雖然期指趨勢(shì)仍維持下行，但多空博弈卻愈演愈烈，總持倉(cāng)不斷創(chuàng)出新高，這將加劇短期市場(chǎng)波動(dòng)。

自上周一期指打破橫盤整理再度步入下跌通道后，多空分歧就開始加大，期指總持倉(cāng)從8.89萬(wàn)手推高了本周一的10.3萬(wàn)手，增幅達(dá)到16％，有利于下跌行情的延續(xù)，這在近一周的走勢(shì)中得到驗(yàn)證。在最近5個(gè)交易日中，多方只有在上周五呈現(xiàn)常態(tài)流出，減少2846手，其他四個(gè)交易日均大幅增倉(cāng)，合計(jì)增倉(cāng)達(dá)10389手，這種力度在過(guò)去還是較為少見的；不過(guò)多方的頑強(qiáng)抵抗并沒有讓空方退卻，空方力量也同步大幅增長(zhǎng)，這使得空方占優(yōu)的局面得到延續(xù)。如果按照多頭增倉(cāng)幅度及下跌78點(diǎn)的一半39點(diǎn)計(jì)算，多方已經(jīng)形成1.2億的虧損，如果市場(chǎng)延續(xù)跌勢(shì)，愈發(fā)對(duì)多方形成不利，多方資金面臨較大考驗(yàn)。單獨(dú)從本周一多空增減看，多頭增倉(cāng)4043手超過(guò)空方增倉(cāng)的3212手，但弱勢(shì)中多方將越來(lái)越被動(dòng)，如果按照一般原則，下跌中多方不主動(dòng)投降，則空方也不會(huì)輕易放棄。

券商資金繼續(xù)分化

中證席位繼續(xù)呈現(xiàn)出乎意料的表現(xiàn)，上周該席位繼續(xù)呈現(xiàn)減持，到周一持倉(cāng)回落到10959手，相比高點(diǎn)15152手，減持了27.6％，這個(gè)之前一直被視為風(fēng)向標(biāo)的席位持倉(cāng)連續(xù)減持，或許正是多頭逆勢(shì)加倉(cāng)的動(dòng)能之一。但是我們也看到，其他券商系資金卻借機(jī)猛追，海通期貨席位周一以1825手的空單增持高居增幅榜首，也使得其空頭總持倉(cāng)達(dá)到9302手，距離第一名僅一步之遙，大有趕超之勢(shì)；另外國(guó)泰君安期貨席位空方力量繼續(xù)加強(qiáng)。

技術(shù)上空頭排列

期指主力合約1212自兩周前跌破前期平臺(tái)低點(diǎn)2213點(diǎn)后，幾乎一去不復(fù)返，雖然11月23日一度收復(fù)2200點(diǎn)，但僅達(dá)到2209點(diǎn)就受阻回落，彰顯反彈乏力的局面。之后的四連陰確立了破位的態(tài)勢(shì)，盡管上周五再度收陽(yáng)，似乎有一定技術(shù)修復(fù)，但本周一的沖高回落形成陰包陽(yáng)的形態(tài)，空方主導(dǎo)的格局依舊明顯，如果按照形態(tài)理論，9、10月的箱體波動(dòng)區(qū)間為164點(diǎn)，因此，跌破2213點(diǎn)后向下空間至少是等高，強(qiáng)支撐或在2050點(diǎn)附近。