2016年12月1日，由FX168財(cái)經(jīng)集團(tuán)主辦的“FX168第五屆年度峰會(huì)”在上海雅居樂萬豪大酒店正式拉開帷幕。FX168財(cái)經(jīng)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)、中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)領(lǐng)導(dǎo)以及來自國(guó)際知名高校專家學(xué)者、外匯經(jīng)紀(jì)商高管、國(guó)內(nèi)交易所代表、行業(yè)資深人士以及FX168忠實(shí)用戶共計(jì)800余人再次相聚，新老朋友共襄行業(yè)盛舉，共同見證FX168的又一次飛躍。

下午的峰會(huì)上，由FX168財(cái)經(jīng)集團(tuán)編制的《2016中國(guó)外匯市場(chǎng)藍(lán)皮書》正式發(fā)布?！吨袊?guó)外匯市場(chǎng)藍(lán)皮書》每年一冊(cè)，自2012年首次發(fā)布以來今年已是第五次發(fā)布。

《2016中國(guó)外匯市場(chǎng)藍(lán)皮書》從內(nèi)容上來說較往年更加飽滿和豐富，對(duì)市場(chǎng)和行業(yè)的分析也更加全面、深入。藍(lán)皮書既有基于投資者和國(guó)際經(jīng)紀(jì)商調(diào)查的分析結(jié)果，也有年內(nèi)國(guó)內(nèi)外外匯行業(yè)及人民幣市場(chǎng)熱點(diǎn)與趨勢(shì)分析。藍(lán)皮書從行業(yè)及市場(chǎng)兩個(gè)角度進(jìn)行系統(tǒng)性梳理，對(duì)經(jīng)紀(jì)商、對(duì)投資者以及研究和關(guān)注中國(guó)外匯市場(chǎng)發(fā)展人士來說都極具參考價(jià)值。

藍(lán)皮書綜述部分顯示，2016年中國(guó)外匯市場(chǎng)迎來大事件的一年：人民幣10月1日正式加入SDR、人民幣國(guó)際化、中國(guó)外匯市場(chǎng)改革等等。外匯市場(chǎng)進(jìn)一步開放和透明，外匯市場(chǎng)參與者類型得到擴(kuò)大，外匯衍生產(chǎn)品工具更加豐富，交易、清算、信息等基礎(chǔ)設(shè)施愈發(fā)完善，從而提升了中國(guó)外匯市場(chǎng)的深度和廣度。藍(lán)皮書提到了2016年中國(guó)外匯市場(chǎng)的諸多“里程碑事件”，人民幣正式加入SDR、美國(guó)首獲中國(guó)RQFII額度以及中國(guó)成立外匯市場(chǎng)自律機(jī)制等。

藍(lán)皮書第二部分仍然是國(guó)內(nèi)零售外匯市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分析。為了解和分析中國(guó)外匯市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)，F(xiàn)X168財(cái)經(jīng)集團(tuán)每年通過不同形式收集數(shù)據(jù)，以此對(duì)行業(yè)進(jìn)行進(jìn)一步深入研究，并借此探索行業(yè)發(fā)展的方向。2016年我們繼續(xù)將FX168“投資英雄”年度運(yùn)行數(shù)據(jù)納入進(jìn)行分析，同時(shí)我們延續(xù)了2015年的做法，繼續(xù)面向國(guó)際經(jīng)紀(jì)商進(jìn)行問卷調(diào)查，選擇了數(shù)十家在中國(guó)市場(chǎng)活躍且有代表性的經(jīng)紀(jì)商進(jìn)行調(diào)研。

