近期，鎳在全球市場(chǎng)接連暴漲，上演逼空行情。就在此輪“逼空戰(zhàn)”愈演愈烈之際，市場(chǎng)卻出現(xiàn)了驚天反轉(zhuǎn)。LME在昨日宣布取消所有英國(guó)時(shí)間2022年3月8日凌晨00:00或之后在場(chǎng)外交易和LME select屏幕交易系統(tǒng)執(zhí)行的鎳交易，并推遲了原定于2022年3月9日交割的所有現(xiàn)貨鎳合約的交割。

在如此極端行情下，國(guó)內(nèi)不銹鋼巨頭青山控股集團(tuán)有限公司（下稱“青山控股”）疑似牽涉其中，且是被“逼空”的一方。據(jù)市場(chǎng)傳言，青山控股可能面臨20萬(wàn)噸鎳空單交不出貨的情況，最大浮虧或超過(guò)120億美元！一時(shí)間，青山控股被推上風(fēng)口浪尖……

那么，被“妖鎳”卷入風(fēng)暴中心的青山控股，究竟是一家怎樣的公司？

“青山系”發(fā)家史

青山控股一家專門(mén)從事不銹鋼生產(chǎn)的民營(yíng)企業(yè)，其實(shí)控人為溫州籍商人項(xiàng)光達(dá)。

項(xiàng)光達(dá)

1958年，項(xiàng)光達(dá)出生在溫州龍灣沙城鎮(zhèn)的一個(gè)普通工人家庭。畢業(yè)以后，他便進(jìn)入溫州海洋漁業(yè)公司從事機(jī)修工作，這在當(dāng)時(shí)屬于人人欣羨的鐵飯碗。但是，內(nèi)心敢闖敢拼的項(xiàng)光達(dá)并不想局限于此，在改革開(kāi)放的春風(fēng)下，項(xiàng)光達(dá)決定下海。

1988年，汽車(chē)尚未在國(guó)內(nèi)普及，汽車(chē)門(mén)窗等配件更是要依靠國(guó)外進(jìn)口。從沖嗅到商機(jī)的項(xiàng)光達(dá)當(dāng)機(jī)立斷，與張積敏等親戚合伙創(chuàng)辦了浙江甌海汽車(chē)門(mén)窗制造公司，主要生產(chǎn)、制造汽車(chē)門(mén)窗，并從中賺得了“第一桶金”。 

之后，項(xiàng)、張二人萌生了自己生產(chǎn)不銹鋼的想法。說(shuō)干就干，項(xiàng)光達(dá)和張積敏再次創(chuàng)業(yè)，合伙創(chuàng)辦了“浙江豐業(yè)集團(tuán)”，這也是青山控股的前身。這是溫州第一家煉鋼企業(yè)，也是我國(guó)第一家生產(chǎn)鋼鐵的民營(yíng)企業(yè)。之后，由于種種原因，項(xiàng)光達(dá)、張積敏與另外兩位股東退出浙江豐業(yè)集團(tuán)，并成立了浙江青山特鋼有限公司。新世紀(jì)開(kāi)始，全國(guó)掀起基建浪潮，得益于成，青山鋼鐵產(chǎn)能拉滿，高爐日夜不熄。

2003年，青山控股正式成立，并迅速發(fā)展，很快就走出溫州，在河南建設(shè)出年產(chǎn)40萬(wàn)噸的不銹鋼材煉鋼基建。2016年，青山控股的年?duì)I業(yè)收入首次突破1000億元，成為溫州首家買(mǎi)入千億俱樂(lè)部的民企。2020年，青山控股更上一層樓，年?duì)I收達(dá)到2908億元，位列民營(yíng)鋼企第一、中國(guó)鋼企第三，僅次于寶武和河鋼。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年全國(guó)不銹鋼粗鋼總產(chǎn)量為3013.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.51%，占比近全球60%。其中，青山控股的不銹鋼粗鋼產(chǎn)量達(dá)1080萬(wàn)噸，約占中國(guó)市場(chǎng)供應(yīng)量的35.8%。

隨著青山控股的不斷發(fā)展壯大，項(xiàng)光達(dá)的身家也水漲船高。在《2021胡潤(rùn)全球富豪榜》上，項(xiàng)光達(dá)以215億的資產(chǎn)，穩(wěn)坐溫州首富的位置。值得一提的是，不論是青山控股還是項(xiàng)光達(dá)本人，都十分低調(diào)，如果不是因?yàn)榇舜巍氨瓶铡笔录?，恐怕在產(chǎn)業(yè)之外，鮮有人知曉項(xiàng)光達(dá)這個(gè)名字。

