貴金屬投資手冊(cè)

目  錄
一  基本概念…………………………………………………………第3頁
1 什么是貴金屬？
2 為什么要選擇投資貴金屬？
3 為什么貴金屬具有避險(xiǎn)保值功能？
4 投資黃金白銀有哪些優(yōu)勢(shì)？
5 投資白銀和黃金有什么不同？
6 投資貴金屬有哪些方式？
7 投資者怎樣通過貴金屬交易獲得收益？
8 投資黃金白銀和投資股票有什么不同？
9 現(xiàn)貨交易和期貨交易有什么不同？
10 什么是現(xiàn)貨延期交易？
11 什么是建倉和平倉？做多和做空？
12雙向交易的好處是什么？
13什么是保證金制度？
14 保證金杠桿越大越好嗎？
15 什么是做市商制度？
16 連續(xù)報(bào)價(jià)交易與集中撮合交易有什么不同？
二  貴金屬市場概況…………………………………………………第7頁
1 世界貴金屬市場有怎樣的特點(diǎn)？
2 貴金屬投資市場的發(fā)展和前景如何？
3 我國貴金屬市場的現(xiàn)狀如何？
4 國家對(duì)貴金屬市場是怎樣的政策？
5 天津貴金屬交易所是怎樣的背景？
6 天津貴金屬交易所和上海黃金交易所有什么不同？
7 在天津貴金屬交易所投資安全嗎？
8 國內(nèi)市場有做市商交易嗎？
三  貴金屬投資工具選擇……………………………………………第10頁
1 貴金屬有哪些投資品種？
2 國內(nèi)貴金屬投資的渠道有哪些？
3 不同投資品種各有什么特點(diǎn)？
4 怎樣選擇適合自己的投資工具？
5 天津貴金屬交易所的現(xiàn)貨延期品種有什么特色？
四  貴金屬交易流程和規(guī)則……………………………………………第12頁
1 投資者怎樣開始貴金屬投資？
2 在天津貴金屬交易所開戶有哪些要求？
3應(yīng)該去哪里開戶？
4開戶費(fèi)用是多少？
5交易所、會(huì)員和加盟商是什么關(guān)系？
6什么是綜合會(huì)員和特別會(huì)員？
7投資者資金打入誰的賬戶？如何確保安全？
8什么是資金賬戶？
9交易資金怎樣清算？
10投資者出金入金有什么手續(xù)？收費(fèi)嗎？
11異地客戶存款轉(zhuǎn)賬銀行收不收手續(xù)費(fèi)？
12投資者交易的費(fèi)用和成本有多少？
13 現(xiàn)貨黃金和現(xiàn)貨白銀交易規(guī)則有什么不同？
14 開戶要求起始資金不低于10萬元，能否取出？
15什么是每日無負(fù)債結(jié)算？
16什么是結(jié)算價(jià)？和收盤價(jià)一樣嗎？
17怎樣設(shè)置止盈和止損價(jià)？
18交易所報(bào)價(jià)是怎么產(chǎn)生的？
19報(bào)價(jià)單位和報(bào)價(jià)方式是怎樣的？
20交易時(shí)間怎樣規(guī)定的？
21怎樣進(jìn)行現(xiàn)貨實(shí)物交割？
22實(shí)物交割的規(guī)格有哪些？
五  交易策略和風(fēng)險(xiǎn)防范………………………………………………第16頁
1 貴金屬投資的合理操作模式是怎樣的？
2 為什么要制定交易策略？
3 貴金屬現(xiàn)貨延期交易要注意什么風(fēng)險(xiǎn)？
4 控制風(fēng)險(xiǎn)的主要方式是什么？
5 止損重要嗎？
6 分析判斷和資金管理哪個(gè)更重要？
六  順然貴金屬介紹…………………………………………………第18頁
七  客戶開戶流程指引………………………………………………第19頁

貴金屬投資手冊(cè)

一  基本概念

1 什么是貴金屬？
貴金屬是指金、銀和鉑族（釕、銠、鈀、鋨、銥、鉑）等8種稀有金屬。這些金屬化學(xué)性質(zhì)穩(wěn)定、光澤艷麗、用途廣泛但存量稀少，因而價(jià)值較高。目前市場較為常見的貴金屬品種有黃金、白銀、鉑金和鈀金，國內(nèi)投資市場主要交易品種是黃金和白銀。

2 為什么要選擇投資貴金屬？
近年來隨著世界金融危機(jī)的爆發(fā)，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持續(xù)動(dòng)蕩并不斷演化，通貨膨脹的威脅不斷加劇，具有避險(xiǎn)保值特性的貴金屬投資需求呈現(xiàn)出爆發(fā)式的增長趨勢(shì)。相對(duì)于傳統(tǒng)的證券、期貨、房產(chǎn)投資和銀行儲(chǔ)蓄，貴金屬具有非常好的變現(xiàn)性和保值性，可以抵御通脹帶來的幣值變動(dòng)和物價(jià)上漲。同時(shí)，貴金屬投資也是巴菲特、索羅斯和羅杰斯這些國際投資大師一致看好的未來最佳投資選擇！

3 為什么貴金屬具有避險(xiǎn)保值功能？
以黃金為代表的貴金屬自古以來就因其獨(dú)特的物理化學(xué)性質(zhì)和稀有珍貴，獲得了世界各地一致的價(jià)值認(rèn)同和歷史地位，也賦予了其超越一切紙質(zhì)貨幣的金融屬性。馬克思就曾經(jīng)說過，貨幣天然不是金銀，金銀天然是貨幣。貴金屬不同于一般商品，當(dāng)市場供需和經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩導(dǎo)致紙質(zhì)貨幣貶值的同時(shí)，貴金屬作為金融替代品卻能獨(dú)善其身，被視為重要的避險(xiǎn)工具。

