咨詢業(yè)務(wù)是實(shí)在的“蛋糕”還是繁華的“蛋筒”？

　　漸行漸近的期貨投資咨詢業(yè)務(wù)有望于近期開閘,此舉給長期依托單一經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)生存的期貨公司帶來了福音。這意味著,期貨業(yè)將告別長期以來殘酷的“同質(zhì)化”競爭時代,由此步入“差異化”經(jīng)營時代。

　　然而,在諸多業(yè)內(nèi)人士眼里,咨詢業(yè)務(wù)是實(shí)實(shí)在在的“蛋糕”,還是表面繁華的“蛋筒”現(xiàn)在還不好說。樂觀者相信,此項(xiàng)“高含金量”業(yè)務(wù)將延伸出新的盈利點(diǎn);悲觀者則認(rèn)為,期貨行業(yè)仍屬于“買方市場”,咨詢業(yè)務(wù)要實(shí)現(xiàn)真正收費(fèi)還有很長的路要走。

 　　告別“同質(zhì)化”時代

　　“一些期貨公司率先允許開展投資咨詢業(yè)務(wù),本身就是在創(chuàng)造'差異化’競爭,對行業(yè)的健康發(fā)展具有正面引導(dǎo)的意義”,南華期貨總經(jīng)理羅旭峰接受中國證券報(bào)記者采訪時直言。長期以來,期貨公司依靠經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)這一“獨(dú)木橋”,依托自身的力量艱難生存,殘酷的同質(zhì)化競爭常常令行業(yè)陷入“多收了三五斗”的尷尬境地。因此,此項(xiàng)新業(yè)務(wù)的開閘,讓期貨公司看到了成為真正金融企業(yè)的曙光。

　　據(jù)悉,監(jiān)管部門目前尚未明確哪些期貨公司可獲得投資咨詢業(yè)務(wù)的牌照,但第一批獲得牌照的極有可能在A類期貨公司中產(chǎn)生。第二次期貨業(yè)分類監(jiān)管結(jié)果顯示,有18家期貨公司獲得A類資格,另有44家公司獲得B類資格。由于期貨咨詢業(yè)務(wù)將采取收費(fèi)方式,因此,能夠取得牌照的公司無疑將在競爭中掌握先機(jī)。

　　羅旭峰指出,與證券投資咨詢資格有所不同,期貨投資咨詢是一項(xiàng)專業(yè)性很高的業(yè)務(wù),各家公司在為期貨客戶提供增值服務(wù)的過程中,會產(chǎn)生一定的差異化,這將導(dǎo)致期貨公司經(jīng)營能力的分化。

　　北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越教授認(rèn)為,期貨市場是小眾市場,期貨公司最懂期貨且長期以來也在做免費(fèi)咨詢業(yè)務(wù);此次給予其咨詢以商業(yè)價(jià)值,打破了多年以來的同質(zhì)化經(jīng)營模式,解決小眾市場如何為大眾服務(wù)的問題。從這個層面看,投資咨詢業(yè)務(wù)是期貨公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)的起步。

　　盈利前景看法不一

　　不過,對于咨詢業(yè)務(wù)能否給期貨公司帶來新的盈利模式,業(yè)界看法并不一致?！拔覀兩钚胚@是一項(xiàng)含金量很高的業(yè)務(wù),期貨公司將借此衍生出不少新的利潤增長點(diǎn)”,羅旭峰認(rèn)為,目前免費(fèi)提供給客戶的套保方案、套利方案等今后有望變成有償服務(wù),機(jī)構(gòu)客戶將率先成為付費(fèi)對象。

　　對此,上海中期研發(fā)部總經(jīng)理蔡洛益也表示贊同。蔡洛益認(rèn)為,投資咨詢業(yè)務(wù)將起到規(guī)范行業(yè)發(fā)展的作用,使得不具備專業(yè)投資咨詢的人員無法從事相關(guān)業(yè)務(wù)。同時,咨詢業(yè)務(wù)也增加了期貨公司的發(fā)展空間。

　　有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂,咨詢業(yè)務(wù)雖然會改變期貨公司經(jīng)營范圍單一的現(xiàn)狀,有助于緩解手續(xù)費(fèi)的惡性競爭,但短期而言難以給期貨公司的效益增長帶來貢獻(xiàn)。

　　“客戶一直享受期貨公司的免費(fèi)信息咨詢服務(wù),還沒有養(yǎng)成付費(fèi)的意識和習(xí)慣;同時,期貨公司能否提供對投資者有價(jià)值的報(bào)告還需要市場和時間的檢驗(yàn)”,上海某期貨公司總經(jīng)理直言不諱,“目前期貨行業(yè)屬于'買方市場’,只有客戶選擇期貨公司的權(quán)利,這更加大了咨詢業(yè)務(wù)收費(fèi)的難度?！?/P>

　　蔡洛益認(rèn)為,期貨行業(yè)經(jīng)過近20年的發(fā)展,咨詢業(yè)務(wù)一直沒有得到細(xì)分和認(rèn)可,此次期貨新業(yè)務(wù)的開閘,至少可以梳理現(xiàn)有“期貨交易指導(dǎo)”和“研究報(bào)告”混淆的局面,對于分析師的定位將更為明確,從而有助于期貨市場服務(wù)于國民經(jīng)濟(jì)功能的進(jìn)一步發(fā)揮。