程家軍（女）：

第三屆全國(guó)期貨實(shí)盤(pán)交易大賽第一名，收益率571.98％；幾乎交易過(guò)所有品種；交易模式——追逐趨勢(shì)和短線(xiàn)交易相結(jié)合。程家軍實(shí)際上是深圳市德信時(shí)代資產(chǎn)管理公司的一名投資經(jīng)理，正如榜單標(biāo)示的“德信時(shí)代”交易指導(dǎo)一樣，她對(duì)公司這個(gè)平臺(tái)給予的強(qiáng)大支持與配合充滿(mǎn)自豪與謝意。（座落在深圳金融區(qū)的期貨私募）。

從比賽風(fēng)格看，程家軍是一位經(jīng)驗(yàn)極其豐富的短線(xiàn)趨勢(shì)交易選手，她持倉(cāng)時(shí)間較短（一般一兩天），品種和方向轉(zhuǎn)換也很快，因而是一種短期趨勢(shì)交易手法。她的這種做法，不但獲得了穩(wěn)定盈利，而且還保持了較高的盈利率。近日，記者就交易理念、交易經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)控制等問(wèn)題對(duì)她進(jìn)行了專(zhuān)訪(fǎng)。

記者：請(qǐng)您簡(jiǎn)單做一自我介紹，重點(diǎn)談?wù)勀钠谪洀臉I(yè)或投資經(jīng)歷。

程家軍：19年前我畢業(yè)于杭州大學(xué)（現(xiàn)浙江大學(xué)）歷史系，畢業(yè)后一年多都在珠海新立電子株式會(huì)社從事廠(chǎng)長(zhǎng)助理兼翻譯工作。1993年10月進(jìn)入中期珠海期貨有限公司，兩年后離開(kāi)公司開(kāi)始了我個(gè)人的期貨投資職業(yè)生涯。去年8月加盟深圳市德信時(shí)代資產(chǎn)管理有限公司。

上世紀(jì)90年代期貨市場(chǎng)是個(gè)瘋狂年代，行業(yè)管理和監(jiān)督機(jī)制還很不健全，當(dāng)時(shí)在膠合板、橡膠和綠豆期貨上，我都嘗到了瘋狂的滋味。所以，當(dāng)時(shí)我虧完錢(qián)就離開(kāi)了期貨市場(chǎng)，轉(zhuǎn)做其他行業(yè)。但有了一定資本后，我又回到了期貨市場(chǎng)，因?yàn)檫€是覺(jué)得期貨市場(chǎng)更有激情，更讓人心動(dòng)。

記者：做期貨投資您慣用的交易手法是什么（趨勢(shì)投資、套利、套保、短線(xiàn)交易、日內(nèi)交易）？成功的經(jīng)驗(yàn)有哪些？

程家軍：我的交易手法主要是追逐趨勢(shì)和短線(xiàn)交易相結(jié)合。

有以下幾點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)：

一是有利的持倉(cāng)盡量保留；二是短線(xiàn)的開(kāi)倉(cāng)方向盡量和趨勢(shì)保持一致；三是短線(xiàn)盡量重倉(cāng)；四是當(dāng)發(fā)現(xiàn)各種有利因素集中在一起的時(shí)候，會(huì)重倉(cāng)留隔夜單。

記者：在本屆期貨實(shí)盤(pán)大賽中您主要操作的品種是什么？比賽期間，碰到過(guò)幾波重大的行情？請(qǐng)談?wù)勀慕灰桌砟?、風(fēng)控原則等。

