縱觀近期國內(nèi)的植物油市場，可以用形容08年行情的一句話同樣來形容她——過山車行情。從5月4日開始至5月13日，經(jīng)歷了一波因原油上漲而產(chǎn)生的生物能源預期炒作的上漲行情，又從5月14日開始至今，與原油分道揚鑣，隨著基本面庫存壓力過重而步入調(diào)整?？梢娖鋵嵥蚕駛€平凡人一樣，易于受外界影響而沖動，激情過后又回歸理性，獨自撫平生活中的褶皺，按原本的方向前行。本文通過對整個植物油市場基本面情況的簡要分析，為您闡述植物油市場價格未來運行的方向，并且通過三大油脂基本面情況的對比分析闡述未來三大油脂期價運行的特點，以及未來會對植物油市場產(chǎn)生一定沖動影響要素的分析。

　　一、需求提振令植物油市場價格未來將繼續(xù)呈整體上漲趨勢

　　世界植物油的庫存消費比至1999/2000年度開始呈現(xiàn)逐步下跌的趨勢，世界植物油市場的價格則呈現(xiàn)逐步上漲的趨勢。世界植物油庫存消費比下降的主要原因是植物油需求的快速增長，據(jù)美國農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計，1999/2000年度至2009/2010年度，世界植物油的消費從8272萬噸將上漲至13547萬噸，上漲幅度達63.76%。世界植物油需求增長的主要原因可以歸結(jié)為兩條：一是世界人口的快速增長，據(jù)聯(lián)合國相關(guān)部門統(tǒng)計1999年全球人口數(shù)量為60億，至2008年末全球人口數(shù)量上漲至67.6億，據(jù)聯(lián)合國相關(guān)部門預測，2010年全球人口數(shù)量將突破70億；二是人均收入的增加及人均消費能力的增加，以中國為例，1999年中國人均GDP為7159元，至2007年中國人均GDP增長至18268元。世界人口總數(shù)的增長直接增加植物油的消費基數(shù)，而人均收入的增加則增加了人均植物油的單位消費量，這兩點的快速增加直接導致了世界植物油的庫存消費比連續(xù)下跌。雖然目前金融危機肆孽全球，但人口及人均收入增長的慣性依然存在，所以未來植物油市場的需求將繼續(xù)呈上漲態(tài)勢，需求的提振令植物油市場價格未來將繼續(xù)保持整體上漲的趨勢，但09年宏觀經(jīng)濟的不景氣，在很大程度上將限制今年植物油市場價格的漲幅，因此筆者判斷未來植物油市場價格的整體趨勢是上漲的，但09年將以寬幅震蕩趨勢運行。

　　二、新舊年度交替，三大油脂強弱轉(zhuǎn)換

　　1、08/09年度下半段豆油強于菜籽油(資訊,行情)，09/10年度上半段菜籽油將強于豆油

　　上表是美國農(nóng)業(yè)部對世界油籽產(chǎn)量的最新統(tǒng)計，關(guān)注油菜籽和大豆(資訊,行情)三個年度的變化我們可以看出：08/09年度比07/08年度大豆的產(chǎn)量減少544萬噸，油菜籽的產(chǎn)量則增加1024萬噸；09/10年度比08/09年度大豆的產(chǎn)量增加2893萬噸，油菜籽的產(chǎn)量則減少157萬噸。我們都知道商品的供需是決定價格變化的主要因素，那么在需求是相對定量的時候，產(chǎn)量的增減將會影響價格走勢的強弱。所以我們基本上可以判定08/09年度下半段大豆價格走勢整體上將強于油菜籽價格走勢，因成本推動因素豆油價格走勢整體上將強于菜籽油價格走勢；09/10年度上半段豆油價格走勢將弱于菜籽油價格走勢。另外我們還可以判定僅從供需角度來看08/09年度大豆價格走勢將強于09/10年度大豆價格走勢，08/09年度豆油價格走勢將強于09/10年度豆油價格走勢。

　　2、08/09年度下半段棕櫚油強于豆油，09/10年度上半段豆油將強于棕櫚油

　　眾所周知，由于棕櫚油與豆油間獨特特性及成本差異，棕櫚油與豆油的消費淡旺季周期不同。一般棕櫚油的熔點都在24度以上，低于24度則容易凝固結(jié)塊，不利于使用，另外為了增加競爭力，棕櫚油的成本往往低于豆油。根據(jù)以上特點，棕櫚油在氣溫較高的時候?qū)淮罅康氖褂?，搶占氣溫低的時候豆油所占的市場份額，勾兌的調(diào)和油中棕櫚油所占的比重也比低氣溫的時候大大提高。所以往往氣溫高的時候會成為棕櫚油的消費旺季，氣溫較低的時候豆油則會成為消費主力，通常春節(jié)前是豆油的消費高峰期。筆者跟蹤觀察我國近幾年豆油棕櫚油的月度進口量數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，每年的3—9月份棕櫚油的進口量在全年中處于較高水平，而這幾個月則正是豆油的進口量處于全年中較低水平的時候，這同樣證明了棕櫚油與豆油消費旺季差異的事實。由此我們可以簡單的判定08/09年度下半段棕櫚油價格走勢整體上將強于豆油價格走勢；09/10年度上半段棕櫚油價格走勢將弱于豆油價格走勢。

　　所以，筆者認為08/09年度下半段，棕櫚油價格走勢將強于豆油價格走勢，豆油價格走勢將強于菜籽油價格走勢；09/10年度上半段，菜籽油價格走勢將強于豆油價格走勢，豆油價格走勢將強于棕櫚油價格走勢。