私募排排網(wǎng)：張總您好,感謝您接受私募排排網(wǎng)的專(zhuān)訪(fǎng)，請(qǐng)您介紹一下公司投研團(tuán)隊(duì)情況，由哪些部門(mén)組成以及如何分工合作?

張宏建：今天有幸接受私募排排網(wǎng)的專(zhuān)訪(fǎng)我也非常高興，首先談一下我們公司由以下幾個(gè)部門(mén)組成，它們是：投資部、運(yùn)營(yíng)部、外聯(lián)部、風(fēng)控部。

投資部以我為主，主要工作就是操盤(pán)與產(chǎn)品研發(fā)，這也是一個(gè)私募基金的核心部門(mén)，其它部門(mén)都是圍繞投資部進(jìn)行一些外圍的工作。

風(fēng)控部，我認(rèn)為這是一個(gè)很重要的部門(mén)，甚至于很多權(quán)限要凌駕于投資部之上，這是必然的選擇，拋開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)做交易我認(rèn)為其結(jié)果最終都會(huì)失敗，想當(dāng)年華爾街著名的作手利弗莫爾在當(dāng)時(shí)的年代可謂叱咤風(fēng)云，可惜最后也瀕臨破產(chǎn)，他的失敗我認(rèn)為很重要的一個(gè)原因就是始終是一個(gè)人在戰(zhàn)斗，人非圣賢，再偉大也有做錯(cuò)的時(shí)候，是人就有缺點(diǎn)，所以一個(gè)投行要想做大做強(qiáng)笑到最后，一定要有一些東西來(lái)制約這種潛在的危險(xiǎn)，所以有些時(shí)候我這個(gè)做老總的也要踏踏實(shí)實(shí)的接受風(fēng)控部的領(lǐng)導(dǎo)，這是必須的，我沒(méi)有絲毫的不爽。

運(yùn)營(yíng)部，它的主要工作就是處理公司日常的業(yè)務(wù)，協(xié)調(diào)各部門(mén)的工作，有了這個(gè)部門(mén)我就可以騰出大量的時(shí)間思考交易本身，我這個(gè)人其實(shí)是不善于做領(lǐng)導(dǎo)的，所以，該我干的我干，其它的事情盡量少管。

除了以上三個(gè)部門(mén)以外還有一個(gè)部門(mén)叫外聯(lián)部，它的職責(zé)就是和外界溝通，處理好公司與外部的關(guān)系，比如和我們的客戶(hù)交流聯(lián)絡(luò)，和各個(gè)部門(mén)打交道等等，白總具體負(fù)責(zé)這項(xiàng)工作。

私募排排網(wǎng)：公司主要采用技術(shù)面選股，很少采用基本面去選擇股票，請(qǐng)問(wèn)為何這樣安排?

張宏建：這不是刻意的安排，而是我做交易將近二十年的經(jīng)驗(yàn)告訴我，靠基本面選股其實(shí)并不靠譜，究其原因一是我們作為散戶(hù)哪怕是機(jī)構(gòu)也很難做到什么都懂，很多行業(yè)我們是門(mén)外漢，隔行如隔山，你自己都不專(zhuān)業(yè)又靠什么去分析了解這些所謂的上市公司呢?

第二，我們沒(méi)法獲取那些真正有價(jià)值的信息，企業(yè)運(yùn)作的一些機(jī)密你是無(wú)法獲取的。說(shuō)句不好聽(tīng)的話(huà)，國(guó)內(nèi)這些企業(yè)造假成風(fēng)，吃的東西都敢造假，難道f10里的企業(yè)信息就保證是真的嗎?