針對(duì)個(gè)人投資者的公開調(diào)查顯示，歐洲時(shí)段超越北美成交易最活躍時(shí)段。數(shù)據(jù)顯示，96%的交易都是在歐洲及北美交易時(shí)間段完成的，其中49%在歐洲盤完成，47%在北美盤完成，歐洲盤交易超越北美盤交易排名第一，英國(guó)脫歐、而美聯(lián)儲(chǔ)遲遲不加息的情況下，歐洲盤的波動(dòng)性超過北美盤也在意料之中。需要看到的是，僅有4%的交易發(fā)生在亞洲時(shí)間段，說明盡管中國(guó)因素對(duì)市場(chǎng)的影響越來越大，但真正利用中國(guó)因素引發(fā)的波動(dòng)進(jìn)行及時(shí)交易的并不多，顯示中國(guó)因素的真正市場(chǎng)影響力還處于發(fā)展當(dāng)中。

投資英雄平臺(tái)上的交易數(shù)據(jù)顯示，歐系貨幣對(duì)如英鎊兌美元、歐元兌美元的交易占比占絕對(duì)地位，超過平臺(tái)總交易量的60%，尤其是英鎊兌美元，受英國(guó)脫歐激發(fā)的市場(chǎng)波動(dòng)性影響，該貨幣對(duì)今年表現(xiàn)異常突出，去年最受歡迎的貨幣對(duì)是歐元兌美元。然而，令人意外的是，美元兌加元的占比達(dá)31%。加元素有“油元”之稱，加元交易量的大增或許和原油價(jià)格的大幅波動(dòng)有關(guān)。  

數(shù)據(jù)顯示，外匯投資者仍主要集中在北上廣及長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，但地處中部的湖北及中原地帶的河南可謂異軍突起，占比突出，分別達(dá)到18%和4%，顯示這兩個(gè)區(qū)域的金融投資趨于活躍，或?qū)⑹潜冶貭?zhēng)之地。 

投資英雄平臺(tái)的數(shù)據(jù)顯示，70%的投資者虧損，23%的投資者是盈利的，另有7%的投資者賬戶是持平狀態(tài)。這一結(jié)果好于一般的二八定律，跟投資英雄作為訓(xùn)練平臺(tái)的功能有關(guān)，該平臺(tái)有約10%的活躍投資者接受過FX168財(cái)經(jīng)學(xué)院的系統(tǒng)性培訓(xùn)。這一結(jié)果也再一次說明，系統(tǒng)性培訓(xùn)是可以幫助投資者減少或避免虧損的。 

針對(duì)國(guó)際經(jīng)紀(jì)商的調(diào)查表明，調(diào)研結(jié)果顯示，近八成經(jīng)紀(jì)商反映他們交易平臺(tái)上的投資者還是以外匯交易為主，外匯交易仍然以較大的比例懸殊占據(jù)了平臺(tái)成交量的榜首，與過往幾年的調(diào)查結(jié)果均保持一致。

圖：交易平臺(tái)投資標(biāo)的物成交量占比排名

而在所有外匯貨幣對(duì)交易中，歐系貨幣仍然是投資者最偏好的選擇。

圖：交易平臺(tái)投資者貨幣對(duì)交易偏好調(diào)查

相比較去年的運(yùn)營(yíng)情況，2016年近七成的外匯經(jīng)紀(jì)商在賬戶數(shù)量和客戶交易量上都錄得了20%以上的增長(zhǎng)，而近九成的經(jīng)紀(jì)商在大陸地區(qū)的新開發(fā)客戶數(shù)量也優(yōu)于2015年。

接受調(diào)查的經(jīng)紀(jì)商反映移動(dòng)交易量占比超過一半的約為19%，基本和去年數(shù)據(jù)一致。但是值得注意的是，認(rèn)為移動(dòng)交易占比不足10%的平臺(tái)數(shù)量大大減少，去年為18.75%，今年數(shù)據(jù)為0。近八成機(jī)構(gòu)表示移動(dòng)交易占比在10%-50%之間。 

圖：移動(dòng)平臺(tái)交易量占比情況

調(diào)研顯示，在華開展業(yè)務(wù)的交易平臺(tái)，有半數(shù)表示單個(gè)客戶的開發(fā)成本在1000-3000元之間，近兩成的平臺(tái)表示開發(fā)成本可以控制在300元以內(nèi)，也有9%的受訪平臺(tái)指出他們的開發(fā)成本在3000元以上，行業(yè)內(nèi)客戶開發(fā)成本差異較大。

