自5月25日開啟強(qiáng)勁走勢(shì)以來，離岸人民幣兌美元短短六個(gè)交易日最大漲幅接近1500個(gè)基點(diǎn)，在岸人民幣兌美元4日漲幅創(chuàng)下12年新高：

人民幣強(qiáng)勢(shì)逆襲引發(fā)廣泛關(guān)注，關(guān)于此輪走強(qiáng)的真正誘因眾說紛紜。金融博客Zerohedge整理了目前分析人士關(guān)于人民幣此輪暴漲的七種理論：

1. 趕在美聯(lián)儲(chǔ)加息之前先發(fā)制人

美聯(lián)儲(chǔ)本月再次加息幾乎板上釘釘。CME Fed Watch工具顯示，交易員預(yù)計(jì)6月美聯(lián)儲(chǔ)加息的概率為91.2%。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)下半年美聯(lián)儲(chǔ)可能還會(huì)加息兩次，屆時(shí)美元指數(shù)回升將令人民幣面臨貶值壓力，因此有觀點(diǎn)認(rèn)為央行或許是趕在美聯(lián)儲(chǔ)加息之前先發(fā)制人。

馬來亞銀行(Malayan Banking Bhd)貨幣分析師Fiona Lim認(rèn)為決策者可能希望在美元反彈前，通過升值人民幣來指導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，以提振市場(chǎng)信心。

2. 穆迪降級(jí)，央行秀肌肉

人民幣飆漲和穆迪下調(diào)中國主權(quán)信用評(píng)級(jí)的時(shí)間點(diǎn)的接近引發(fā)猜測(cè)，有觀點(diǎn)認(rèn)為人民幣此輪暴漲是向穆迪“秀肌肉”。法國興業(yè)銀行新興市場(chǎng)貨幣策略師Jason Daw表示，自從5月24日穆迪下調(diào)中國評(píng)級(jí)后，離岸人民幣上漲了近2%，穆迪的舉動(dòng)可能刺激了當(dāng)局干預(yù)，甚至調(diào)整了人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制。

此外有觀點(diǎn)認(rèn)為，人民幣升值可以遏制國際投機(jī)資本借穆迪下調(diào)中國評(píng)級(jí)的機(jī)會(huì)做空人民幣。

3. 價(jià)格錯(cuò)配因素

加拿大豐業(yè)銀行貨幣策略師認(rèn)為是由于此前人民幣收盤價(jià)持續(xù)低于中間價(jià)而引發(fā)了此次調(diào)整。荷蘭國際集團(tuán)分析師Tim Condon也表示，中國央行一直以來認(rèn)為是非理性的貶值壓力導(dǎo)致人民幣收盤價(jià)脫離基本面。法國興業(yè)銀行新興市場(chǎng)貨幣策略師Jason Daw認(rèn)為央行在人民幣兌美元中間價(jià)定價(jià)機(jī)制中加入前一交易日日盤收盤價(jià)也是為了減少收盤價(jià)和中間價(jià)之間的價(jià)差。

4.緩解輿論壓力 改變市場(chǎng)對(duì)人民幣長期弱勢(shì)的偏見

由于人民幣此前長期弱勢(shì)，引發(fā)輿論壓力，有批評(píng)聲稱中國蓄意貶值人民幣來增加出口競(jìng)爭(zhēng)力，這種聲音在美國總統(tǒng)特朗普當(dāng)選后更為響亮。澳新銀行亞洲研究主管Khoon Goh表示，目前這種輿論壓力一定程度上已經(jīng)緩解了，經(jīng)過這次暴漲，人民幣兌美元以及其它貨幣的持續(xù)疲軟走勢(shì)已經(jīng)過去了。

新加坡大華銀行分析師Peter Chia Chih Siong表示，此前市場(chǎng)上存在一種“群體心態(tài)”，人們普遍認(rèn)為人民幣將持續(xù)走軟。

5. 緩解市場(chǎng)情緒

進(jìn)入4月以來，隨著金融監(jiān)管升級(jí)，去杠桿逐步深化，中國資本市場(chǎng)頻頻上演股、債、商三殺局面，投資者情緒極度悲觀。有分析認(rèn)為人民幣走強(qiáng)有部分原因是為了提振市場(chǎng)情緒。

6. 特朗普政府的壓力

野村證券分析師認(rèn)為，來自美國方面的政治壓力可能是導(dǎo)致近期人民幣強(qiáng)勁走勢(shì)背后的因素之一。美國一直以來都對(duì)中國的匯率政策表示不滿，野村表示他們的分析師注意到，早在4月初中美兩國領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)面之前，人民幣兌美元中間價(jià)的定價(jià)機(jī)制就已經(jīng)出現(xiàn)改變，整個(gè)四月人民幣中間價(jià)都比分析師預(yù)計(jì)的要強(qiáng)。直到上周，,中國外匯交易中心表示,中國央行確實(shí)考慮在人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)價(jià)模型中引入逆周期因子，野村的觀察也得到了進(jìn)一步的印證。

7. 助力“一帶一路”戰(zhàn)略

中國一直在鼓勵(lì)在“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中使用人民幣。瑞穗銀行亞洲貨幣策略師Ken Cheung表示，改善人民幣前景，減少市場(chǎng)波動(dòng)有助于刺激海外投資者對(duì)人民幣資產(chǎn)的興趣。