4 投資黃金白銀有哪些優(yōu)勢(shì)？
除了眾所周知的避險(xiǎn)保值、抵抗通脹的功能以外，黃金等貴金屬還具備其它一些優(yōu)勢(shì)：價(jià)值久遠(yuǎn)、可以傳承世襲，這也是老百姓把黃金白銀作為壓箱底的資產(chǎn)留給子孫的一個(gè)根本原因；無稅收負(fù)擔(dān)，國內(nèi)外均對(duì)黃金稅收有減免政策，沒有房產(chǎn)股票交易時(shí)發(fā)生的印花稅、契稅等，也不征收遺產(chǎn)稅；公認(rèn)的抵押品種，在全世界流通自由、抵押方便、可隨時(shí)兌現(xiàn)資產(chǎn)；產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移便利，無需過戶認(rèn)證等手續(xù)。全球性連續(xù)的市場，公開透明，市場容量大，很難出現(xiàn)莊家操縱，價(jià)格相對(duì)公平公正；全天候24小時(shí)交易，便利靈活，選擇余地大，風(fēng)險(xiǎn)可控。

5 投資白銀和黃金有什么不同？
白銀與黃金金融屬性相似，與黃金走勢(shì)有很高相關(guān)性； 但白銀工業(yè)用途占比較大，所以其商品屬性主導(dǎo)價(jià)格；白銀的單位價(jià)值低，市場容量小，價(jià)格易被操控，波動(dòng)幅度比黃金大，穩(wěn)定性不及黃金；由于白銀與黃金的價(jià)格比不斷增大，存量快速下降，因此價(jià)格上升空間和潛力更大 ；白銀的高波動(dòng)性、高收益性使其更加適合以短線操作為主的投資。

6 投資貴金屬有哪些方式？
貴金屬的投資可以根據(jù)投資者的資金水平和風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行選擇，有資金實(shí)力可以投資實(shí)物金銀，資金少可以購買門檻較低的銀行紙黃金，也可以選擇安全合法的平臺(tái)進(jìn)行貴金屬交易，利用價(jià)格波動(dòng)獲得差價(jià)收益。

7 投資者怎樣通過貴金屬交易獲得收益？
國內(nèi)貴金屬交易平臺(tái)有上海黃金交易所的黃金白銀現(xiàn)貨交易和上海期貨交易所的黃金期貨，以及天津貴金屬交易所的會(huì)員單位新近推出的黃金白銀現(xiàn)貨及現(xiàn)貨延期品種，都可以做到雙向買賣和保證金交易，投資者可以根據(jù)黃金白銀的價(jià)格波動(dòng)，行情上漲時(shí)低買高賣，下跌時(shí)高賣低買，賺取差價(jià)收益；同時(shí)利用保證金杠桿可以放大資金利用水平，獲得超額收益，需注意的是杠桿工具能放大收益也能放大風(fēng)險(xiǎn)，因此操作要特別注意風(fēng)險(xiǎn)控制。
天津貴金屬交易所會(huì)員單位推出的現(xiàn)貨延期業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了國際市場人民幣同步報(bào)價(jià)，近24小時(shí)連續(xù)報(bào)價(jià)交易，交易機(jī)制更為靈活，從很大程度上降低了交易的風(fēng)險(xiǎn)。

8 投資黃金白銀和投資股票有什么不同？
黃金白銀投資首先是一種對(duì)商品的買賣，投資交易行為的目的可以是提取實(shí)物，也可以是利用價(jià)格波動(dòng)獲得利潤。股票投資是一種對(duì)公司股份的投資，其投資交易的主要目的應(yīng)該在于通過分紅的方式分享公司的發(fā)展而帶來的利潤，但是在目前的國情之下，這一目的是很難實(shí)現(xiàn)的，投資人投資股票的主要目的轉(zhuǎn)變?yōu)榈唾I高賣追求資本利得。黃金白銀行情是國際連續(xù)價(jià)格，從市場的開放程度和規(guī)模上遠(yuǎn)比股票投資要大，更加公開、公正和公平，沒有莊家控制的擔(dān)心，也不需要考察每家公司進(jìn)行選股，分析和操作要相對(duì)簡單。
此外，天津貴金屬交易所的黃金白銀交易采用了國際上主流的連續(xù)報(bào)價(jià)交易，這打破了股票買賣受制于交易所內(nèi)進(jìn)行撮合成交的限制，更加靈活，也降低了投資風(fēng)險(xiǎn)。

9 現(xiàn)貨交易和期貨交易有什么不同？
現(xiàn)貨與期貨的最大區(qū)別就是交易的對(duì)象不同和對(duì)商品交割時(shí)間的限制與否。期貨交易的標(biāo)的是未來某個(gè)既定月份進(jìn)行交割的合約，合約有固定的到期時(shí)間即最后交易日。期貨交易的價(jià)格體現(xiàn)的是對(duì)未來價(jià)格的預(yù)期，價(jià)格為現(xiàn)貨價(jià)格+時(shí)間成本。而現(xiàn)貨交易和現(xiàn)貨延期交易的標(biāo)的是現(xiàn)貨實(shí)物，且不做交割時(shí)間上的限制，交易者可以根據(jù)自己需要來申報(bào)隨時(shí)交割。現(xiàn)貨交易的價(jià)格是當(dāng)前的價(jià)格。

10 什么是現(xiàn)貨延期交易？
現(xiàn)貨延期交易是相對(duì)全額交易的現(xiàn)貨品種來說的，通常是采用一定比例的保證金認(rèn)購現(xiàn)貨合約，且不限定最后交割日期的一種現(xiàn)貨交易。雖然具備了雙向和杠桿放大的特征，也具備了套期保值等功能，但它交易的是現(xiàn)貨實(shí)物，與期貨仍有本質(zhì)上的區(qū)別。

