受移倉影響，期指1210合約持倉量繼續(xù)減少至45971手，IF1211合約持倉量則繼續(xù)增加。不過，相較IF1210持倉的減少量，IF1211增量略微偏低。這說明，市場觀望氛圍較濃。

期指所有合約總持倉量略減，為91060手。從圖形上看，總持倉量經(jīng)過前期短暫反彈后近日在9萬手附近振蕩。一般而言，若單邊趨勢行情明朗，總持倉量會持續(xù)上漲。另一個指標——主力合約持倉量的22日移動平均線則出現(xiàn)大幅回落。按照歷史經(jīng)驗，這說明上輪的下跌行情已經(jīng)結(jié)束。當該指標經(jīng)過下跌后再次上行時，則反彈行情開始的概率較大。目前該指標仍在下行中，反彈行情條件并不具備。因此，筆者認為期指將繼續(xù)振蕩筑底，跌破前期低點的概率較小。

從單個會員持倉看，空頭大佬中證期貨、海通期貨分別減持1014手、1308手IF1210。二者在IF1211合約的回補量偏低，僅分別增持727手和362手。光大期貨、國信期貨、申銀萬國在兩個合約上的增減量相差不多，移倉特征明顯。盡管中證期貨在次月合約上的回補量不高，但其在10月合約的持賣單仍高達9801手，顯然該資金對后市的看法仍不樂觀。值得注意的是，盡管大部分主力已經(jīng)開始在11月合約布局，但國泰君安在11月合約的持賣單量僅751手，遠低于其在10月合約的7408手。筆者認為，該資金遲遲不移倉或許為了降低空單倉位。市場偏空的格局或在緩慢改變。

多頭也在大規(guī)模移倉。國泰君安、銀河期貨分別減多791手、438手IF1210合約，增持871手、978手IF1211。此外，中證期貨、光大期貨、魯證期貨亦分別增多424手、478手和402手IF1211。雖然不排除三者此次增持可能是移倉所致，但是三者的增持量均高于其在10月合約的減持量?？偟膩砜矗芏囝^增持及主空回補力度偏弱影響，兩合約持倉加總后，凈空單較周一減少12.41%，為11266手。

總體看來，持倉結(jié)構(gòu)似乎在朝偏多格局發(fā)展，但移倉尚未完成還無法下定論。黨的“十八大”召開在即，市場存在維穩(wěn)動力，但缺乏重大政策推動。期指突破前期高點亦較難，預(yù)計期指將繼續(xù)在2270—2350區(qū)間振蕩筑底，跌破前低概率較小。