圖：中國(guó)市場(chǎng)單個(gè)客戶開發(fā)成本

展望2017年，各交易平臺(tái)對(duì)將投放在中國(guó)地區(qū)市場(chǎng)的營(yíng)銷預(yù)算相對(duì)來說分布比較平均，35%的平臺(tái)表示預(yù)算規(guī)模將在1000-3000萬元之間，23%的平臺(tái)預(yù)算控制在500-1000萬元，預(yù)算在300-500萬和300萬以內(nèi)的平臺(tái)各為19%。只有極個(gè)別平臺(tái)預(yù)算預(yù)計(jì)將在3000萬元以上。

圖：2017年中國(guó)區(qū)市場(chǎng)營(yíng)銷預(yù)算

展望2017年，多數(shù)經(jīng)紀(jì)商也期望當(dāng)局能夠出臺(tái)更多規(guī)范制度，加強(qiáng)對(duì)外匯市場(chǎng)的監(jiān)管。同時(shí)，他們也希望整個(gè)行業(yè)能夠更加自律、團(tuán)結(jié)。在這一過程中，必然會(huì)有一些不符合要求的經(jīng)紀(jì)商被淘汰出局，但是這是外匯交易市場(chǎng)必經(jīng)的一個(gè)過程。經(jīng)紀(jì)商們認(rèn)為，來年中國(guó)外匯市場(chǎng)將更具潛力，投資群體也將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，相信也會(huì)有更多的平臺(tái)陸續(xù)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。

應(yīng)對(duì)更加成熟、充分行業(yè)經(jīng)受住英國(guó)脫歐風(fēng)暴

《2016中國(guó)外匯市場(chǎng)藍(lán)皮書》總結(jié)了2016年國(guó)內(nèi)外外匯行業(yè)的熱點(diǎn)，其中包括英國(guó)脫歐公投。2016年6月23日的英國(guó)退歐公投無疑為上半年金融市場(chǎng)最為關(guān)注的事件之一，其在很大程度上影響著金融市場(chǎng)的走勢(shì)。英國(guó)公投前的不確定性導(dǎo)致現(xiàn)匯交易量下滑、流動(dòng)性枯竭。鑒于這一公投的不確定性與高風(fēng)險(xiǎn)性，包括福匯在內(nèi)的各大外匯交易平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商紛紛對(duì)參與交易的保證金要求做出調(diào)整。藍(lán)皮書通過美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)在冊(cè)經(jīng)紀(jì)商最為看重的資本和客戶參與度數(shù)據(jù)，讓讀者一窺行業(yè)在半年多時(shí)間內(nèi)所經(jīng)歷的洗牌過程。FX168通過公開渠道收集了2015年7月至2016年6月各大經(jīng)紀(jì)商的財(cái)務(wù)情況，從這些數(shù)據(jù)中可以看出行業(yè)經(jīng)營(yíng)的近況。雖然英國(guó)脫歐事件沖擊力巨大，但總體上各大公司總體上依然平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)。

相比去年瑞郎黑天鵝事件，在這次英國(guó)脫歐公投前后，各大經(jīng)紀(jì)商在應(yīng)對(duì)上更加充分，多數(shù)經(jīng)紀(jì)商都提前發(fā)出了預(yù)警，同時(shí)在風(fēng)險(xiǎn)控制方面變得愈發(fā)成熟。正是由于提前做出了各種準(zhǔn)備，多數(shù)經(jīng)紀(jì)商紛紛宣布在這次市場(chǎng)波動(dòng)事件中的交易狀況表現(xiàn)積極，藍(lán)皮書也對(duì)各大經(jīng)紀(jì)商應(yīng)對(duì)這一重磅風(fēng)險(xiǎn)事件的舉措進(jìn)行了非常詳盡的整理和說明。縱觀行業(yè)數(shù)據(jù)“底牌”，整體上，英國(guó)脫歐事件令外匯行業(yè)受到?jīng)_擊，但主流平臺(tái)均較為順利地熬過了這一非常時(shí)期。