11 什么是建倉和平倉？做多和做空？
“建倉”就是建立一個(gè)頭寸，進(jìn)入交易?！白龆唷笔侵概袛鄡r(jià)格趨勢(shì)將上漲而先買入，“做空”則是判斷價(jià)格要下跌而先賣出?！捌絺}”是指與持有的頭寸進(jìn)行反向的交易，當(dāng)建倉時(shí)買入做多的，平倉就是進(jìn)行賣出，將原有多頭頭寸平掉。當(dāng)建倉時(shí)賣出做空的，平倉就是進(jìn)行買入，將原有空頭頭寸平掉。

12雙向交易的好處是什么？
    雙向交易是就單向交易而言的，不僅能先買入再賣出（做多），而且可以先賣出再買入（做空），這樣在價(jià)格下跌的過程中，投資者可以通過做空來增加盈利的機(jī)會(huì)。也就是說，無論價(jià)格漲跌都有可能賺錢。

13什么是保證金制度？
保證金與合同定金一樣，是一種履約擔(dān)保。投資者只需支付占交易金額一定比例的保證金，即可進(jìn)行交易。保證金交易可以利用杠桿比例提高資金的使用效率，以較少的現(xiàn)金投入獲得更大的投資回報(bào)。
天津貴金屬交易所的延期交收交易采用保證金的形式進(jìn)行，并委托銀行進(jìn)行第三方托管，使投資者的資金安全也能得到保障。

14 保證金杠桿越大越好嗎？
保證金收取的比例越小，資金放大的杠桿就越大。需要注意的是，保證金杠桿放大的不僅是收益，也可能是虧損，當(dāng)價(jià)格趨勢(shì)判斷錯(cuò)誤與預(yù)期相反的時(shí)候，產(chǎn)生的虧損也會(huì)按照杠桿的倍數(shù)增加，如果杠桿過大，投資的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)控制的難度都會(huì)大幅提高。按照黃金白銀價(jià)格的平均波動(dòng)水平，10倍左右的杠桿較為適宜。

15 什么是做市商制度？
做市商制度是一種區(qū)別于競價(jià)撮合交易的市場交易制度，是指由具備一定實(shí)力和信譽(yù)的法人充當(dāng)做市商，不斷地向投資者提供買賣價(jià)格，并按其提供的價(jià)格接受投資者的買賣要求，以其自有資金和金融產(chǎn)品與投資者進(jìn)行交易，從而為市場提供即時(shí)性和流動(dòng)性，并通過買賣價(jià)差實(shí)現(xiàn)一定利潤。簡單說就是：報(bào)出價(jià)格，并能按這個(gè)價(jià)格買入或賣出。

16 連續(xù)報(bào)價(jià)交易與集中撮合交易有什么不同？
交易所的場內(nèi)交易通常采用集中競價(jià)撮合交易，投資者一方報(bào)價(jià)買入，一定要有另一方有等量等價(jià)的報(bào)價(jià)賣出方可撮合成交，成交具有不可確定性；而以做市商制度為基礎(chǔ)的連續(xù)報(bào)價(jià)交易，投資者可以根據(jù)盤面報(bào)價(jià)即時(shí)買賣成交，更利于把握交易機(jī)會(huì)、降低交易風(fēng)險(xiǎn)。

二  貴金屬市場概況

1 世界貴金屬市場有怎樣的特點(diǎn)？
貴金屬市場是一個(gè)全球性的市場，以黃金為例，以歐洲的倫敦、蘇黎世為代表的黃金現(xiàn)貨市場，美洲的紐約、芝加哥的黃金期貨市場，以及香港為代表的亞洲黃金市場等構(gòu)成了全世界連續(xù)不間斷的黃金市場交易，也就有了全球公認(rèn)的以倫敦定盤價(jià)為基礎(chǔ)的24小時(shí)連續(xù)報(bào)出的國際現(xiàn)貨金價(jià)和現(xiàn)貨銀價(jià)。

2 貴金屬投資市場的發(fā)展和前景如何？
    世界貴金屬市場形成和發(fā)展已經(jīng)有上百年的歷史，而黃金白銀真正以金融投資的衍生品而豐富發(fā)展還是近二十年從美國開始的。隨著市場認(rèn)知程度和投資避險(xiǎn)需求的不斷增大，貴金屬投資交易日趨活躍，金銀價(jià)格持續(xù)攀升，本世紀(jì)的10年來，黃金白銀的價(jià)格上漲幅度達(dá)到了380%，并不斷創(chuàng)造歷史新高，由于供需缺口逐步拉大，以及全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩和不確定，這一趨勢(shì)將在相當(dāng)長時(shí)期內(nèi)得到保持。

3 我國貴金屬市場的現(xiàn)狀如何？
    以2001年取消黃金經(jīng)營的前置審批和2002年上海黃金交易所成立為標(biāo)志，我國黃金白銀市場開放的時(shí)間并不長，但發(fā)展速度非?？?，從簡單的商品現(xiàn)貨交易逐步向金融衍生品交易轉(zhuǎn)變，人民銀行積極為國內(nèi)市場融入國際市場創(chuàng)造條件，推進(jìn)藏金于民的戰(zhàn)略，國內(nèi)貴金屬投資需求逐年遞增，對(duì)于市場結(jié)構(gòu)的完善和發(fā)展要求也越來越迫切。天津貴金屬交易所正是在這樣的背景下成立的創(chuàng)新型平臺(tái)。

