經常有投資者問我，手上有一個期貨頭寸，該怎么處理。我一看，大都是被套很深的單子。比如銅被套5000點，豆粕被套400點，白糖被套600點之類。當我看到這些單子的時候，立刻有一種恐懼感涌上心頭。這種感覺，使我聯想起多年前在一個海濱浴場游泳的時候，一次令我印象深刻的經歷。

我的水性不錯，在游泳池里面可以游幾千米。一次在某個海濱浴場，和幾個年輕人一起下海游泳。大家水性都很好，便奮力一起向大海深處游去。不一會兒，便看到海面出現了一串浮標連起來的水線，下面掛著防鯊網，用以阻擋鯊魚、海蜇等可能對泳客造成傷害的動物。一個青年提議我們翻過這道網，繼續(xù)向前游。當我翻過這道網時，忽然，一種莫名的恐懼感涌上心頭。面前是白茫茫的一片大海，海天一色，浪頭一個接一個打過來。雖然不見得馬上就會有鯊魚來襲，但心中就是有說不出的恐懼。我嚇得立刻飛快地翻回到防鯊網里面。雖然只是隔著一道繩子，但就覺得踏實了許多，不害怕了。

期貨投資，與在大海里面游泳，從某種角度來說是十分相似的。一般而言，當我們覺得市場出現了某一個方向的趨勢時，我們會順勢進場。如果一切順利，我們會很快獲取一定的利潤。就如同順著海流的方向游泳，又沒有大風大浪，我們會覺得很愉快。但是，如果進場后價格朝著相反的方向運行，如果沒有相應的應對措施，后果就會很危險。如同沒有防鯊網的保護，人在大海中失去了控制力，不知道海流能把自己帶到哪里，這相當危險。一次失誤，就可能會有生命危險。

被套很深的單子，如同人迷失在大海里，失去了對頭寸的控制力，處于非常被動的狀態(tài)。我自己是非常不愿意處于這種狀態(tài)的，這是很恐怖的經歷。對于那些投資者所問的該如何處理虧損頭寸的問題，我的回答只有一句話：“立刻全部砍倉！”并告訴他們，“要在防鯊網里面游泳?！?/P>

正確的做法是，當一個趨勢開始出現的時候，順勢進場。同時，設置一個止損，相當于防鯊網的作用。當進場的理由消失的時候，就是止損出場的時候。舉例來說，某一品種的價格在某一區(qū)間橫盤收斂較長的時間。當突破發(fā)生的時候，就是進場的好時機。如果價格又回到區(qū)間之內，這就是一個假突破。那么，止損就放在這個區(qū)間之內。另一種情況，在突破之后，如果價格順勢發(fā)展，那么，止損位置也隨著趨勢的逐級發(fā)展而同方向逐級移動。相當于一個人在大海里面游泳，身后有個保護網隔著一定距離在同步跟隨。一旦海流把人向相反方向沖回去一定的距離，足以證明海流的方向和人游泳的方向相反了，那么，防鯊網就可以起到安全保護作用，讓人的安全得到保障，可以全身而退。而在順流而行時，可以最大限度地跟蹤海流的趨勢。

期貨投資者常見的錯誤是沒有設止損或者止損過遠。當有明確的信號表明趨勢已經發(fā)生逆轉的時候，就是該止損出場的時候了，包括獲利止損出場。如果止損設置過遠，投資者將承擔不必要的虧損，或者是在盈利的時候利潤回吐過大。還有一種錯誤，就是止損設置得過近。不同時間尺度的投資者對于趨勢幅度的定義不同。如果中線交易者進場之后，以短線的反向信號作為止損，那么一個小的反向波動就會使中線交易者離開市場，錯過本來可以抓住的中級趨勢。只有當交易者能力足夠時，如果出現短期的反向波動，可以考慮暫時將部分頭寸出場并在最終止損并未觸及時適時回補，來回避短期的波動。

如果價格運行順利，已經獲得滿意利潤，或者市場嚴重超買超賣，或者面臨重要阻力支撐位，這種狀態(tài)下，止損的設置會有所調整。此時價格很可能會出現波動率加大的狀況，如果等到確認趨勢完全逆轉再出場的話，可能會有較大的利潤回吐。這時，可以考慮縮緊止損的幅度，以及運用低級別時間尺度的反向信號作為平倉信號。此刻的指導思想就不是緊緊跟蹤趨勢不放，而是如何在較大程度保障既得利潤的前提下跟蹤趨勢。

總之，止損的設置以及隨著趨勢的發(fā)展逐步調整止損位，是門藝術。設置的過遠過近都會產生不理想的后果。交易者需要在實踐中不斷摸索，找到一種適合自己性格的止損設置方法。而且，一旦形成交易計劃，定好了止損，就只能順勢移動，絕對不能反向移動。更重要的是，一旦止損被觸及就要堅決執(zhí)行，要能克服人性的弱點，做到知行合一。