其三，我認(rèn)為是最重要的，那就是我認(rèn)為公司的好壞和二級(jí)市場(chǎng)的漲跌并不存在必然的關(guān)系，這也是我近年來(lái)感受越來(lái)越深的一種思想，牛市里好股漲幾倍不稀奇，可是那些垃圾股也照樣漲幾倍，你怎么解釋?zhuān)罱K所有的股票漲幅幾乎都和指數(shù)相當(dāng)，這難道不是事實(shí)嗎?反之熊市里不好的股票下跌，你說(shuō)應(yīng)該，而那些基本面良好的股票也一個(gè)一個(gè)的趴下，上百元跌倒幾塊錢(qián)，也不少見(jiàn)，這難道不是事實(shí)嗎?一則不知真假的消息就能讓一個(gè)股票或一個(gè)板塊一兩個(gè)月翻倍，難道它的業(yè)績(jī)也能同時(shí)翻倍嗎?國(guó)母出訪(fǎng)穿件衣服就可以引發(fā)某個(gè)服裝上市公司股票的暴漲暴跌，二胎政策的出臺(tái)就能引發(fā)一些公司股票的暴漲暴跌，這都是哪和哪呀!風(fēng)光過(guò)后不還是老樣子，做交易要癡迷于基本面的話(huà)，完全是一種自?shī)首詷?lè)，直到累死虧死也不知道是怎么死的。

而技術(shù)面才是交易的正道，所謂盤(pán)面反應(yīng)一切，市場(chǎng)其實(shí)就是漲漲跌跌而已，你只要踏準(zhǔn)了市場(chǎng)的漲跌，就如同在大海里沖浪一般享受，管它為何漲為何跌，賺錢(qián)就好，不是嗎?但是有一點(diǎn)我是需要參考一下基本面的，一就是盤(pán)子不能太大，二不做垃圾股也就是虧損股。原因是，盤(pán)子大了不好炒，再就是垃圾股地雷太多，我可不喜歡經(jīng)常遇到黑天鵝。其它一切都是以技術(shù)面為主。

5000點(diǎn)果斷離場(chǎng)，敏銳把握市場(chǎng)脈搏

私募排排網(wǎng)：您如何看待基本面和技術(shù)面的相互關(guān)系?

張宏建：我做交易一般都是基本面不壞就行，再就是適當(dāng)看看國(guó)家的大政方針，多在那些朝陽(yáng)行業(yè)里選股票，在低谷里找買(mǎi)點(diǎn)，比如去年我們做的中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建等這些中字頭的股票，最后都表現(xiàn)不錯(cuò)，翻了好幾倍。但是這些都用不著刻意去研究，大家都知道的。

而進(jìn)場(chǎng)出場(chǎng)我們必須依據(jù)技術(shù)面來(lái)完成，基本面是一個(gè)面，它解決不了進(jìn)場(chǎng)的問(wèn)題，技術(shù)面就是一個(gè)點(diǎn)，好的進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)并不常見(jiàn)，我們從去年7月23日開(kāi)始建倉(cāng)，一直做到過(guò)了5000點(diǎn)出場(chǎng)，我們?nèi)豪飵装偬?hào)師兄都是證人，假設(shè)沒(méi)有k線(xiàn)圖我根本不可能把握這么精準(zhǔn)，再比如當(dāng)年6000點(diǎn)的時(shí)候哪怕茅臺(tái)的業(yè)績(jī)?cè)俸?，我們也不?huì)去買(mǎi)，在我們眼里6000點(diǎn)的股市個(gè)個(gè)都是垃圾，是垃圾就應(yīng)該拋掉。

私募排排網(wǎng)：請(qǐng)問(wèn)做交易如果純粹靠技術(shù)分析有何缺陷?如果純粹靠基本面分析又有何缺陷?

張宏建：技術(shù)面我認(rèn)為完全可以賺錢(qián)，如果做的是期貨外匯就更直接，完全可以不看基本面，只要持倉(cāng)正常就可以直接依靠技術(shù)面交易。而完全靠基本面選股，你就把命運(yùn)交給了上帝，運(yùn)氣好的話(huà)，我認(rèn)為主要是命里該有這筆錢(qián)，你會(huì)賺的一塌糊涂，而運(yùn)氣壞的話(huà)，就會(huì)把老底虧光，研究基本面的人我認(rèn)為都很偏執(zhí)，外人很難理解。

私募排排網(wǎng)：利用技術(shù)分析進(jìn)行選股，請(qǐng)問(wèn)都有哪些標(biāo)準(zhǔn)，可結(jié)合您的投資理念，詳細(xì)闡述一下?