程家軍：基本所有品種我都參與。重大行情記不清了，因?yàn)樵谖沂畮啄甑钠谪浲顿Y生涯中見(jiàn)過(guò)很多重大行情，所以并沒(méi)有留下特別印象。談到交易理念可以用一句話(huà)概括：盡量順著趨勢(shì)方向交易，不要逆市操作。不過(guò)這句話(huà)容易說(shuō)不容易做，因?yàn)閷?duì)于趨勢(shì)的理解分歧太多，實(shí)際操作時(shí)有沒(méi)有趨勢(shì)本身就是個(gè)很大的問(wèn)題。至于風(fēng)險(xiǎn)控制，這是個(gè)很重要的問(wèn)題，誰(shuí)都知道應(yīng)該嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)，但具體怎么控制值得探討。風(fēng)險(xiǎn)度就像一把尺子，因?yàn)楦軛U作用，期貨的風(fēng)險(xiǎn)度彈性很大，投資者選擇的空間也就很大。傳統(tǒng)意義上，也是大家普遍認(rèn)可的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)是嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，落實(shí)的時(shí)候常常從保證金的使用比率來(lái)進(jìn)行控制，例如再好的行情也只動(dòng)用10%的保證金。但實(shí)際操作中，我覺(jué)得風(fēng)險(xiǎn)度的選擇應(yīng)該靈活一點(diǎn)，一要考慮資金量，一要考慮你投資期貨的目的。無(wú)論國(guó)外還是國(guó)內(nèi)，基金經(jīng)理都有一套嚴(yán)格的資金使用控制制度，目的主要就是為了控制風(fēng)險(xiǎn)，但對(duì)于國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)期貨投資者來(lái)說(shuō)，你拿他們那一套作為你的資金管理標(biāo)準(zhǔn)，就太呆板了。另外參與期貨投資，需要一種激情。我一直覺(jué)得，期貨在更多的時(shí)候是一門(mén)藝術(shù)，很難想象一個(gè)呆板，沒(méi)有激情的人能搞好一門(mén)藝術(shù)。所以對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制，我覺(jué)得絕不僅僅限于保證金的使用比率，風(fēng)險(xiǎn)度的選擇也應(yīng)該因人而異。有一標(biāo)準(zhǔn)可供參考：每個(gè)人選擇的風(fēng)險(xiǎn)度能讓自己的大腦始終保持活躍狀態(tài)，看行情感覺(jué)比看美國(guó)大片過(guò)癮。

記者：您對(duì)期貨投資的層次如何認(rèn)識(shí)？您認(rèn)為自己的期貨交易理念或水平處在哪一層次？在您的期貨投資經(jīng)歷中，各個(gè)階段都碰到過(guò)哪些不同的困惑？您是怎樣解決并升華到一個(gè)更高層次的？

程家軍：說(shuō)到期貨投資的層次，這是個(gè)比較有趣的話(huà)題。在我剛出道的時(shí)候，碰到過(guò)兩個(gè)讓我15年來(lái)一直不能忘記的人。一個(gè)人當(dāng)時(shí)30歲，做了半年期貨經(jīng)紀(jì)人后滿(mǎn)頭白發(fā)；另一個(gè)是臺(tái)灣人，當(dāng)時(shí)50歲左右，據(jù)說(shuō)來(lái)大陸之前還在華爾街工作過(guò)20年。兩個(gè)當(dāng)年都是研究生水平的人分析市場(chǎng)時(shí)有一個(gè)共同的特點(diǎn)，就是分析到最后，電腦上全是各種各樣的線(xiàn)，尤其是那位臺(tái)灣老兄，他電腦上的線(xiàn)密集到經(jīng)常讓你連分析對(duì)象——K線(xiàn)圖都看不到。這是兩個(gè)非常勤奮的人，但最后結(jié)局是，兩個(gè)人都黯然離開(kāi)了期貨市場(chǎng)。學(xué)武功要從基本功開(kāi)始，然后越學(xué)越多，水平也越來(lái)越高，最后進(jìn)入所謂“一流高手”的行列。我想說(shuō)的是，對(duì)于我們做期貨的人，如果談到“層次”這個(gè)問(wèn)題，就要多想想江湖中的“超”一流高手是怎么練成的?；氐缴厦婺莻€(gè)一流高手的成長(zhǎng)歷程，在各種武打書(shū)的最后，一流高手一定是又經(jīng)歷了一次“從有到無(wú)”的過(guò)程，忘掉了很多先前學(xué)過(guò)的東西，最后才成為“超”一流高手。這實(shí)際上是一個(gè)去粗取精、去偽存真的過(guò)程。以目前市場(chǎng)中的期貨書(shū)籍為例，有很多書(shū)，我自己只反反復(fù)復(fù)看約翰?墨菲的《期貨技術(shù)分析》。600頁(yè)左右的書(shū)，現(xiàn)在我經(jīng)常用到的東西，如果重新記錄下來(lái)，大概一頁(yè)就夠了。我從來(lái)不敢說(shuō)自己是高手，但我想如果哪一天我能把這一頁(yè)紙的內(nèi)容都忘光，我一定是又上了一個(gè)層次。