鎳市“扛把子”

可以看到，青山控股主要是憑借不銹鋼發(fā)家，并聞名市場(chǎng)。那么，集團(tuán)又是如何在鎳市稱王稱霸的呢？

鎳是不銹鋼的重要成分，但國(guó)內(nèi)鎳礦有限，國(guó)際電解鎳原料采購(gòu)價(jià)格高昂，已經(jīng)難以滿足青山控股的生產(chǎn)需求。在如此大環(huán)境下，項(xiàng)光達(dá)深知，在不銹鋼產(chǎn)業(yè)，誰(shuí)掌握了鎳資源，誰(shuí)就能扼住產(chǎn)業(yè)的咽喉。于是，他和張積敏就此踏上了出海尋鎳的道路。

2008年全球遭遇金融危機(jī)，各行各業(yè)一篇蕭條，產(chǎn)業(yè)價(jià)格低迷，青山控股抓住時(shí)機(jī)開(kāi)始了全球范圍內(nèi)的布局，并瞄準(zhǔn)了鎳鐵生產(chǎn)。為此，項(xiàng)光達(dá)還出手拿下了世界最大鎳礦出口國(guó)印尼4.7萬(wàn)公頃紅土鎳礦的開(kāi)采權(quán)。之后，項(xiàng)光達(dá)用了10年時(shí)間，不斷在印尼、印度、津巴布韋等國(guó)購(gòu)買(mǎi)鎳礦，從而打通了上下游產(chǎn)業(yè)鏈，讓青山控股成為了全球最大的鎳鐵生產(chǎn)商。

資料顯示，青山控股在國(guó)內(nèi)的鎳鐵業(yè)務(wù)主要通過(guò)福建青拓集團(tuán)進(jìn)行布局。目前，青拓集團(tuán)已形成年產(chǎn)180萬(wàn)噸鎳合金的生產(chǎn)能力。國(guó)外業(yè)務(wù)則通過(guò)印尼青山園區(qū)（IMIP）和緯達(dá)貝工業(yè)園（IWIP）實(shí)現(xiàn)，總產(chǎn)能超過(guò)350萬(wàn)噸/年。

進(jìn)軍新能源產(chǎn)業(yè)

憑借豐富的上游資源優(yōu)勢(shì)，青山控股于2017年開(kāi)始進(jìn)軍新能源行業(yè)，力爭(zhēng)打造“鎳鈷礦產(chǎn)資源開(kāi)采-濕法冶煉-前驅(qū)體-正極材料-電池應(yīng)用”新能源全產(chǎn)業(yè)鏈。

資料顯示，2018年9月，青山控股聯(lián)手寧德時(shí)代與格林美成立合資公司，總投資約18.5億元，計(jì)劃年產(chǎn)5萬(wàn)噸高鎳動(dòng)力三元材料用前驅(qū)體原料和2萬(wàn)噸三元正極材料。此次合作后，青山正式成為寧德時(shí)代的第一供應(yīng)商。

但是，手握大把鎳資源的青山控股并不會(huì)只滿足于供應(yīng)商的角色。2017年時(shí)，青山控股便成立了電池公司瑞浦能源，3年后，這家公司就殺入了中國(guó)鋰電池裝機(jī)量前五，出貨量超過(guò)松下、LG化學(xué)，成為廣汽、吉利等多家新能源車(chē)企的電池供應(yīng)商。今年2月，瑞浦能源完成22億元的產(chǎn)業(yè)輪融資。

除了進(jìn)軍電池領(lǐng)域，青山控股對(duì)新能源汽車(chē)也有著極大的興趣。據(jù)悉，在2020年12月底，青山控股就已經(jīng)與徐工集團(tuán)投資55億元共建新能源產(chǎn)業(yè)基地，該基地的從事項(xiàng)目就包括新能源汽車(chē)的整車(chē)研發(fā)和生產(chǎn)。

此外，青山控股還涉足了鋰資源產(chǎn)業(yè)。2021年11月，法國(guó)不銹鋼和鎳鐵巨頭Eramet宣布，將引入青山控股作為合作方，重啟旗下阿根廷Centenario Ratones鹽湖（下稱CR鹽湖）2.4萬(wàn)噸的LCM鹽湖提鋰工廠項(xiàng)目建設(shè)。