4 國家對(duì)貴金屬市場是怎樣的政策？
2004年中國人民銀行行長周小川在世界貴金屬年會(huì)上發(fā)表講話，闡述了中國貴金屬市場的發(fā)展戰(zhàn)略和方向，即實(shí)現(xiàn)三個(gè)轉(zhuǎn)變：一是從商品交易為主向金融交易為主的轉(zhuǎn)變；二是由現(xiàn)貨交易為主向衍生品交易為主的轉(zhuǎn)變；三是由國內(nèi)市場向國際市場的轉(zhuǎn)變。
近年來，人民銀行著力于加快中國黃金市場與國際黃金市場接軌的步伐，在加強(qiáng)配套、有效監(jiān)管的基礎(chǔ)上穩(wěn)步推進(jìn)金融體系的創(chuàng)新和完善，加快貴金屬市場的建設(shè)。
    2008年7月，人民銀行、發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、財(cái)政部、稅務(wù)總局和證監(jiān)會(huì)聯(lián)合出臺(tái)了《關(guān)于促進(jìn)黃金市場發(fā)展的若干意見》，《意見》提出要充分認(rèn)識(shí)促進(jìn)黃金市場健康發(fā)展的重要意義，進(jìn)一步明確黃金市場發(fā)展定位，切實(shí)加強(qiáng)黃金市場服務(wù)體系建設(shè)，完善黃金市場法律法規(guī)和相關(guān)政策支持體系，還特別強(qiáng)調(diào)要切實(shí)防范黃金市場風(fēng)險(xiǎn)和切實(shí)保護(hù)投資者利益?！兑庖姟穼?duì)做市商交易制度給予了政策上的認(rèn)可，同時(shí)提出要“嚴(yán)厲打擊地下炒金行為”。

5 天津貴金屬交易所是怎樣的背景？
天津貴金屬交易所是經(jīng)天津市政府批準(zhǔn)，由天津產(chǎn)權(quán)交易中心為主發(fā)起組建的，是我國首家實(shí)行做市商會(huì)員制度的創(chuàng)新型交易所，主要為金銀等貴金屬的現(xiàn)貨及現(xiàn)貨延期交收交易提供電子交易平臺(tái)和相關(guān)服務(wù)。中央賦予了天津?yàn)I海新區(qū)進(jìn)行金融創(chuàng)新的先行先試政策，做市商會(huì)員和OTC交易模式的引入，是對(duì)我國金融市場體系的補(bǔ)充和完善，天津貴金屬交易所的成立，正是“三個(gè)轉(zhuǎn)變”戰(zhàn)略的具體體現(xiàn)。

6 天津貴金屬交易所和上海黃金交易所有什么不同？
天津貴金屬交易所與上海金交所一樣，都是從事貴金屬現(xiàn)貨交易的公司制交易所，所不同的是兩者采取的交易機(jī)制，上海金交所是限定其會(huì)員及客戶在交易所內(nèi)集中報(bào)價(jià)、進(jìn)行撮合成交的，交易時(shí)間每天分三段共約十個(gè)小時(shí)；而天津交易所則采用了國際上主流的做市商會(huì)員制的近24小時(shí)場外報(bào)價(jià)機(jī)制，交易時(shí)間和價(jià)格均與國際接軌，從機(jī)制上彌補(bǔ)了場內(nèi)交易的不足，不僅更為靈活，也有效降低了交易風(fēng)險(xiǎn)。

7 在天津貴金屬交易所投資安全嗎？
天津貴金屬交易所提供的是國內(nèi)唯一合法的24小時(shí)雙向保證金交易的黃金白銀交易平臺(tái)，報(bào)價(jià)由交易所統(tǒng)一發(fā)布。交易所擁有嚴(yán)格的監(jiān)控管理和嚴(yán)密的風(fēng)控體系，投資者的資金也是通過銀行進(jìn)行第三方托管，因此進(jìn)行投資交易是非常安全的。

8 國內(nèi)市場有做市商交易嗎？
做市商是場外交易（OTC）市場模式的構(gòu)成主體，做市商制度是國際上非常成熟的一種金融市場交易制度，由于監(jiān)管難度和法規(guī)配套等原因我國還沒有大規(guī)模的引入。而天津市濱海新區(qū)作為國家金融改革的實(shí)驗(yàn)區(qū)，享有金融產(chǎn)品創(chuàng)新的先行先試政策，天津市產(chǎn)權(quán)交易中心率先進(jìn)行了國內(nèi)OTC市場的運(yùn)作，經(jīng)國務(wù)院同意,國家發(fā)改委批復(fù)的《天津?yàn)I海新區(qū)綜合配套改革試驗(yàn)金融創(chuàng)新專項(xiàng)方案》中明確提出支持其增加交易品種。貴金屬交易所作為天津產(chǎn)權(quán)交易中心的創(chuàng)新型交易平臺(tái)，以做市商會(huì)員為主體，在嚴(yán)密的監(jiān)督和指導(dǎo)下完善市場風(fēng)控體系，是對(duì)我國金融市場交易機(jī)制的重要補(bǔ)充。

三  貴金屬投資工具選擇

1 貴金屬有哪些投資品種？
貴金屬投資品種除了傳統(tǒng)的黃金白銀實(shí)物（金銀條、金銀幣）外，還有以交易所為平臺(tái)的黃金白銀現(xiàn)貨、現(xiàn)貨延期、期貨、期權(quán)、ETF基金、紙黃金、以及黃金股票等多種投資方式。

2 國內(nèi)貴金屬投資的渠道有哪些？
目前國內(nèi)投資者主要可以通過交易所、商業(yè)銀行和金店企業(yè)等渠道參與貴金屬投資，交易所渠道包括天津貴金屬交易所報(bào)價(jià)及時(shí)間都與國際接軌的黃金白銀現(xiàn)貨和現(xiàn)貨延期交收品種，上海黃金交易所的黃金、白銀現(xiàn)貨和現(xiàn)貨延期交收T+D品種，上海期貨交易所的黃金期貨品種，以及上海、深圳證券交易所的一些黃金礦業(yè)股票；商業(yè)銀行渠道則以紙黃金、實(shí)物黃金和上海金交所產(chǎn)品代理為主；一些知名的黃金生產(chǎn)企業(yè)也提供實(shí)物金銀產(chǎn)品的銷售和回購，以滿足大眾的投資收藏和消費(fèi)需求。

