【導(dǎo)語】8月份加拿大油菜籽豐產(chǎn)的利空因素和棕櫚油需求增加以及下游備貨開始的利多因素交替出現(xiàn)，國內(nèi)進(jìn)口菜籽油價格波動幅度較大。加拿大新季油菜籽豐產(chǎn)的利空因素已經(jīng)被市場逐漸消化，隨著國內(nèi)外市場利多因素增多，預(yù)計(jì)9月份國內(nèi)進(jìn)口菜籽油價格將上漲。

8月國內(nèi)進(jìn)口菜籽油價格先跌后漲，均價環(huán)比下跌

8月國內(nèi)外市場利多和利空因素交替出現(xiàn)，國內(nèi)進(jìn)口菜籽油價格先跌后漲，波動幅度較大。雖然8月下旬國內(nèi)進(jìn)口菜籽油價格連續(xù)上調(diào)，但是8月均價依然環(huán)比下跌。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，截止到8月27日，國內(nèi)進(jìn)口三級菜籽油均價8212元/噸，較7月環(huán)比下跌5.20%。

加拿大油菜籽豐產(chǎn)導(dǎo)致中上旬國內(nèi)進(jìn)口菜籽油價格下滑

加拿大新季油菜籽產(chǎn)量預(yù)期上調(diào)，是導(dǎo)致8月上旬國內(nèi)進(jìn)口菜籽油價格連續(xù)下跌的主要原因。美國農(nóng)業(yè)部在8月初的供需報告中上調(diào)2024/25年度全球油菜籽產(chǎn)量預(yù)測數(shù)據(jù)至8883萬噸，較7月報告增加1.08%，較上一年度增加0.07%。美國農(nóng)業(yè)部同樣在8月報告中上調(diào)美國新季大豆產(chǎn)量預(yù)測數(shù)據(jù)，導(dǎo)致包括加拿大油菜籽在內(nèi)的國際油脂油料價格在8月上旬呈現(xiàn)連續(xù)下跌趨勢。受此影響，國內(nèi)進(jìn)口菜籽油價格連續(xù)下滑，8月上旬跌幅超過5.30%。

豐產(chǎn)因素逐漸被市場消化，下旬菜籽油價格重拾漲勢

自5月份加拿大新季油菜籽開始播種以來，加拿大油菜籽產(chǎn)區(qū)并未出現(xiàn)明顯的極端天氣情況，新季油菜籽生長情況良好，因此市場對加拿大新季油菜籽豐產(chǎn)已經(jīng)存有一定“心理預(yù)期”，隨著利空因素逐漸被市場消化，疊加新的利多因素出現(xiàn)，8月下旬國內(nèi)進(jìn)口菜籽油價格再次反彈。

8月下旬加拿大國內(nèi)交通運(yùn)輸不暢，油菜籽出口運(yùn)輸基本停滯，導(dǎo)致價格短暫下滑。但是很快加拿大國內(nèi)交通運(yùn)輸?shù)靡曰謴?fù)，油菜籽出口運(yùn)輸加快，再次支撐加拿大油菜籽價格上漲，也提振國內(nèi)進(jìn)口菜籽油價格上調(diào)。

8月下旬下游市場菜籽油節(jié)前備貨陸續(xù)啟動，油廠走貨速度有所加快，國內(nèi)進(jìn)口菜籽油庫存量呈現(xiàn)下降趨勢，同樣對進(jìn)口菜籽油價格有支撐作用。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，8月底國內(nèi)進(jìn)口菜籽油庫存量在42.2萬噸左右，較7月底相比減少2.76%。8月下旬國內(nèi)進(jìn)口菜籽油價格連續(xù)上漲，但是由于8月上旬國內(nèi)進(jìn)口菜籽油價格跌幅較大，因此8月國內(nèi)進(jìn)口菜籽油均價依然環(huán)比下跌。

國內(nèi)外市場利多因素增多，9月份國內(nèi)進(jìn)口菜籽油價格將上漲

9月份國內(nèi)菜籽油市場將逐漸進(jìn)入消費(fèi)旺季，各地學(xué)校陸續(xù)開學(xué)，同時下游市場中秋節(jié)前備貨啟動，菜籽油需求量將有所增加，對國內(nèi)菜籽油價格有支撐作用。8月份加拿大國內(nèi)鐵路運(yùn)輸不暢，油菜籽出口短暫停滯。雖然目前交通運(yùn)輸已經(jīng)恢復(fù)，但是停工已經(jīng)造成油菜籽裝船時間推遲，或?qū)?dǎo)致9月國內(nèi)油菜籽進(jìn)口量下降，油廠開工負(fù)荷率存有下降預(yù)期。供應(yīng)下降，而需求增加，國內(nèi)菜籽油市場供需面利多因素較為明顯。

印尼能源和礦產(chǎn)資源部宣布，自2025年1月1日起，將實(shí)施B40政策，帶動棕櫚油需求量上升。馬來西亞棕櫚油處于增產(chǎn)季，但是增產(chǎn)幅度不及預(yù)期，對棕櫚油價格支撐作用明顯，也對國內(nèi)菜籽油價格有提振作用。日前美聯(lián)儲主席鮑威爾表示降息的關(guān)鍵時刻已然來臨，美聯(lián)儲釋放明確降息信號，有助于大宗商品市場回暖，也將帶動國內(nèi)菜籽油市場行情好轉(zhuǎn)。

9月份國內(nèi)外市場利多因素“齊聚”，因此預(yù)計(jì)國內(nèi)進(jìn)口菜籽油價格將有所上漲。

（卓創(chuàng)資訊 張德強(qiáng)）