周二股市大盤(pán)早盤(pán)在金融、地產(chǎn)兩大權(quán)重板塊發(fā)力影響下上攻，后在10日均線處受阻回落，截止收盤(pán)，滬指報(bào)2229.19點(diǎn)，漲3.08點(diǎn)；深成指報(bào)9607.33點(diǎn)，漲40.88點(diǎn)，滬市成交量和上一交易日基本持平，深市則略有放大。期指表現(xiàn)和滬深兩市基本保持一致，主力合約IF1207終盤(pán)報(bào)收2469點(diǎn)，漲6.2點(diǎn)，持倉(cāng)較上一交易小幅萎縮1848手。

從板塊走勢(shì)來(lái)看，金融地產(chǎn)早間雙雙有所表現(xiàn)，午后金融板塊則由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，對(duì)大盤(pán)走弱有一定影響，地產(chǎn)板塊則保持了一定強(qiáng)勢(shì)格局，也是當(dāng)日大盤(pán)始終立于5日均線之上的最大功臣。

對(duì)于昨日走勢(shì)，個(gè)人認(rèn)為金融、地產(chǎn)兩大板塊的午后分化很好的表現(xiàn)出了當(dāng)下基本面解讀的困境。國(guó)土資源局7月2日發(fā)文：十二五期間鼓勵(lì)舊城改造，這應(yīng)該是昨日房產(chǎn)板塊表現(xiàn)優(yōu)異的最大倚仗，正是受益于可能出現(xiàn)的房地產(chǎn)信貸支持利好，金融板塊才會(huì)跟隨房地產(chǎn)有所表現(xiàn)。但由于當(dāng)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在一定的下行風(fēng)險(xiǎn)，特別是銀行業(yè)正由高速增長(zhǎng)趨向平穩(wěn)發(fā)展，因此金融板塊明顯后繼無(wú)力。在此要提醒投資者的是，和鼓勵(lì)舊城改造的信息相對(duì)應(yīng)，住建部在近日表示，個(gè)人住房信息聯(lián)網(wǎng)將覆蓋500城市，暗示此舉在一定程度上有利于抑制房地產(chǎn)炒作。房地產(chǎn)政策的這種多空交織，投資者不可過(guò)分樂(lè)觀。

央行7月2日再啟逆回購(gòu)，在此之前四周已連續(xù)凈投放，再加上近期CPI數(shù)值開(kāi)始出現(xiàn)回落趨勢(shì)，因此，7月降準(zhǔn)的預(yù)期分外強(qiáng)烈。目前的走勢(shì)和這一利好預(yù)期有一定關(guān)系，那么要是真降準(zhǔn)了，并不一定就是好事，投資者要有所預(yù)備。

從技術(shù)來(lái)看，當(dāng)前的成交量有一定復(fù)蘇跡象，但轉(zhuǎn)勢(shì)條件遠(yuǎn)未達(dá)到，上方均線的重重壓制令上行之路格外艱難。從周線角度來(lái)看，當(dāng)前大盤(pán)尚未擺脫弱勢(shì)格局，目前就開(kāi)始強(qiáng)烈看好為時(shí)過(guò)早。個(gè)人認(rèn)為目前市場(chǎng)正處于超跌反彈，技術(shù)修復(fù)的階段，2200點(diǎn)的反復(fù)爭(zhēng)奪并不令人意外。

最后筆者再次老生重談，見(jiàn)底乃至反轉(zhuǎn)，我們唯一可依靠的指標(biāo)只有唯一的一個(gè)——成交量。目前量能依據(jù)并不充分具備，建議投資者后市還需謹(jǐn)慎對(duì)待。

持倉(cāng)分析：季月合約持倉(cāng)首次公布

期指持倉(cāng)上，中證期貨席位變動(dòng)頻繁，大幅加減倉(cāng)的手法令市場(chǎng)跟隨者困惑。值得我們注意的是，期指季月合約首次先于下月合約公諸投資者眼前。這是否意味著機(jī)構(gòu)套利者開(kāi)始步入期指交易主流？這值得投資者關(guān)注。對(duì)于季月合約的持倉(cāng)增減，筆者認(rèn)為投資者應(yīng)加以重點(diǎn)關(guān)注，其增減可能將折射出更多的信息。