3 不同投資品種各有什么特點(diǎn)？
 
對(duì)比 上海T+D 黃金期貨 紙黃金 津貴所
交易單位 1000克/手 1000克/手 10克/筆 黃金1000克/手
白銀15千克/手
實(shí)物交割 不提供回購 限機(jī)構(gòu)客戶 無 便捷
交易方式 雙向 雙向 單向 雙向
交易機(jī)制 集中撮合 集中撮合 隨時(shí)成交 隨時(shí)成交
資金/保證金 10%-20% 10%-15% 全額 8%
交易成本 中等 較低 較高 中等
最后交易日 無固定期限 交割月每月15日 無固定期限 無固定期限
交易時(shí)間 周一至四
三時(shí)段，10小時(shí)
周五
兩時(shí)段，四小時(shí) 周一至周五
兩時(shí)段，四小時(shí) 周一至周五
24小時(shí) 周一至周五
連續(xù)交易
（4：00-6：00結(jié)算）
風(fēng)險(xiǎn)控制 強(qiáng)制平倉
漲跌停板 強(qiáng)制平倉
漲跌停板 無強(qiáng)制平倉
無波幅限制 強(qiáng)制平倉
無波幅限制
  (以上規(guī)則如有變動(dòng)，以各交易所及機(jī)構(gòu)公告為準(zhǔn)。)
4 怎樣選擇適合自己的投資工具？
選擇投資工具首先要根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好和資金實(shí)力，選擇適合自己的投資方式。其次要注意選擇合法、規(guī)范的交易平臺(tái)，投資資金要有安全保障、交易機(jī)制要先進(jìn)通暢、交易時(shí)間和價(jià)格與國際市場契合度要盡可能高，這樣的平臺(tái)才是進(jìn)行貴金屬投資的最佳工具。

5 天津貴金屬交易所的現(xiàn)貨延期品種有什么特色？
    天津貴金屬交易所的黃金白銀現(xiàn)貨延期交收業(yè)務(wù)，在集合成熟產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，有效解決了現(xiàn)有投資品種的短板和局限，比如：1、由做市商會(huì)員承擔(dān)連續(xù)報(bào)價(jià)成交義務(wù)，實(shí)現(xiàn)無障礙交易；2、與國際現(xiàn)貨金價(jià)實(shí)現(xiàn)同步連續(xù)報(bào)價(jià)，近24小時(shí)交易連續(xù)，不再擔(dān)心停盤時(shí)錯(cuò)過交易時(shí)機(jī)；3、T+0雙向交易，現(xiàn)貨即時(shí)交易買賣，無交割期限限制，可隨時(shí)提取實(shí)物金銀條；4、最大資金杠桿12.5倍，而交易費(fèi)用僅為交易金額的萬分之八；5、客戶資金由銀行第三方托管，絕無挪用之憂，資金出入安全便利；6、交易所會(huì)員制管理，監(jiān)管自律相結(jié)合，建立完善的對(duì)沖及風(fēng)險(xiǎn)控制體系，保障場外交易模式的活躍和安全。

四  貴金屬交易流程和規(guī)則

1 投資者怎樣開始貴金屬投資？
    投資者可以先登錄順然貴金屬官方網(wǎng)站（www.srgjs.com）了解相關(guān)流程和介紹，也可撥打順然客服熱線4006-168-633進(jìn)行咨詢，在開戶交易前可以免費(fèi)申請(qǐng)一個(gè)模擬賬戶進(jìn)行同步操作，熟悉系統(tǒng)使用和相關(guān)交易規(guī)則。在確定開戶后，客服人員會(huì)指派客戶經(jīng)理進(jìn)行一對(duì)一的服務(wù)，幫助客戶辦理相關(guān)開戶手續(xù)，指導(dǎo)客戶進(jìn)行投資交易。

2 在天津貴金屬交易所開戶有哪些要求？
具有獨(dú)立民事行為能力的自然人或依法成立的企業(yè)法人及其它經(jīng)濟(jì)組織都可申請(qǐng)開戶，自然人要求開戶后第一次存入交易保證金不低于10萬元人民幣。機(jī)構(gòu)要求開戶后第一次存入交易保證金不低于50萬元人民幣。此外，為了確保投資者熟悉交易規(guī)則和系統(tǒng)，在開通實(shí)盤交易前，要求有至少5個(gè)交易日，不少于20筆的模擬交易記錄（以交易所系統(tǒng)成交數(shù)據(jù)為準(zhǔn)）。

3應(yīng)該去哪里開戶？
順然旗下所有授權(quán)居間商都可以協(xié)助開戶，客戶可根據(jù)所在地就近選擇居間商。同時(shí)可詢問我們的客服中心：4006-168-633。

4開戶費(fèi)用是多少？
目前天津貴金屬交易所客戶開戶不收取任何費(fèi)用。

5交易所、會(huì)員和居間商是什么關(guān)系？
    天津貴金屬交易所目前共有30余家綜合會(huì)員，綜合會(huì)員機(jī)構(gòu)作為交易商與客戶直接發(fā)生交易業(yè)務(wù)，因此對(duì)專業(yè)運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)和資金實(shí)力都有很高的要求。會(huì)員企業(yè)通過旗下的居間商開發(fā)客戶并為客戶提供終端服務(wù)。

6什么是綜合會(huì)員？
    天津貴金屬交易所是采用做市商機(jī)制的現(xiàn)貨貴金屬報(bào)價(jià)交易市場，其會(huì)員分為綜合會(huì)員和特別會(huì)員兩類。其中各做市商企業(yè)為綜合會(huì)員，面向終端客戶和投資者承擔(dān)市場交易義務(wù)。