藍(lán)皮書也總結(jié)了國(guó)際市場(chǎng)年內(nèi)的幾大熱點(diǎn)事件，包括“全球首部外匯交易行為準(zhǔn)則重磅出爐”、“花旗蟬聯(lián)全球外匯交易市場(chǎng)霸主地位”以及全球匯市調(diào)查中“個(gè)人操縱第一案”等等，讓投資者通過此書即可了解全年的外匯市場(chǎng)。此外，中國(guó)成立外匯市場(chǎng)自律機(jī)制成為國(guó)內(nèi)外匯行業(yè)具有深遠(yuǎn)意義的一個(gè)標(biāo)志性事件，無論是對(duì)于中國(guó)外匯市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展，還是對(duì)于人民幣國(guó)際化而言，都具有深遠(yuǎn)的意義。自律機(jī)制的成立標(biāo)志著中國(guó)外匯市場(chǎng)正在由過去的以他律為主轉(zhuǎn)向他律和自律并重，對(duì)中國(guó)外匯市場(chǎng)改革和發(fā)展具有重大意義。

自去年的瑞郎黑天鵝事件中，福匯遭遇巨虧，隨后被迫接受Leucadia National提供的3億美元、2年期的救助貸款，之后福匯集團(tuán)開展了一系列的自救措施。藍(lán)皮書對(duì)于福匯集團(tuán)在過去一年多時(shí)間內(nèi)的自救行動(dòng)進(jìn)行了詳細(xì)的整理，其中包括1:10的并股計(jì)劃、SwipeStox達(dá)成合作以及以4000萬美元出售旗下新聞研究網(wǎng)站DailyFX。此外，根據(jù)藍(lán)皮書，移動(dòng)技術(shù)在外匯交易上的應(yīng)用日益廣泛，隨著移動(dòng)通訊行業(yè)突飛猛進(jìn)的發(fā)展，外匯經(jīng)紀(jì)商行業(yè)對(duì)于客戶在移動(dòng)交易方面需求愈發(fā)重視，更多交易平臺(tái)移植到了投資者手中的各類移動(dòng)設(shè)備，平板電腦、手機(jī)甚至新上市的智能穿戴設(shè)備上，“移動(dòng)交易”的嶄新時(shí)代正愈發(fā)受到矚目。

匯改新政周年記人民幣經(jīng)歷“不平靜”的一年

人民幣匯率與人民幣國(guó)際化仍然是《2016中國(guó)外匯市場(chǎng)藍(lán)皮書》的一大重點(diǎn)。根據(jù)藍(lán)皮書，2015年8月11日開啟的人民幣新一輪匯改至今，人民幣市場(chǎng)從匯率到跨境資本流動(dòng)經(jīng)歷了“過山車式”的動(dòng)蕩，同時(shí)國(guó)際市場(chǎng)也因日本負(fù)利率及英國(guó)脫歐等“黑天鵝事件”劇烈波動(dòng)。截至到2016年8月11日的過去一年中，人民幣兌美元貶值6.5%左右。這令人民幣表現(xiàn)在亞洲主要貨幣中位居末席。

