聚焦期貨投資咨詢業(yè)務：間接收費或成短期主流

　　聚焦期貨投資咨詢業(yè)務·盈利篇

　　投資咨詢業(yè)務作為一項創(chuàng)新業(yè)務，盡管從長期來看對解決期貨公司之間的手續(xù)費惡性競爭問題帶來曙光，但要想短期內就能為公司創(chuàng)造效益難度很大。“這是因為客戶一直享受期貨公司的免費信息咨詢服務，還沒有養(yǎng)成付費的意識和習慣。收費的可行性也取決于期貨公司自身的研發(fā)能力，是否能為投資者提供有價值的咨詢報告還需要市場和時間的檢驗?！睆V發(fā)期貨發(fā)展研究中心總經(jīng)理鄒功達表示。

 　　“不管能否成為期貨公司的盈利點，投資咨詢業(yè)務推出后，至少打開了期貨公司咨詢服務合法收費的渠道，期貨公司就可以公開與客戶簽訂收費合同?！蹦先A期貨研究所所長朱斌認為，投資咨詢業(yè)務應該是“給點陽光就能燦爛”，經(jīng)過逐步成長，該業(yè)務能幫助研究和服務轉化為公司利潤。鄒功達也表示，期貨投資咨詢業(yè)務的盈利模式還有待探索，“期貨公司苦練內功，以高水平的研發(fā)服務樹立專業(yè)權威，使客戶逐漸信服，從而探索出盈利模式”。

　　從國內外證券和期貨公司發(fā)展情況看，當經(jīng)紀業(yè)務競爭越來越激烈時，公司就會向信息增值服務方向發(fā)展。在國外，投資咨詢業(yè)務為公司帶來的利潤還是相當可觀的。據(jù)了解，以美國富士通集團（FCStone）為例，其主營業(yè)務為期貨經(jīng)紀、風險管理與融資、糧食倉儲三大部分，從各項業(yè)務對公司貢獻來看，風險管理與咨詢業(yè)務占到公司稅前利潤的4.8%，融資業(yè)務占1.95%。

　　期貨日報記者在調查中發(fā)現(xiàn)，在我國投資咨詢業(yè)務推出初期，業(yè)界比較認可通過提高手續(xù)費費率來涵蓋投資咨詢服務的間接收費方式。而在國外，公司基本都會根據(jù)實力與風險承受能力來對客戶進行分類，并依此提供相應的服務，在費用上也會分類收取，其中針對企業(yè)客戶的專業(yè)咨詢服務是需要直接付費的。據(jù)鄒功達介紹，美國富士通對自身風險管理能力強的客戶，提供便捷的交易通道，但對這類客戶基本不會收咨詢費；不過對不熟悉期貨市場或經(jīng)濟能力不強的客戶，則會提供全方位的咨詢業(yè)務。“這家公司的業(yè)務團隊會對客戶的原料和產(chǎn)品進行綜合評估以確定客戶套期保值的規(guī)模，并據(jù)此為客戶量身打造套期保值方案?？蛻糸_始套期保值操作后，咨詢顧問每月會對客戶的套期保值戶頭和現(xiàn)有頭寸以及套期保值運行績效進行動態(tài)跟蹤，將咨詢服務貫穿于整個經(jīng)紀業(yè)務之中。

　　單從信息產(chǎn)品的銷售來說，我國證券行業(yè)采取的也是間接收費方式?！皩θ萄芯繄蟾嬗忻鞔_購買需求的基金，在費用支付上是通過分倉的傭金來實現(xiàn)的，這在業(yè)界已經(jīng)成為潛規(guī)則。”東證期貨研究所副所長林慧稱，這些基金對此方式非常認可，因為通過傭金的方式支付，公司可以節(jié)約一筆成本。不過對于期貨行業(yè)而言，采用間接收費并沒有什么先天優(yōu)勢。

　　那么，期貨公司研究報告在什么條件下才能實現(xiàn)直接收費呢？金瑞期貨研究所負責人楊帆認為，除了期貨公司自身研究要有價值外，還必須具備兩個市場條件，一是等待基金等機構買方的出現(xiàn)，形成一個公開叫價的市場，進而形成一種商業(yè)模式，二是需要合理的外部評價體系以及具有公信力的評價機構出現(xiàn)。