7投資者資金打入誰的賬戶？如何確保安全？
天津貴金屬交易所為客戶資金管理提供了高效安全的保障：客戶在開戶的同時(shí)可開通銀行第三方托管，客戶的資金不會(huì)被挪用。目前交通銀行和光大銀行已經(jīng)可以辦理此業(yè)務(wù)，客戶的交易資金可在存款賬戶和保證金賬戶間自己進(jìn)行劃轉(zhuǎn)，安全便利。

8什么是資金賬戶？
投資者在天津貴金屬交易所開戶后擁有唯一的資金賬戶，用于投資者貴金屬交易的資金清算，記錄資金幣種、余額和變動(dòng)情況。資金帳戶目前在交通銀行、光大銀行和農(nóng)業(yè)銀行開立且僅在該機(jī)構(gòu)處有效，投資者的資金均由銀行進(jìn)行第三方托管。

9交易資金怎樣清算？
    黃金白銀延期交收交易實(shí)行集中、T+1的資金清算原則?！凹小笔侵赣山灰姿屯泄茔y行對(duì)會(huì)員及客戶資金統(tǒng)一進(jìn)行清算?！癟+1”是指交易所對(duì)客戶和會(huì)員每筆交易所產(chǎn)生的盈虧及費(fèi)用在第二個(gè)工作日內(nèi)進(jìn)行資金清算。資金托管銀行根據(jù)交易系統(tǒng)每日結(jié)算數(shù)據(jù)，在規(guī)定時(shí)間內(nèi)進(jìn)行資金劃轉(zhuǎn)。綜合會(huì)員及客戶可通過交易系統(tǒng)實(shí)時(shí)查詢資金清算明細(xì)數(shù)據(jù)，如有異意，24小時(shí)內(nèi)向交易所提出復(fù)核申請(qǐng)。

10投資者出金入金有什么手續(xù)？收費(fèi)嗎？
辦理了銀行第三方存管以后，除了首次入金以外，客戶可以在自己的存款賬戶和保證金賬戶之間自行劃轉(zhuǎn)交易資金，出金入金不收取任何費(fèi)用。

11異地客戶存款轉(zhuǎn)賬銀行收不收手續(xù)費(fèi)？
客戶開戶時(shí)，只要在所在地的交通銀行或光大銀行辦理銀行第三方存管手續(xù)，此后入金交易及出金都在自己的存款賬戶和保證金賬戶之間進(jìn)行，不存在轉(zhuǎn)賬費(fèi)用和其他手續(xù)費(fèi)，十分便利。

12投資者交易的費(fèi)用和成本有多少？
投資者經(jīng)天津貴金屬交易所進(jìn)行現(xiàn)貨延期交易的交易成本包括三個(gè)部分，其一是交易手續(xù)費(fèi)；二是價(jià)格價(jià)差，即買入價(jià)和賣出價(jià)的價(jià)格差；三是隔夜持倉產(chǎn)生的延期費(fèi)。以上費(fèi)用的收取標(biāo)準(zhǔn)參見交易所公告。
此外，投資者如申報(bào)交收實(shí)物，還需根據(jù)交收數(shù)量支付提貨費(fèi)或交貨費(fèi)。

13 現(xiàn)貨黃金和現(xiàn)貨白銀交易規(guī)則有什么不同？
    現(xiàn)貨黃金和現(xiàn)貨白銀在交易規(guī)則上的區(qū)別主要在于其報(bào)價(jià)單位和產(chǎn)品規(guī)格上，黃金報(bào)價(jià)采用元/克，白銀則為元/千克，黃金交易和交割的每手?jǐn)?shù)量為1000克，白銀為15千克。此外，單位賬戶最高持倉限制也有所不同。交易手續(xù)費(fèi)和延期費(fèi)的收取標(biāo)準(zhǔn)兩者是一樣的。

14 開戶要求起始資金不低于10萬元，能否取出？
客戶開戶后可以自由支配自己賬戶內(nèi)的資金，但如果進(jìn)行交易，最低一手黃金要20000元左右保證金，白銀交易一手也要使用近5000元保證金，因此10萬元的賬戶資金并不算多，足夠的賬戶資金可以降低保證金交易的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，如果不是資金緊缺，建議不要輕易轉(zhuǎn)出。

15什么是每日無負(fù)債結(jié)算？
    “每日無負(fù)債結(jié)算”也叫“逐日盯市制度”，就是每個(gè)交易日結(jié)束后，交易所按照當(dāng)日結(jié)算價(jià)格結(jié)算所有賬戶的盈虧、保證金及手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用，對(duì)應(yīng)收付的款項(xiàng)實(shí)行凈額一次劃轉(zhuǎn)。

16什么是結(jié)算價(jià)？和收盤價(jià)一樣嗎？
    結(jié)算價(jià)和收盤價(jià)不一樣，天津貴金屬交易所執(zhí)行每日無負(fù)債結(jié)算的模式，確定結(jié)算價(jià)便于統(tǒng)一結(jié)算標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)算價(jià)作為計(jì)算當(dāng)日盈虧以及下一交易日商品的持倉價(jià)的依據(jù)。根據(jù)交易規(guī)則，結(jié)算價(jià)是每天結(jié)算前（凌晨4：00）最后十分鐘的成交價(jià)進(jìn)行平均得出的。

17怎樣設(shè)置止盈和止損價(jià)？
當(dāng)客戶選擇“限價(jià)建倉單”時(shí)可以在下單時(shí)選擇設(shè)置止盈止損價(jià)格，如果建倉時(shí)選擇的是“市價(jià)建倉單”，那么可以在賬戶的持倉明細(xì)中進(jìn)行設(shè)置。