張宏建：這都恐怕用語(yǔ)言難以表達(dá)清楚，畫(huà)圖的話(huà)會(huì)很直接，我把我多年的交易經(jīng)驗(yàn)總結(jié)為八種高勝算的形態(tài)，在網(wǎng)上可以百度“屠龍八法”就會(huì)知道，上面有詳細(xì)的講解，圖文并茂。八法就是八種高勝算的進(jìn)場(chǎng)信號(hào)，一旦出現(xiàn)這些信號(hào)，就可以進(jìn)場(chǎng)交易，勝算相當(dāng)?shù)拇?，但是還要配合資金管理等等。目前我們十年一夢(mèng)實(shí)盤(pán)交流群的幾百師兄都是依據(jù)這些形態(tài)信號(hào)來(lái)開(kāi)倉(cāng)交易，效果很好，您有興趣的話(huà)也可以來(lái)我們?nèi)鹤隹?，?dāng)面采訪(fǎng)一下群里的師兄。

缺乏美感的形態(tài)容易誘發(fā)虛假突破

私募排排網(wǎng)：現(xiàn)在技術(shù)上的虛假突破越來(lái)越多，您如何看待這種虛假突破?

張宏建：假突破的原因就是市場(chǎng)處于盤(pán)整期，時(shí)間沒(méi)有到達(dá)突破的要求，多空力量基本平衡，因此，不能持續(xù)的上漲，比如一波下跌趨勢(shì)后市場(chǎng)盤(pán)整幾天就再次下行，一般都是假突破，就行一個(gè)運(yùn)動(dòng)員經(jīng)過(guò)長(zhǎng)跑之后一定要補(bǔ)充好能量休息好才能繼續(xù)跑下去，而技術(shù)也是一樣的，趨勢(shì)走完走盤(pán)整，我們叫形態(tài)，形態(tài)過(guò)后走趨勢(shì)，這里面還有一種無(wú)法表達(dá)的東西，就像藝術(shù)家的審美眼光一樣，一波下跌趨勢(shì)和一段盤(pán)整一定是對(duì)應(yīng)的、和諧的，老交易員看起來(lái)有一種美感在里面，而那些假突破往往就發(fā)生在那些缺乏美感的形態(tài)里。當(dāng)然股票的假突破也有主力的刻意行為，這個(gè)要結(jié)合整體的市場(chǎng)形態(tài)判斷，比如股票在低位向下突破，往往是洗盤(pán)行為，而股價(jià)在高位橫盤(pán)再向上突破就有可能是誘多行為，我們就要及時(shí)減倉(cāng)出局了。此外我們一般做期貨在一個(gè)明顯的盤(pán)整期是不做或少做的，以此來(lái)減少假突破帶來(lái)的不必要的損失。

私募排排網(wǎng)：當(dāng)您建倉(cāng)后，股票價(jià)格并未如您預(yù)期的那樣發(fā)展，您會(huì)止損嗎?如果有止損，您一般是按照何種標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行設(shè)置?

張宏建：那要看在那種情況下，假如市場(chǎng)在低位，比如去年2000點(diǎn)剛剛啟動(dòng)，而我們的倉(cāng)位又輕，這時(shí)我們會(huì)等等看，只要股價(jià)對(duì)我們的成本不構(gòu)成太大的威脅，我們就可以邊走邊看，如果后市對(duì)我們有利我們不但不止損還會(huì)加倉(cāng)做多。而假如市場(chǎng)在熊市里，我們做的是反彈，一旦建倉(cāng)失敗，就立馬走人，絕不會(huì)讓一個(gè)小的損失演變成一場(chǎng)大的災(zāi)難。

私募排排網(wǎng)：您持股一般會(huì)持有多少只股票，集中還是分散?

張宏建：關(guān)于這個(gè)問(wèn)題認(rèn)為還是以中庸之道處理比較好，既不分散也不集中，因?yàn)樘稚⒘瞬缓霉芾恚辛孙L(fēng)險(xiǎn)又大。假設(shè)動(dòng)用一千萬(wàn)的資金，我們買(mǎi)入的股票會(huì)在20只左右，當(dāng)然每個(gè)股票也會(huì)根據(jù)具體情況在資金分配比例上產(chǎn)生一定的差異。

股市處于休整期 明年機(jī)會(huì)更大

私募排排網(wǎng)：對(duì)未來(lái)行情您是怎樣判斷的，目前看好哪些板塊的投資機(jī)會(huì)?

