。從時間順序看，商品期權(quán)應(yīng)該先于股指期權(quán)推出。”隆長軍如此表示。

光大期貨一位研究員認(rèn)為，國債期貨仿真交易情況較為清淡，因為國債期貨是一個小眾化的市場，以機構(gòu)投資者參與為主，而中金所對期權(quán)應(yīng)該寄予了厚望，而且會更加慎重。

期權(quán)助力CTA開展

對于近期備受關(guān)注的期貨資管業(yè)務(wù)(CTA)，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，推出期權(quán)更有利于CTA的開展。

某期貨公司副總裁表示，“期權(quán)品種的推出將能增加投資者的套利策略，有助期貨公司開展CTA?！痹谄跈?quán)推出之后再推期貨CTA更合理，盡管期貨公司開展CTA已不存在硬性障礙。

隆長軍認(rèn)為，隨著商品期權(quán)和股指期權(quán)的推出，期貨市場交易將進(jìn)一步活躍，期貨與期權(quán)市場可以相互促進(jìn)，對期貨CTA來說就有了更好的組合工具。

“最近我們確實很忙，公司成立了從事量化交易的小組，主要進(jìn)行策略開發(fā)及產(chǎn)品設(shè)計?！甭￠L軍表示，目前期貨公司大多通過“投資公司”曲線給客戶提供投資理財服務(wù)，其中只為期貨私募提供研發(fā)服務(wù)和跑道。而期貨CTA獲批將給期貨公司打開新的盈利空間。