期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)即將開閘， 中國期貨業(yè)協(xié)會擬通過打分為投資者設(shè)定參與“門檻”。以滿分100分、70分合格來判斷，100萬元資金就能獲得40分。

■ 期貨資管業(yè)務(wù)或9月份正式開閘

■ 期貨業(yè)協(xié)會擬設(shè)定“適當(dāng)投資者”標(biāo)準(zhǔn)

期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)即將開閘， 中國期貨業(yè)協(xié)會擬通過打分為投資者設(shè)定參與“門檻”。

中國期貨業(yè)協(xié)會近期完成了《期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資者適當(dāng)性評估程序》意見征求過程，從記者獲得的文件來看，財(cái)務(wù)狀況成為最為主要的評判標(biāo)準(zhǔn)，以滿分100分、70分合格來判斷，100萬元資金就能獲得40分，而本人收入、相關(guān)投資經(jīng)歷也是納入計(jì)算的項(xiàng)目。

不過，年齡超過60歲的自然人，如果在上述三項(xiàng)中，有一項(xiàng)得分過低，則會因評分不達(dá)標(biāo)而被擋在期貨資管業(yè)務(wù)門外。事實(shí)上，之前業(yè)內(nèi)已流傳，有一位年逾60歲的投資者因在參與期貨交易時(shí)損失慘重，便將其開戶的期貨公司告上法庭，理由是期貨公司未向其充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，而最終法院宣判老人勝訴，因此，有多家期貨公司擬拒絕60歲以上投資者開戶。

業(yè)內(nèi)人士表示，期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)(CTA)可能沒有“想象中那么美好”，嚴(yán)厲的投資者適當(dāng)性門檻將大大束縛“拳腳”。

100萬元投資者

基本“合格”

中國期貨業(yè)協(xié)會同中國期貨保證金監(jiān)控中心起草了《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資者適當(dāng)性評估程序(試行)》(下稱《評估程序》)的征求意見稿，并于7月20日結(jié)束了征求意見。

根據(jù)《評估程序》，期貨公司應(yīng)當(dāng)對客戶適當(dāng)性進(jìn)行審慎評估，涉及對投資者身份識別、委托資金要求、自然人投資者綜合評估、投資者風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識水平和風(fēng)險(xiǎn)承受能力評估調(diào)查等。

具體來看：其一，客戶應(yīng)當(dāng)具有較強(qiáng)資金實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，委托的起始資產(chǎn)不得低于100萬元；其二，客戶應(yīng)當(dāng)以真實(shí)身份參與期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，委托資產(chǎn)的來源應(yīng)當(dāng)符合法律法規(guī)的規(guī)定，不得違反規(guī)定向公眾集資；其三，期貨公司董事、監(jiān)事、高級管理人員、從業(yè)人員及其配偶不得作為本公司資管業(yè)務(wù)的客戶。期貨公司股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)人以及期貨公司董事、監(jiān)事、高級管理人員、從業(yè)人員的父母子女成為本公司資管客戶的，應(yīng)當(dāng)自簽訂資產(chǎn)管理合同之日起5個(gè)工作日內(nèi)，向公司住所地中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)備案，并在本公司網(wǎng)站上披露其關(guān)聯(lián)或親屬關(guān)系。

針對自然人投資者的綜合評估部分，《評估程序》要求，期貨公司應(yīng)當(dāng)從自然人投資者基本情況(15分)、相關(guān)投資經(jīng)歷(10分)、財(cái)務(wù)狀況(65分)和誠信狀況(10分)四個(gè)方面進(jìn)行綜合評估(滿分100分，及格分70分)。

在評分占比最高的財(cái)務(wù)狀況中，金融類資產(chǎn)越多，本人間收入越高，得分就越高，例如，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到100萬-500萬元的投資者，便可獲得40分。如果該名投資者的年收入達(dá)到30萬元以上，便能再獲15分加分，兩者相結(jié)合，就能達(dá)到70分的及格要求；如果投資者本人的年收入低于12萬元，則只能獲得1分的加分。

不過，其豐富的理財(cái)產(chǎn)品、證券、期貨交易經(jīng)歷同樣能為其增加至多10分的加分。

此外，個(gè)人有誠信證明材料且無不良誠信記錄，也能獲得最多10分的加分。

如此算來，只要投資者資產(chǎn)超過100萬元，且誠信記錄達(dá)標(biāo)、投資經(jīng)驗(yàn)豐富，便能獲得60分的評分。

由于及格分為70分，其余10分則可通過年齡以及學(xué)歷來獲得。三檔年齡分段中，只有22-60(含)歲可以獲得10分的加分，18-22歲和60歲以上的投資者均只能獲得1分的加分。而學(xué)歷越高者，獲得的加分也會越多，不過最高為5分。

簡單來說，投資者如果是本科學(xué)歷，且年齡在22-60歲(含)，便可獲得4+10分，共計(jì)14分的加分。但對于年齡超過60歲的投資者，1分的年齡加分，可能令其較難通過此項(xiàng)評估。

9月或能正式開閘

南華期貨副總經(jīng)理施振星對此表示，投資者適當(dāng)性制度中幾項(xiàng)設(shè)計(jì)并不合理。

施振星認(rèn)為，雖然投資者適當(dāng)性制度只是張小小的表格，但可能會給資管業(yè)務(wù)造成較大麻煩。他說：“比如學(xué)歷這一項(xiàng)，學(xué)歷越高投資適當(dāng)性的分?jǐn)?shù)越高，然而這與中國目前財(cái)富分配現(xiàn)實(shí)有較大出入。”

“100萬元的門檻，和目前券商資管、信托產(chǎn)品的差不多，重點(diǎn)評估財(cái)務(wù)狀況也是十分必要的。”一位券商負(fù)責(zé)資管業(yè)務(wù)的人士則認(rèn)為，目前金融機(jī)構(gòu)開展資管業(yè)務(wù)的，并非每家都會對客戶進(jìn)行詳細(xì)的評估，開展業(yè)務(wù)的主要標(biāo)準(zhǔn)，也就是評估其資產(chǎn)狀況。但對于誠信、學(xué)歷以及年齡的因素則幾乎略去。

不過，中證期貨副總經(jīng)理景川認(rèn)為，投資者的資產(chǎn)情況固然重要，但對期貨投資的認(rèn)知程度，也是一項(xiàng)不可或缺的因素。“投資者往往會認(rèn)為期貨投資風(fēng)險(xiǎn)很大，這就與對期貨市場的認(rèn)知有關(guān)，如果投資者本身具備一定的投資經(jīng)歷和專業(yè)知識，那么期貨公司在開展業(yè)務(wù)時(shí)，也能較為順暢?！?/div>