隨著近期MX市場的萎靡與PX的相對堅挺，兩者之間的價差已然高達(dá)近400美元/噸，幾乎等同于一噸石腦油的價格。在PX利潤不斷上升、時間日益臨近6月的情況下，市場對于PX新裝置投產(chǎn)、老裝置復(fù)產(chǎn)的預(yù)期越來越強(qiáng)烈。另外，亞洲PX1160美元/噸左右的報價與歐洲PX1030美元/噸左右的報價形成了一個高達(dá)130美元/度的套利窗口，無疑將誘使大量歐亞套利盤的出現(xiàn)。

　　從供需情況看，短期內(nèi)聚酯工廠的生產(chǎn)負(fù)荷還將受益于紡織品消費(fèi)旺季而維持一定高位。而前期PX供應(yīng)緊張又造成PTA供應(yīng)緊張難以在一日之內(nèi)轉(zhuǎn)變，但是，前期支撐PTA價格飛奔的PX價格已經(jīng)較高點略有下滑。雖然下跌幅度并不大，但是對于依賴PX供應(yīng)緊張而維持多頭人氣的PTA市場而言，PX價格的松動無異于擎天支柱出現(xiàn)裂痕。對于未來預(yù)期的轉(zhuǎn)空，也解釋了TA905與TA909合約高達(dá)500元/噸的價差。從現(xiàn)貨市場的情況看，上周PTA現(xiàn)貨穩(wěn)穩(wěn)站在7850元/噸的情況已經(jīng)在近日出現(xiàn)了轉(zhuǎn)變，賣家報價較前期明顯增多，且出現(xiàn)了明顯松動，聽聞現(xiàn)貨成交已經(jīng)回落至7800元/噸以下。

　　下游方面，聚酯、化纖產(chǎn)品報價開始出現(xiàn)混亂，總體仍呈現(xiàn)下降趨勢，聚酯、滌絲產(chǎn)品微微的降幅也已經(jīng)開始腐蝕聚酯、滌絲市場的多頭人氣，而近日PTA期貨909合約價格連續(xù)5個交易日的下滑更是加劇了下游市場對于PTA上漲行情即將結(jié)束的預(yù)期。考慮到今年以來聚酯產(chǎn)品的上漲，大部分因素來自于成本的推升，即PTA價格的快速上漲。一旦PTA市場對于聚酯產(chǎn)品的支撐作用消失，那么生產(chǎn)積極性并不高漲的下游企業(yè)也將采用抵制高價貨的行動捍衛(wèi)自己的利潤。伴隨著價格下跌的是成交量的下滑，買漲不買跌的心態(tài)開始灼傷市場，浙江錢清市場與江蘇滌絲市場，廠家出貨心理增強(qiáng)，而成交卻明顯乏力。另外，包括山東、廣州、福建在內(nèi)的滌絲市場都出現(xiàn)了價格行情變化不大而成交下滑的情況，其中福建市場更是出現(xiàn)了成交量連續(xù)數(shù)日下滑的情況。

　　綜合以上各種市場因素分析，筆者認(rèn)為，前期因PTA價格持續(xù)上漲而掩蓋的聚酯市場需求相對較弱的問題將在PTA價格回落的時期不斷出現(xiàn)，應(yīng)該說PTA的基本面已經(jīng)再次展現(xiàn)出其偏弱的一面。