當(dāng)前，青山控股在不銹鋼領(lǐng)域穩(wěn)居全球第一；在鎳鐵冶煉產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能全球第一；在鎳鉻合金材料開(kāi)發(fā)領(lǐng)域，成為蘋(píng)果等公司的一級(jí)供應(yīng)商；在新能源領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)鋰電池企業(yè)前五強(qiáng)。

為何會(huì)遭遇狙擊？

然而，成也蕭何敗蕭何，因?yàn)樾酆竦逆嚨V儲(chǔ)備而稱霸一方的青山控股，如今卻在鎳價(jià)的瘋漲中慘遭狙擊，原因何在？

據(jù)悉，青山控股從去年開(kāi)始建立鎳的空頭頭寸，一方面是為了對(duì)沖在鎳生產(chǎn)過(guò)程中存在的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，另一方面則是項(xiàng)光達(dá)認(rèn)為鎳價(jià)的上漲勢(shì)頭會(huì)消退。在LME鎳價(jià)位于2.3萬(wàn)美元/噸的時(shí)候，印尼的鎳生產(chǎn)成本甚至還不到1萬(wàn)美元。因此，在對(duì)自身供應(yīng)量有充足把握的情況下，青山控股持續(xù)看空LME鎳價(jià)。隨著產(chǎn)量的擴(kuò)大，青山控股在期貨市場(chǎng)的空頭頭寸也持續(xù)增加。

據(jù)市場(chǎng)人士推測(cè)，也許是因?yàn)榭諉芜^(guò)多，引起了外資的注意，而本次俄鎳交易受限則為多方資金提供了絕佳時(shí)機(jī)，于是趁勢(shì)發(fā)起逼倉(cāng)行動(dòng)。一時(shí)間，“青山控股巨虧80億美元”、“青山控股最大浮虧或超過(guò)120億美元”等言論在市場(chǎng)上迅速發(fā)酵。3月8日下午，項(xiàng)光達(dá)接受媒體采訪。在談及逼空事件時(shí)，他表示“老外的確有些動(dòng)作，正在積極協(xié)調(diào)。青山是一家優(yōu)秀的中國(guó)企業(yè)，倉(cāng)位和經(jīng)營(yíng)都沒(méi)有問(wèn)題。”

就在市場(chǎng)猜測(cè)青山控股會(huì)如何應(yīng)對(duì)這場(chǎng)危機(jī)的時(shí)候，戲劇性的一幕出現(xiàn)了。在宣布暫停鎳期貨交易后，北京時(shí)間3月8日晚間，倫敦金屬交易所再發(fā)布公告，將推遲原定于3月9日交割的所有現(xiàn)貨鎳合約的交割，并取消所有在英國(guó)時(shí)間2022年3月8日凌晨00：00或之后在場(chǎng)外交易和LME select屏幕交易系統(tǒng)執(zhí)行的鎳交易。北京時(shí)間3月9日凌晨，LME又發(fā)布最新公告，稱預(yù)期不會(huì)在3月11日之前恢復(fù)鎳期貨的交易，同時(shí)會(huì)最遲在恢復(fù)交易前一天（倫敦時(shí)間）午后兩點(diǎn)前告知市場(chǎng)。

要知道，對(duì)當(dāng)下的青山控股來(lái)說(shuō)，最重要的就是解決鎳價(jià)暴漲所帶來(lái)的空頭保證金加劇的問(wèn)題，而LME的一系列舉動(dòng)，則為青山控股爭(zhēng)取了更多時(shí)間，使其暫時(shí)得以喘息。

史詩(shī)級(jí)逼空后的“余震”仍存，現(xiàn)在傳出的消息是，倫敦金屬交易所甚至俄羅斯官方都在協(xié)商解決此次逼倉(cāng)事件。對(duì)青山控股來(lái)說(shuō)，該事件或許是公司成立至今遇到的最大難關(guān)。據(jù)彭博社最新報(bào)道，青山控股直接持倉(cāng)中已經(jīng)有部分空頭頭寸被平倉(cāng)，并正在考慮是否完全退出這場(chǎng)“妖鎳”之戰(zhàn)；對(duì)項(xiàng)光達(dá)來(lái)說(shuō)，也無(wú)疑再難像之前一樣在資本市場(chǎng)中保持低調(diào)。

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