張宏建：股票市場(chǎng)經(jīng)過(guò)六月份的股災(zāi)之后，目前是一個(gè)休整恢復(fù)期，年內(nèi)不會(huì)有過(guò)高的奢望，明年應(yīng)該還有一些比較大的機(jī)會(huì)。

至于板塊，我更看中以下幾個(gè)板塊，一是高端裝備，類(lèi)似于核電，還有國(guó)企改革及安防、環(huán)保、軍工等領(lǐng)域都會(huì)有炒作的機(jī)會(huì)。

私募排排網(wǎng)：截至目前，很多大宗商品都達(dá)到了2008年的低點(diǎn)，比如鋁、橡膠、PTA、豆油、棕櫚油、菜籽油、豆粕、棉花等，所以現(xiàn)在市場(chǎng)有不少聲音說(shuō)這是大宗商品的尾部行情，下跌空間很小，對(duì)此您是怎么看待的?

張宏建：我的觀點(diǎn)比較雷同，即便做也要有選擇的做空，比如近期的有色下跌的還算流暢，但整體看，下跌的空間并不會(huì)太大，畢竟市場(chǎng)都熊了這么多年了，你也可以看一下外盤(pán)的crb指數(shù)，多年以來(lái)歷次大型底部 都是在跌破200點(diǎn)后不久形成的，這次又到了183點(diǎn)，我們拭目以待吧，即便做空，我以為也是需要注意的，需要控制好倉(cāng)位，畢竟是最后的晚餐，走得晚是要買(mǎi)單的。

私募排排網(wǎng)：合一基金既做股票也做期貨，請(qǐng)問(wèn)是如何配置兩者資金比例的?

張宏建：我們一般情況下是二八或三七開(kāi)，一大半做股票，一小半做期貨，畢竟期貨是保證金交易，有杠桿可以使用。但極端情況下我們會(huì)適當(dāng)調(diào)整一下比率?？傊睦餀C(jī)會(huì)大我們就會(huì)把兵力派遣到哪個(gè)市場(chǎng)，這也符合兵法，私募不比公募這一點(diǎn)是比較靈活的，也更能發(fā)揮出一個(gè)交易員的交易能力。

私募排排網(wǎng)：公司既做股票也做期貨，從交易的角度講，股票和期貨有何區(qū)別?

張宏建：本質(zhì)上有區(qū)別，一面是公司企業(yè)，一面是商品，但作為一名交易員看來(lái)基本沒(méi)有區(qū)別，特別對(duì)于我們技術(shù)派來(lái)說(shuō)應(yīng)該是這樣的，所面對(duì)的都是電腦屏幕，說(shuō)的簡(jiǎn)單一點(diǎn)，只要有k線(xiàn)的地方我們都能做，包括外匯、期權(quán)。國(guó)際上很多知名的投行都是這樣的，面向全球市場(chǎng)交易。因?yàn)闄C(jī)會(huì)越多，風(fēng)險(xiǎn)就越小，而盈利的空間也就越大。

金融交易是綜合能力的外在體現(xiàn)，缺一不可

私募排排網(wǎng)：您的使用在股票市場(chǎng)的技術(shù)分析工具是否可以完全復(fù)制到期貨市場(chǎng)上來(lái)?

張宏建：可以，技術(shù)分析都是一樣的，游戲規(guī)則只要記住就行，千萬(wàn)不要重倉(cāng)或滿(mǎn)倉(cāng)去做帶杠桿的東西，只有這一點(diǎn)是需要注意的。

