投資要點：

1美元收購巴斯夫電池材料公司。深圳新宙邦科技股份有限公司于2017年5 月15日與巴斯夫投資有限公司、巴斯夫（中國）有限公司就公司受讓其持有的巴斯夫電池材料（蘇州）有限公司100%股權的主要事項達成了一致。公司以自有資金收購賣方持有的標的公司100%股權，交易對價為1美元。

有利于增強公司競爭力。有利于提升公司電解液產(chǎn)品產(chǎn)能，完善公司在電解液領域的專利布局，強化公司在電解液領域的技術優(yōu)勢，擴大公司電解液業(yè)務的國際影響力，鞏固公司在全球電解液領域的領導地位。標的公司在鋰離子電池電解液方面積累了多項專利，有利于整合公司在鋰電池電解液業(yè)務方面的技術資源，進一步提升公司產(chǎn)品在新能源產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)的核心競爭力。

有利于公司全球化發(fā)展。本次股權收購符合公司全球化業(yè)務發(fā)展的需要。標的公司的管理團隊在鋰電業(yè)務方面積累了多年的國際化管理經(jīng)驗，公司希望借助與國際一流企業(yè)合作的契機，在管理方面形成國際化協(xié)同效應，打造電解液領域的國際領導品牌。

行業(yè)短期低迷不改公司長遠向好，維持買入評級。由于六氟磷酸鋰價格持續(xù)回落，目前電解液價格已經(jīng)跌破5萬元/噸，公司在電解液長遠發(fā)展還是看好。我們預計2017-2019年公司EPS分別為0.90元、0.97元、1.11元，鑒于公司收購巴斯夫材料，具有良好成長性，給予公司17年25倍PE，對應公司目標價22.5元，維持買入評級。

風險提示。收購公司業(yè)務不及預期；原材料價格波動風險；市場不及預期風險。