18交易所報(bào)價(jià)是怎么產(chǎn)生的？
    天津貴金屬交易所以倫敦現(xiàn)貨金銀市場價(jià)格為基礎(chǔ)，綜合國內(nèi)貴金屬市場價(jià)格及中國人民銀行人民幣兌美元基準(zhǔn)匯率，連續(xù)報(bào)出現(xiàn)貨金銀的人民幣買價(jià)及賣價(jià)。

19報(bào)價(jià)單位和報(bào)價(jià)方式是怎樣的？
    天津貴金屬交易所通過交易所網(wǎng)站、會(huì)員柜臺(tái)及交易系統(tǒng)向社會(huì)公開報(bào)價(jià)。黃金為人民幣元/克，報(bào)價(jià)保留兩位小數(shù)；白銀為人民幣元/千克，報(bào)價(jià)保留至整數(shù)。

20交易時(shí)間怎樣規(guī)定的？
天津貴金屬交易所每周一至周五開市（國家法定節(jié)假日及國際市場休市除外），交易時(shí)間為周一早8:00至周六早4:00，交易日內(nèi)凌晨4:00至6:00為結(jié)算休市時(shí)間（此時(shí)段不報(bào)價(jià)也不能進(jìn)行交易）。具體開市、休市時(shí)間以交易所通知為準(zhǔn)。

21怎樣進(jìn)行現(xiàn)貨實(shí)物交割？
    延期交收交易的實(shí)物交割地為交易所指定交割倉庫（包括交易所授權(quán)的綜合會(huì)員所在地的交割倉庫）。持有多頭的客戶在每個(gè)交易日上午10點(diǎn)至下午4點(diǎn)可向綜合會(huì)員進(jìn)行提貨申報(bào)（客戶在此之前須向其保證金帳戶內(nèi)存入足額貨款），提取實(shí)物；持有空頭的客戶在每個(gè)交易日上午10至下午4點(diǎn)向綜合會(huì)員進(jìn)行交貨申報(bào)，將金條或銀錠交與綜合會(huì)員，結(jié)清貨款，完成交割。具體交割數(shù)量及交貨、付款期限以交易公告的交易規(guī)則為準(zhǔn)。

22實(shí)物交割的規(guī)格有哪些？
    綜合會(huì)員推出實(shí)物黃金投資金條成色為Au9999，規(guī)格為每根200克、500克，銀錠成色為Ag9999，規(guī)格為1000克、5000克、15000克，均由指定國內(nèi)知名生產(chǎn)廠商生產(chǎn)，符合國家相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)交易所認(rèn)定方可用于交割；會(huì)員保證一定現(xiàn)貨存量并承諾對(duì)售出金條、銀錠進(jìn)行回購。
    綜合會(huì)員推出的實(shí)物黃金投資金條、銀錠，必須具有以下要素：編碼、生產(chǎn)廠商標(biāo)識(shí)、綜合會(huì)員的品牌名稱和交易所的認(rèn)證標(biāo)志。交易所將根據(jù)市場情況適時(shí)推出其他符合法律要求的交易產(chǎn)品。

五  交易策略和風(fēng)險(xiǎn)防范

1 貴金屬投資的合理操作模式是怎樣的？
任何投資都是以賺取差價(jià)收益為目的的，貴金屬投資交易一般的操作模式為：首先判斷價(jià)格趨勢(shì)方向，其次判斷價(jià)格運(yùn)行區(qū)間，再次選擇入場點(diǎn)和出場點(diǎn)，最后還要設(shè)置好止損位。每個(gè)投資者還要根據(jù)自己的投資個(gè)性選擇交易的周期和節(jié)奏，這樣才能找到適合自己的盈利模式。

2 為什么要制定交易策略？
由于保證金交易的杠桿作用，在交易時(shí)挽回錯(cuò)誤的回旋余地很小，有時(shí)盡管已經(jīng)判斷出了市場方向，但如果入市時(shí)機(jī)把握不當(dāng)，那么依然可能蒙受損失。因此在交易時(shí)要選擇好入市和出市時(shí)機(jī)。投資者可以根據(jù)自身經(jīng)驗(yàn)和能力，使用適當(dāng)?shù)姆治龇椒ù_定入場點(diǎn)和出場點(diǎn)，設(shè)置止盈和止損位，并嚴(yán)格地執(zhí)行既定策略。

3 貴金屬現(xiàn)貨延期交易要注意什么風(fēng)險(xiǎn)？
在貴金屬延期交收交易中，投資者面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)通常有兩方面，一是由于判斷錯(cuò)誤和操作失誤帶來的風(fēng)險(xiǎn)，二是由于浮動(dòng)盈虧超出賬戶風(fēng)險(xiǎn)率帶來的強(qiáng)制平倉風(fēng)險(xiǎn)。
天津貴金屬交易所交易規(guī)則規(guī)定當(dāng)客戶的賬戶風(fēng)險(xiǎn)率（凈值÷占用保證金×100%）達(dá)到50%時(shí)將對(duì)賬戶內(nèi)持倉進(jìn)行強(qiáng)制平倉。

4 控制風(fēng)險(xiǎn)的主要方式是什么？
為了防范保證金杠桿放大作用帶來的強(qiáng)制平倉風(fēng)險(xiǎn)，最佳的控制手段就是對(duì)賬戶資金的嚴(yán)格管理，以及交易策略中止損的運(yùn)用。投資者可以通過控制持倉比例留出充足賬戶資金以應(yīng)對(duì)價(jià)格意外大幅波動(dòng)可能帶來的超額虧損，也可以通過設(shè)置止損價(jià)來及時(shí)終止錯(cuò)誤方向的虧損，從而有效控制風(fēng)險(xiǎn)。