私募排排網(wǎng)：在投資生涯中，哪些書(shū)給您的幫助比較大，請(qǐng)推薦一些好書(shū)。

張宏建：我早年讀的關(guān)于交易的書(shū)很多，但現(xiàn)在看來(lái)都是垃圾居多，甚至有些書(shū)還是害人匪淺的，比如什么什么秘籍之類(lèi)的東西。這些都是以吸引眼球?yàn)橹?，里面的東西都是東拼西湊，看后無(wú)益有害。這里要讓我推薦的話(huà)，我以為這幾本還是非常不錯(cuò)的：杰西·利弗莫爾《股票大作手操盤(pán)術(shù)》、青澤《十年一夢(mèng)——一個(gè)操盤(pán)手的自白》、克羅《克羅談投資策略》、約翰·墨菲《期貨市場(chǎng)技術(shù)分析》 、馬博《從虧損到贏利》、文竹居士《期貨投資的命門(mén)》、老子《道德經(jīng)》、孫子《孫子兵法》、慧能《六祖壇經(jīng)》。這里面涉及到技術(shù)、理念、策略，包括修身養(yǎng)性的也有。我認(rèn)為金融交易是綜合能力的外在體現(xiàn)，一個(gè)人不能有明顯的短板，不然是做不好交易的。

私募排排網(wǎng)：主觀交易相對(duì)程序化交易，對(duì)人的人性考驗(yàn)更多一些，市場(chǎng)上有一些明星交易員在一段時(shí)間內(nèi)取得的成績(jī)非常好，但是某段時(shí)間由于個(gè)人的失控給公司造成了嚴(yán)重的后果，請(qǐng)問(wèn)你們除了在建倉(cāng)時(shí)候會(huì)設(shè)置止損外，還會(huì)有其他的風(fēng)控體系嗎?

張宏建：當(dāng)然有，包括止損，也包括止盈都是有嚴(yán)格的可操作性的，比如做期貨出場(chǎng)我們一般都是嚴(yán)格執(zhí)行電腦的程序，很少手動(dòng)平倉(cāng)。此外每個(gè)品種的倉(cāng)位，總體的倉(cāng)位也都是有標(biāo)準(zhǔn)的。有實(shí)施的也有監(jiān)督的，就像道道大壩一樣，必須要達(dá)到能攔阻百年一遇洪水的標(biāo)準(zhǔn)。

開(kāi)車(chē)快不是能力 具備應(yīng)付復(fù)雜路況的能力才是最重要

私募排排網(wǎng)：金融市場(chǎng)上永遠(yuǎn)不缺乏明星，不管是什么樣的行情，總有一些基金經(jīng)理能夠取得較高的收益，年年歲歲花相似，歲歲年年人不同，您怎么看待這種現(xiàn)象?

張宏建：我們業(yè)內(nèi)人士對(duì)于這個(gè)現(xiàn)象其實(shí)早已見(jiàn)怪不怪了，崇拜者多是那些入市不久的新人，按規(guī)則交易一年一倍就是神人，即便如此也不會(huì)長(zhǎng)久保持，一年幾倍基本上都是賭徒行為，毫無(wú)內(nèi)在價(jià)值可言。金融交易也是一個(gè)正常的行業(yè)，所謂的暴利都是不存在的，正常的利潤(rùn)應(yīng)該是百分之二三十左右，巴菲特、 索羅斯 這些國(guó)際大鱷的年化收益也不過(guò)如此，這已經(jīng)是很高了，其實(shí)明白人都可以想想，超額的利潤(rùn)就有那么值得仰視嗎?無(wú)非就是重倉(cāng)剛好趕上一波大型趨勢(shì)，就這么簡(jiǎn)單而已，就像高速上猛踩油門(mén)這么簡(jiǎn)單的道理。只要不要命誰(shuí)都會(huì)。我們國(guó)內(nèi)這些所謂的“明星”多是這樣制造出來(lái)的，但最后都消聲滅跡了，好運(yùn)不可能每次都光顧你的，相比那些叱咤市場(chǎng)多年的人才恰恰是值得學(xué)習(xí)的榜樣。

私募排排網(wǎng)：今年6月以來(lái)的股災(zāi)，讓不少私募基金發(fā)行的產(chǎn)品虧損慘重以致出現(xiàn)清盤(pán)的局面，對(duì)此您怎么看待這個(gè)問(wèn)題?

