周三A股市場出現(xiàn)探底回升的態(tài)勢。其中，上證綜指等主要股指在早盤一度震蕩走低，但得益于大金融股的強(qiáng)勢以及IP產(chǎn)業(yè)鏈個股的持續(xù)活躍，市場人氣有所復(fù)蘇，從而推動著主要股指相繼出現(xiàn)揚(yáng)升態(tài)勢，科創(chuàng)50指數(shù)更是大漲3.61%。在A股收盤后，港股以及新華富時A50指數(shù)進(jìn)一步拓展?jié)q幅?？磥恚叹€A股的走勢漸漸樂觀起來。

預(yù)期有所改善

由于美元指數(shù)在近期出現(xiàn)強(qiáng)勢態(tài)勢，不僅僅使得國際資本市場出現(xiàn)大的波動，甚至比特幣等虛擬幣市場也隨之大起大落；而且A股、港股等中國資產(chǎn)的價格也隨之出現(xiàn)波動，尤其是匯率的變動使得不少市場參與者擔(dān)心資本流向出現(xiàn)變化，從而對A股形成一定的收縮壓力。

不過，在近兩個交易日，如此的因素似乎有所改觀，比如說美元指數(shù)沖勁減弱，人民幣匯率開始回穩(wěn)，從而有利于穩(wěn)住市場參與者的預(yù)期，至少不會進(jìn)一步強(qiáng)化A股流動性緊張的預(yù)期。與此同時，隨著前段時間的調(diào)整，上證綜指等主要股指已有了一定程度的破位信號，一旦真的形成破位，這對于辛苦積累起來的市場人氣將形成較大沖擊。所以，部分先知先覺資金預(yù)期相關(guān)實(shí)力機(jī)構(gòu)資金會進(jìn)場加倉，扭轉(zhuǎn)市場大眾的預(yù)期。在周三早盤，大金融股的率先企穩(wěn)，就釋放了如此信號。

受此驅(qū)動，市場參與者的預(yù)期進(jìn)一步改善，甚至還形成了未來新的經(jīng)濟(jì)增量措施有望再度落地的預(yù)期。所以，逢低加倉資金越來越多，從而形成了合力，驅(qū)動著主要股指迅速探底企穩(wěn)，市場熱錢更是敏捷，一方面是加大了對近期市場認(rèn)同度較高的IP產(chǎn)業(yè)鏈個股的拉升；另一方面則是回流AI應(yīng)用產(chǎn)業(yè)鏈方向，從而使得此類個股迅速企穩(wěn)，推動著科創(chuàng)50指數(shù)拉出長陽K線。

邊際改善的產(chǎn)業(yè)股或成新方向

由此可見，經(jīng)過持續(xù)調(diào)整的A股市場，在周三出現(xiàn)了較為積極的改善信號。一是預(yù)期的改善，尤其是形成了新的未來增量經(jīng)濟(jì)措施的預(yù)期，這一點(diǎn)很是重要，因?yàn)閷⒊蔀樾碌哪凼袌鰠⑴c者人氣的共識，也是上證綜指在3200點(diǎn)一線堅強(qiáng)的邏輯支撐。二是熱錢再度回歸，方向主要是IP產(chǎn)業(yè)鏈個股以及AI+產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭品種，這有利于激活市場人氣，提振交易情緒，進(jìn)而推動著量能的復(fù)蘇。

不過，就后續(xù)走勢來說，未來的直接推動力仍然是近期持續(xù)進(jìn)入到建倉期的中證A500ETF基金，因?yàn)檫@是當(dāng)前A股市場最為清晰、可見的邊際增量資金。在一個量能開始漸趨固化的市場，邊際增量資金往往決定著市場熱點(diǎn)的演繹方向。更何況，當(dāng)前A股市場那些邊際改善的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，也主要分布在中證A500成份股中，比如說軍工等高端制造業(yè)領(lǐng)域，再比如說醫(yī)藥領(lǐng)域，尤其是創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈個股，他們的邊際改善預(yù)期最為強(qiáng)烈，不僅僅是本土對創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)政策的邊際改善，而且海外需求以及環(huán)境均處在積極改善的態(tài)勢中，這可能也是港股創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈個股在15：00后出現(xiàn)一波拉升的邏輯之所在。

綜上所述，短線A股市場的確出現(xiàn)了較為積極的信號。不僅僅有清晰邊際增量資金，也不僅僅是原先的制約因素在邊際改善，而且熱錢也有所回歸，且存在著持續(xù)活躍的投資主線，比如說IP產(chǎn)業(yè)鏈。所以，無論是邊際增量資金還是熱錢，在近期有望再度加倉，尤其是那些邊際改善的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭品種。