5 止損重要嗎？
在保證金交易中，止損是一個(gè)重要的環(huán)節(jié)，這與股票不同，在價(jià)格朝著不利自己的方向發(fā)展時(shí)，股票可以一直持有到公司退市，來等待其價(jià)格回升。而在保證金交易下，投資者如果一直持有虧損頭寸，則可能因保證金虧損過多導(dǎo)致強(qiáng)行平倉，失去的資金就無法再回來了。

6 分析判斷和資金管理哪個(gè)更重要？
    學(xué)習(xí)分析技術(shù)和方法并不難，難的是懂得科學(xué)地管理資金，使用資金，以及培養(yǎng)良好的投資心態(tài)。在貴金屬投資交易中，投資者尤其要重視資金管理，首先對(duì)自己的投資額加以控制，從風(fēng)險(xiǎn)角度來說不宜將全部資本一次投入，而應(yīng)留有后備資金；其次，投資者要學(xué)會(huì)控制虧損的大小，交易時(shí)堅(jiān)持設(shè)置止損，將虧損控制在可承受的范圍之內(nèi)；當(dāng)資金充裕時(shí)，還應(yīng)考慮在不同的市場間分散投資，以降低風(fēng)險(xiǎn)，

六  順然貴金屬介紹

天津順然貴金屬經(jīng)營有限公司（簡稱“順然貴金屬”），是天津貴金屬交易所109號(hào)綜合會(huì)員，注冊(cè)資本金1億元人民幣。順然貴金屬專業(yè)從事貴金屬投資服務(wù)，提供全面的現(xiàn)貨黃金、白銀等貴金屬交易業(yè)務(wù)，同時(shí)推出投資管理、投資咨詢、基金顧問等服務(wù)。除網(wǎng)上近24小時(shí)黃金白銀交易外，還提供“順然金”、“順然銀”現(xiàn)貨交易，價(jià)格完全掛鉤電子交易系統(tǒng)，保證公正、公平、公開。

順然貴金屬匯聚了國內(nèi)貴金屬投資行業(yè)精英，其核心管理層擁有平均20年以上的金融企業(yè)管理、金融投資培訓(xùn)和貴金屬投資交易經(jīng)驗(yàn)。順然貴金屬致力于打造貴金屬投資與交易、咨詢與分析、研究與創(chuàng)新的全方位綜合性投資服務(wù)平臺(tái)。

近年來，隨著中國金融投資市場的逐步開放，為了提高中國投資者對(duì)金融市場中存在的潛力、風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)展趨勢(shì)的分析能力及實(shí)戰(zhàn)能力，2010年，順然貴金屬與中國知名學(xué)府浙江大學(xué)金融研究所強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手打造杭州順然紫金教育咨詢有限公司（簡稱順然紫金教育）。順然紫金教育(www.ezijin.com)作為一家專業(yè)服務(wù)于投資者教育的金融交易咨詢機(jī)構(gòu)，它融合了名牌高等院校嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)之風(fēng)和資深金融服務(wù)機(jī)構(gòu)成熟的市場管理運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，竭誠為投資者提供培訓(xùn)、咨詢、交易的一條龍服務(wù)。順然紫金教育秉承著順然人“投資教育，金融強(qiáng)國”的使命，以及“讓全中國人民能在金融投資領(lǐng)域成為幸福自在的主人”的愿景，正在蓬勃發(fā)展中。

順然貴金屬同時(shí)也傾力打造中國貴金屬投資服務(wù)體系第一教育品牌——順然金融學(xué)院，為順然旗下眾多居間商、中高端客戶提供全方位的精細(xì)化服務(wù)體系。學(xué)院為旗下簽約居間商提供金融中介企業(yè)運(yùn)作、經(jīng)營、管理的全套顧問服務(wù)，并植入到相關(guān)的培訓(xùn)系統(tǒng)當(dāng)中，推出從企業(yè)管理、團(tuán)隊(duì)建設(shè)到員工培養(yǎng)、客戶開發(fā)等的一站式培訓(xùn)服務(wù)體系。學(xué)院還通過分析客戶資產(chǎn)規(guī)模及價(jià)值貢獻(xiàn)，對(duì)客戶進(jìn)行分級(jí)；同時(shí)，通過分析服務(wù)成本，優(yōu)化配置客戶服務(wù)資源，從行情交易、資訊、咨詢、投資顧問等方面對(duì)服務(wù)產(chǎn)品進(jìn)行分級(jí)，針對(duì)不同層級(jí)的客戶提供不同級(jí)別的服務(wù)。

順然貴金屬將始終以“誠信、專業(yè)、創(chuàng)新、共贏”的經(jīng)營理念，倡導(dǎo)“公開、公平、公正”的市場交易原則，通過打造完善的金融投資服務(wù)體系、搭建規(guī)范的投資交易平臺(tái)，為客戶提供安全、優(yōu)質(zhì)、高效、專業(yè)的服務(wù)，為中國金融投資市場的繁榮發(fā)展作出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

順然貴金屬 客服熱線：4006-168-633

七  客戶開戶流程指引

1、客戶了解產(chǎn)品，明確投資風(fēng)險(xiǎn)，開通模擬交易，熟悉交易規(guī)則。填寫《客戶調(diào)查表》和《投資基礎(chǔ)知識(shí)問卷》，經(jīng)初審?fù)ㄟ^后，獲得15位客戶交易賬號(hào)和資金密碼。

2、客戶赴第三方資金存管銀行網(wǎng)點(diǎn)辦理銀行簽約，簽署三方存管協(xié)議，通過銀行柜臺(tái)或網(wǎng)上銀行向交易賬戶轉(zhuǎn)賬存入首筆資金。

3、簽署《客戶協(xié)議書》（含《風(fēng)險(xiǎn)揭示書》）、《投資者確認(rèn)函》、《模擬操作記錄確認(rèn)函》，留取影像資料和身份證明掃描件。

4、交易所激活交易賬戶，即可開始交易。