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豆粕:12月成本端不斷下移 價格或遵循季節(jié)性下跌規(guī)律

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2024-12-11 14:32:35 來源:七禾網(wǎng) 作者:卓創(chuàng)資訊 王汝文

【導(dǎo)語】回顧2024年全年,豆粕價格重心呈現(xiàn)震蕩下移走勢。進(jìn)入12月,巴西大豆升貼水價格不斷下調(diào),成本端施壓豆粕期現(xiàn)貨價格進(jìn)一步下探。市場反復(fù)交易的大豆清關(guān)問題對國內(nèi)供應(yīng)影響有限,而養(yǎng)殖端陸續(xù)啟動出欄,對豆粕需求帶來偏利空影響。因此卓創(chuàng)資訊預(yù)計,12月豆粕現(xiàn)貨價格或遵循季節(jié)性規(guī)律,呈現(xiàn)跌勢。


全年價格震蕩下行 12月價格創(chuàng)下新低水平


根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測, 11月國內(nèi)43%蛋白豆粕月度均價為3033.4元/噸,較1月月均價跌幅15.58%。截至11月底全年豆粕均價3253.09元/噸,同比下跌24.35%。進(jìn)入12月,豆粕日度現(xiàn)貨價格更是創(chuàng)新年內(nèi)新低水平數(shù)據(jù)為2881.11元/噸。年內(nèi)全球大豆豐產(chǎn)預(yù)期是壓制價格重心持續(xù)下移的重要原因。



原料進(jìn)口保持寬松 國內(nèi)企業(yè)豆粕庫存創(chuàng)近五年新高水平


根據(jù)中華人民共和國海關(guān)總署數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,截至11月,2024年中國進(jìn)口大豆總量為9708.98萬噸,同比去年增830.14萬噸,增幅9.35%。此外,2024年國內(nèi)新增產(chǎn)能420萬噸,原料大豆供應(yīng)寬松疊加上游企業(yè)開工負(fù)荷率同比走高,國內(nèi)豆粕產(chǎn)量同比增加。尤其是三季度,進(jìn)口大豆總量為3336.85萬噸,同比增加27.53%。受夏季高溫影響,國內(nèi)工廠開工保持高位運(yùn)行,下游提貨表現(xiàn)不佳,企業(yè)豆粕庫存持續(xù)累庫并創(chuàng)下近五年新高水平,年內(nèi)高點為8月底的148.3萬噸,遠(yuǎn)高于五年均值的81.06萬噸水平。庫存高企也是施壓豆粕價格的重要因素之一。進(jìn)入四季度,受大豆清關(guān)問題影響,部分企業(yè)面臨大豆延期卸船導(dǎo)致工廠開工受阻,原料大豆庫存及豆粕庫存呈現(xiàn)高位下滑趨勢,回落至近五年均值水平。



需求量數(shù)據(jù)增加 但難對價格帶來提振


受豆粕價格連續(xù)下行影響,終端采購心態(tài)明顯改變,現(xiàn)貨滾動采購為主,遠(yuǎn)期基差采購表現(xiàn)謹(jǐn)慎。從成交數(shù)據(jù)來看,根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,截至12月6日,年內(nèi)中國重點油廠成交總量為4031.96萬噸,同比去年同期下滑20.95%。其中現(xiàn)貨成交占比為60.36%。從消費(fèi)數(shù)據(jù)來看,2024年1-11月中國豆粕月度總消費(fèi)同比去年以增為主。受豆粕價格連續(xù)下行的影響,豆粕在蛋白飼料中的性價比優(yōu)勢凸顯,各類飼料中添加比例呈現(xiàn)不同程度增加,是支撐豆粕消費(fèi)量同比增加的重要原因。截至11月,2024年國內(nèi)豆粕消費(fèi)總量預(yù)估為7182.90萬噸,同比增幅6.62%。受限于供應(yīng)增幅更為明顯,消費(fèi)的增量未能帶給價格上漲動能。



12月豆粕價格或遵循季節(jié)性規(guī)律 呈現(xiàn)跌勢


通過近10年豆粕價格季節(jié)性波動規(guī)律可以看出,2024年1-11月豆粕價格多次打破季節(jié)性規(guī)律,主要原因在于供應(yīng)端全年圍繞寬松預(yù)期展開,奠定了價格下行的基調(diào),三季度需求旺季給予價格的提振較為有限。而進(jìn)入12月國內(nèi)豆粕供大于求格局未變。因此,卓創(chuàng)資訊預(yù)計12月豆粕現(xiàn)貨價格或遵循季節(jié)性規(guī)律,呈現(xiàn)跌勢。



進(jìn)入12月南美大豆播種進(jìn)入尾聲,國際大豆的供應(yīng)端豐產(chǎn)預(yù)期穩(wěn)固,巴西大豆升貼水價格不斷下調(diào),疊加巴西貨幣的貶值,以及市場對新季巴西大豆產(chǎn)量估值仍有上調(diào)的預(yù)期,導(dǎo)致成本端不斷下移拖曳國內(nèi)豆粕價格持續(xù)下探。市場反復(fù)交易的大豆清關(guān)問題對國內(nèi)供應(yīng)影響有限,而養(yǎng)殖端陸續(xù)啟動出欄,對豆粕需求帶來偏利空影響。整體來看,供應(yīng)寬松預(yù)期下,需求逐步轉(zhuǎn)弱,供需寬松程度逐步擴(kuò)大,施壓12月豆粕價格下行。


(卓創(chuàng)資訊 王汝文)

責(zé)任編輯:唐正璐

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