【導語】進入8月份，天然橡膠市場呈現(xiàn)震蕩上漲走勢，尤其近一個周整體走勢偏強，主要得益于供應端的支撐，然考慮到下游需求一般且高價現(xiàn)貨成交不易，對行情構成制約，預計短期上漲持續(xù)性不足，存在高位回落的可能。

近期天然橡膠市場價格呈現(xiàn)上漲走勢

進入8月份，天然橡膠市場價格重心上移，尤其近一個周，膠價呈現(xiàn)連續(xù)上漲的走勢。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測，截至8月13日，上海市場SCRWF市場主流價格14450-14500元/噸，較7月底上漲4.89%；青島市場人民幣STR20#混合膠主流價格14350-14400元/噸，較7月底上漲1.95%。天然橡膠市場價格上漲，主要得益于供應端支撐。

產(chǎn)區(qū)上量不及預期原料收購價格重拾漲勢

從季節(jié)性來看，8月份處于國內(nèi)外天然橡膠主產(chǎn)區(qū)上量階段，但目前上量不及預期。國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)來看，自7月底起，西雙版納主產(chǎn)區(qū)連續(xù)降雨，對割膠工作造成一定影響。且高溫高濕的氣候導致東風和勐臘縣勐捧/龍林等地發(fā)生季節(jié)性落葉病，部分膠林暫停割膠工作，原料產(chǎn)出受限。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，截至8月13日，西雙版納地區(qū)膠水收購價格13500-13600元/噸，較7月底上漲3.44%；膠塊收購價格12600-13000元/噸，較7月底上漲2.4%。國外泰國主產(chǎn)區(qū)來看，當下正值雨季，雨水偏多限制割膠作業(yè)的開展，另外國際市場印度補庫，分流至中國市場的貨源且進一步加劇泰國當?shù)卦瞎o張的情況，原料收購價格同樣呈現(xiàn)上漲走勢。據(jù)泰國橡膠局數(shù)據(jù)，截至8月13日，泰國膠水收購價格64.6泰銖/公斤，較7月初上漲2.54%；杯膠收購價格56.05泰銖/公斤，較7月底上漲4.86%。國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)上量不及預期，且原料收購價格上漲，成本端驅動較強。

國內(nèi)主要港口天然橡膠庫存處于低位

國外天然橡膠上量偏緩的情況下，國內(nèi)天然橡膠主要港口庫存呈現(xiàn)持續(xù)去化。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，截至8月9日，青島地區(qū)天然橡膠樣本倉庫總庫存34.32萬噸，其中一般貿(mào)易倉庫庫存26.86萬噸，保稅庫庫存7.46萬噸，相對去年同期腰斬，且仍然處于去庫階段，暫時未見庫存拐點?，F(xiàn)貨庫存處于低位，支撐天然橡膠市場行情。

故而，國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)上量不及預期，原料收購價格上漲，成本端驅動較強，疊加國內(nèi)主要港口現(xiàn)貨庫存呈現(xiàn)持續(xù)去化且處于近五年來低位庫存水平區(qū)間，供應端整體對天然橡膠市場行情支撐明顯，膠價上漲。但需求端表現(xiàn)一般，對行情構成一定拖拽。

需求季節(jié)性淡季下游輪胎企業(yè)開工一般

當下正處于天然橡膠季節(jié)性需求淡季，從天然橡膠主要下游消費領域全鋼輪胎行業(yè)來看，截至8月9日當周，山東地區(qū)全鋼輪胎樣本企業(yè)開工負荷52.26%，較前一周走低4.17個百分點，較去年同期走低10.89個百分點?；ㄍ顿Y表現(xiàn)較緩、工礦等行業(yè)開工不足及貨運市場盈利欠佳，全鋼輪胎內(nèi)銷市場承壓。另外，截至8月9日，卓創(chuàng)資訊共了解到8月有17家全鋼輪胎工廠有停產(chǎn)放假計劃，平均放假天數(shù)在9天左右，預計將會影響產(chǎn)量達到47.6萬條。終端需求傳導不暢，廠家出貨壓力增加，且目前輪胎企業(yè)生產(chǎn)成本持續(xù)高位，全鋼輪胎企業(yè)選擇降產(chǎn)緩壓。天然橡膠下游需求端表現(xiàn)一般，對膠價構成制約。

綜上，盡管供應端短期對天然橡膠市場支撐較強。但隨著近期膠價的連續(xù)上漲，供應端利好逐步兌現(xiàn)，膠價缺乏進一步上漲的動能。且考慮到下游需求正值淡季，全鋼輪胎放假計劃多于去年同期，此外高生產(chǎn)成本壓力下對于采購高價原材料心態(tài)抵觸，整體需求疲弱，故而膠價上漲持續(xù)性不足，或存在高位回落的可能。

（卓創(chuàng)資訊 路寧）