盡管外界對(duì)于人民幣的觀望情緒以及波動(dòng)擔(dān)憂仍存，但人民幣匯率機(jī)制的改革及在岸市場(chǎng)的開放仍在繼續(xù)，資本流動(dòng)形勢(shì)也逐步改善，加上人民幣于2016年10月1日起正式加入國(guó)際貨幣基金組織特別提款權(quán)貨幣籃子，人民幣國(guó)際化有望再添動(dòng)力。2016年二季度人民幣匯率貶值幅度加大但恐慌情緒并未再現(xiàn)，表明了央行疏堵并舉的方式引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期正在見效。2015年12月11日，中國(guó)外匯交易中心正式發(fā)布CFETS人民幣匯率指數(shù), 并表示，人民幣匯率不應(yīng)僅以美元為參考，也要參考一籃子貨幣。CFETS指數(shù)的發(fā)布，為市場(chǎng)觀察人民幣匯率提供了新的視角，其后也被央行引入了人民幣中間價(jià)定價(jià)機(jī)制，為分析人士普遍解讀和預(yù)測(cè)。境內(nèi)外人民幣價(jià)差曾于2015年匯改新政后一度明顯擴(kuò)大，并在2015年11月的盤中交易時(shí)一度高達(dá)2000點(diǎn)左右。然而，隨著當(dāng)局嚴(yán)格跨境資本流動(dòng)監(jiān)管、打擊投機(jī)套利，并不斷加強(qiáng)與市場(chǎng)溝通、緩解人民幣貶值壓力，境內(nèi)外價(jià)差已逐步收斂，極度擴(kuò)大或極端波動(dòng)的情況已少見。

此外，官方態(tài)度也透露人民幣匯率仍將保持基本穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)。中國(guó)國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)2016年6月27日在天津召開的達(dá)沃斯會(huì)議上指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，保持在合理區(qū)間，2016年完全能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要目標(biāo)。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)基本面決定了人民幣不存在長(zhǎng)期貶值基礎(chǔ)，中國(guó)有能力保持人民幣匯在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。此外，中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川在提交IMF的聲明中稱：“人民幣不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。中國(guó)將繼續(xù)尋求市場(chǎng)化的外匯改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定?！?/p>

藍(lán)皮書并提到，人民幣國(guó)際化步伐仍在繼續(xù)。人民幣目前是全球第三大貿(mào)易融資貨幣、第五大支付貨幣、第五大外匯交易貨幣。全球資產(chǎn)規(guī)模最大的銀行中國(guó)工商銀行2016年5月20日在紐約發(fā)行了首筆通過美國(guó)機(jī)構(gòu)結(jié)算的人民幣計(jì)價(jià)金融產(chǎn)品，標(biāo)志著在經(jīng)歷了前期的市場(chǎng)大幅動(dòng)蕩后，人民幣國(guó)際化進(jìn)程終于在全球最大的經(jīng)濟(jì)體——美國(guó)邁出了堅(jiān)實(shí)的一步。2016年5月19日中國(guó)外匯交易中心宣布，自5月20日起，首批人民幣購(gòu)售業(yè)務(wù)境外參加行完成備案，正式地進(jìn)入了中國(guó)銀行間的外匯市場(chǎng)。此舉將有利于推動(dòng)中國(guó)外匯市場(chǎng)對(duì)外開放的程度。2016年中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話于2016年6月7日落下帷幕，“最耀眼”成果可能當(dāng)屬中國(guó)首次賦予美國(guó)人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）額度，這表明全球頭號(hào)經(jīng)濟(jì)體美國(guó)終于參與到中國(guó)人民幣國(guó)際化進(jìn)程中來。

《2016中國(guó)外匯市場(chǎng)藍(lán)皮書》的出版得到了各家金融機(jī)構(gòu)和廣大投資者的大力支持，未來我們將繼續(xù)完善報(bào)告的編制，為中國(guó)外匯行業(yè)的蓬勃發(fā)展繼續(xù)貢獻(xiàn)力量。

感謝ABS澳盛集團(tuán)、Follow me、ACY稀萬國(guó)際、CMC Markets、USG Forex、Z.com Trade 技慕環(huán)球通、FXBTG、EWG FX、老虎外匯、奇牛國(guó)際、恒信貴金屬、金道貴金屬、國(guó)泰貴金屬、大田環(huán)球貴金屬對(duì)FX168本次活動(dòng)的大力支持。同時(shí)感謝海茱雅健康管理、領(lǐng)投鳥、汪正影業(yè)對(duì)于本次活動(dòng)的特別支持。