張宏建：我也注意到了這個(gè)現(xiàn)象，國(guó)內(nèi)私募界近幾年發(fā)展如雨后春筍，股票的、期貨的，一級(jí)市場(chǎng)也有二級(jí)市場(chǎng)，多了自然就難免良莠不齊，但是有一點(diǎn)是需要思考的一個(gè)問(wèn)題，就是很多國(guó)內(nèi)知名的私募在這次股災(zāi)中也深受其害，這說(shuō)明我們很多作手普遍缺乏抵御重大風(fēng)險(xiǎn)的能力，賺錢(qián)是要市場(chǎng)配合，猛踩油門(mén)即可，而風(fēng)險(xiǎn)來(lái)了，都束手無(wú)策了，所以我經(jīng)常說(shuō)，交易就像開(kāi)車(chē)，跑的快不是能力，應(yīng)付復(fù)雜路況才最能體現(xiàn)一個(gè)司機(jī)的綜合能力，過(guò)程再好不如結(jié)果好，活著才是硬道理。自夸一下，我們的合一基金在這次重大股災(zāi)后基本沒(méi)有回撤，這一點(diǎn)來(lái)說(shuō)我是非常滿(mǎn)意的。

私募排排網(wǎng)：您也是一名基金管理人，您覺(jué)得應(yīng)該如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)投資者的利益?

張宏建：作為一名基金管理人，我始終認(rèn)為任何時(shí)候也要把風(fēng)險(xiǎn)二字放在首位上，只有活著才能有盈利的可能，今天我面對(duì)您，我也想說(shuō)一句話(huà)，就是國(guó)內(nèi)這些知名的機(jī)構(gòu)網(wǎng)站熱衷于造神，通過(guò)舉辦各種各樣的比賽，甚至玩一些貓膩，從而制造很多所謂的明星，而這些神話(huà)不知害了多少人，要多講一下交易世界的真相或引導(dǎo)大眾如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)我想對(duì)普通交易者會(huì)更好，多評(píng)一些壽星，比多評(píng)明星要好的多，國(guó)內(nèi)交易者普遍缺乏風(fēng)險(xiǎn)教育課，很多培訓(xùn)班都是以教授秘籍以吸引眼球來(lái)招搖撞騙，騙取高額的會(huì)費(fèi)，即便是基金管理人很多也是短視且好高騖遠(yuǎn)，名利心很大，動(dòng)不動(dòng)就重倉(cāng)而上，沒(méi)有幾個(gè)能踏踏實(shí)實(shí)做盤(pán)的，這樣的結(jié)果一對(duì)不起投資者，時(shí)間長(zhǎng)了恐怕連自己也會(huì)出問(wèn)題。

私募排排網(wǎng)：您說(shuō)的讓我有了一些反思，公司未來(lái)有何發(fā)展規(guī)劃，您覺(jué)得需要具備什么樣的核心競(jìng)爭(zhēng)力才能讓公司在私募江湖中得到長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展呢?

張宏建：這個(gè)問(wèn)題很重要，我目前的工作除了日常做盤(pán)以外，思考最多的就是這個(gè)問(wèn)題，說(shuō)的直白一點(diǎn)，就是如何能使我們的基金做成百年老店。其核心競(jìng)爭(zhēng)力又有那些，最后我發(fā)現(xiàn)總結(jié)出來(lái)兩條：一是操盤(pán)能力，這是最重要的。巴菲特他老人家近幾年我想最頭疼的恐怕不是操盤(pán)而是尋找接班人吧!這可不是件容易的事。再一條重要的就是走正道不能急，方向只要走對(duì)，成功是早晚的事，方向錯(cuò)了，再努力也是枉然，既然有做盤(pán)的能力就愁公司不能發(fā)展，一只產(chǎn)品做好了，就會(huì)有第二只產(chǎn)品找上門(mén)來(lái)，關(guān)鍵是時(shí)間，你說(shuō)的天花亂墜，即便引來(lái)了資金，到頭來(lái)也是搬起石頭砸自己的腳，所以我經(jīng)常給我們的團(tuán)隊(duì)講，我們的基金不求最大，但求最穩(wěn)，不求最大的盈利，只求最小的回撤。有了這個(gè)思想，我想一定能把我們的事業(yè)做好。至于公司未來(lái)的規(guī)劃，我比較保守，小富即安是我的真實(shí)思想，未來(lái)爭(zhēng)取五到十年把龍印投資打造成國(guó)內(nèi)具有一定影響力的投資管理公司，管理規(guī)模處于國(guó)內(nèi)中等水平就很感恩了，盡人事以待天命吧!