上周公布的歐美經(jīng)濟數(shù)據(jù)在一次顯露出經(jīng)濟復(fù)蘇的跡象。美國耐用品訂單、初請失業(yè)金人數(shù)、德國失業(yè)率和歐元區(qū)經(jīng)濟指數(shù)均好于預(yù)期。這些數(shù)據(jù)令股市人氣高漲，也令歐元等貨幣重拾漲勢，美元則再度大幅回落，最低跌至79.18。周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月份耐用品訂單月率上升1.9%，遠超預(yù)期的上升0.4%；美國5月23日當(dāng)周申請失業(yè)金人數(shù)為62.3萬人，好于預(yù)期的63.5萬人；德國5月失業(yè)人數(shù)僅增長1000人，遠低于市場預(yù)期的減少6.4萬人，失業(yè)率也從8.3%意外跌至8.2%；而歐元區(qū)5月企業(yè)經(jīng)濟指數(shù)也以外上升至-3.17，前值為-3.26，這是該數(shù)據(jù)自08年5月以來首次連續(xù)2個月反彈。盡管全球經(jīng)濟仍被烏云籠罩，但近期頻頻顯露的復(fù)蘇跡象已足以讓市場信心備受鼓舞。受上述經(jīng)濟數(shù)據(jù)的刺激，美股全線走高，本周五收至8500.57點，較上周上漲了2.7%。此外，本周國際油價在一系列利好經(jīng)濟數(shù)據(jù)、股市走強以及美元大幅下跌的刺激下大幅上漲，最高漲至66.64，較上周上漲了8.27%，5月漲幅近30%，漲幅驚人，創(chuàng)十年來單月漲幅。

　　ICE國際糖市本周行情呈高位震蕩回落的走勢，原糖漲至16.5美分/磅高點，震蕩回落至15.26美分低點，因印度暫停期貨交易引發(fā)結(jié)算操作和油價上漲以及美元貶值提供看好支撐夾攻，價格回落期間波動十分劇烈，價格較上周回落了1.02%。

　　鄭糖上周仍舊維持震蕩行情，市場交投仍略顯清淡，市場觀望情緒較濃。1001合約最終收在4169，較上周上漲了5點，全周成交量與上周相比大幅較少，持倉減少了近3萬手至26.5萬手。

　　?市場分析

　　現(xiàn)貨市場上，節(jié)后產(chǎn)區(qū)報價穩(wěn)中有小幅上調(diào)，成交一般。廣西南寧集團報價3750元/噸，持穩(wěn)，成交可以；商家報價3760元/噸，持穩(wěn)，少量成交。柳州集團報價3780-3790元/噸，持穩(wěn)；商家報價3770元/噸，上調(diào)10元/噸，成交一般。湛江倉庫報價3770元/噸，持穩(wěn)，成交可以。

　　從節(jié)后現(xiàn)貨市場的情況來看，行情雖小幅上漲，但主產(chǎn)區(qū)價格變化并不大，各銷區(qū)食糖銷售繼續(xù)在平穩(wěn)的價格中進行。從當(dāng)前的情形來看，產(chǎn)、銷區(qū)的食糖消費仍沒有出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)的跡象，但由于前期銷區(qū)庫存薄弱，近期有部分用糖企業(yè)反映隨著炎熱夏天的到來，庫存在逐漸減少，將陸續(xù)有補庫的需求。

　　上周廣西力和儲備公司組織股東單位開會，會議主要有如下幾點內(nèi)容：1. 30萬噸儲備糖貸款申請展期一年，廣西一共61萬噸儲備糖多數(shù)質(zhì)量還好暫時會繼續(xù)存放。2.截至5月20日，廣西產(chǎn)銷率60%，20天內(nèi)賣了40多萬噸糖，到五月底時估計廣西的庫存可能不會超過280萬噸。3.估計本榨季最終的種植面積約1450萬畝，將比上一榨季的1620萬畝減少一成，同時會上認為糖廠可以考慮推遲開榨。其中，本次會議提到09/10榨季甘蔗種植面積減少幅度將超過一成，這一點尤其值得我們關(guān)注，白糖(資訊,行情)周期性的減產(chǎn)規(guī)律或許將再次顯現(xiàn)。

　　這是因為我國白糖生產(chǎn)還具有一個很重要的特性：非常強的周期性。導(dǎo)致白糖生產(chǎn)這種周期性的主要原因在于：一是糖料種植具有周期性的自然生長規(guī)律；二是周期性出現(xiàn)的自然災(zāi)害導(dǎo)致糖料生產(chǎn)的強周期性。如圖一、圖二所示，97/98、98/99、99/00連續(xù)三個榨季處于增產(chǎn)周期中。05/06榨季和06/07榨季的產(chǎn)量分別為881.5萬噸和1199.4萬噸，07/08榨季食糖產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高，達到1484.02萬噸，同比增加23.7%，是歷史上超過1000萬噸產(chǎn)量的第四個榨季。其中甘蔗糖產(chǎn)量1367.91萬噸，同比增加27.30%，甜菜糖產(chǎn)量為116.61萬噸，同比減少7.03%。2008年是季節(jié)性減產(chǎn)的第一年。按照白糖生產(chǎn)的這一周期性推算，到2009年將是季節(jié)性減產(chǎn)的第二年，09/10榨季極大可能面臨著季節(jié)性減產(chǎn)。

　　6、7月份夏季降至，白糖的剛性需求將會顯現(xiàn)，消費旺季即將到來，白糖新一輪上漲行情翹首以盼。

　　隨著夏季的逐漸到來，糖市也將慢慢進入消費旺季，糖市有望在消費旺季到來之時逐漸走強。從技術(shù)面上來看，鄭糖日均線仍處于粘合狀態(tài)，目前仍處于窄幅震蕩行情之中，但依然維持著較好的上漲格局。盡管目前糖的銷量仍沒有明顯放大，但在全球經(jīng)濟慢慢復(fù)蘇和國際糖價繼續(xù)走強的背景下，糖價有望在消費旺季到來之時，再上一個新的臺階。預(yù)計下周白糖仍將保持震蕩向上的走勢。操作策略上繼續(xù)保持多頭振蕩思維，中長線多單可繼續(xù)持有。