在近期外盤上漲的情況下，A股股指依然表現(xiàn)疲弱，并收盤跌破上證2000，屢屢創(chuàng)出新低。盡管管理層在一年多的時間里一直在不斷的發(fā)出利好聲音，然而股指卻絲毫不理會，逐波下跌創(chuàng)新低。而同時，外盤卻在歷史高位，就是與A股關(guān)系最為密切的港股也向上與A股拉開了剪刀差。中國經(jīng)濟不比歐美差，為什么股指如此背離。

仔細分析，A股與其它市場最大的不同是大規(guī)模融資，卻沒有實質(zhì)性的制度保證投資者利益。盡管最近一個月沒有新股發(fā)行，但市場恐慌的是融資預(yù)期，800只新股待發(fā)行，還有再融資。證監(jiān)會副主席張育軍前面不僅表態(tài)上交所2020年市值要達到80萬億，最近還表態(tài)10年內(nèi)上市公司肯定超萬家。證監(jiān)會主席郭樹清也提出中國股市沒有理由不成為世界第一。加之還要推出國際板等等，管理層追求的是上市公司數(shù)量，對質(zhì)量卻要求不嚴，包裝、造假代價低，投資者利益缺乏實質(zhì)性可操作的政策來保護。同時市場資金量不是無限的，不可能承受不受約束的大規(guī)模融資。

如果不從制度上解決融資和投資的合理關(guān)系，市場即便是遇到反彈，也很難走牛，畢竟解禁股也如同泰山壓頂一樣威懾著整個市場。A股今年看來很難擺脫再次全球墊底，如果市場的恐慌如果能倒逼政策調(diào)整，使利好聲音不再成為畫大餅，則能為反轉(zhuǎn)奠定基礎(chǔ)。