算法交易的優(yōu)點
　　作為一名交易手法并不迅速的CTA，在管理較大頭寸的時候，他如何使用算法交易這個工具進行有效的投資管理呢？
　　首先我們從最重要的優(yōu)點談起，提高交易績效。通過使用算法交易策略，CTA能有效減少市場沖擊等滑點帶來的額外成本，例如，通過優(yōu)化算法，一個大規(guī)模的下單指令被分解成若干小指令，這樣可以顯著減少由于交易量巨大帶來的市場沖擊成本。同樣的算法也可以識別在毫秒時間內(nèi)市場流動性的變化，例如買單在識別出市場價格瞬間下降時發(fā)出等，CTA就可以進行快速、超短期的交易獲得穩(wěn)定收益。
　　誰會研發(fā)這些模型與策略呢？其中很多都是由賣方經(jīng)紀(jì)公司為了提高自身價值以及其期貨結(jié)算業(yè)務(wù)需要而提供給CTA的，其他則是CTA購買或租用來實現(xiàn)算法交易管理系統(tǒng)，值得提醒的是，雖然算法交易可以有效提高和完善交易，但它的主要目的是輔助交易者而不是替代交易者進行交易。最好的算法交易系統(tǒng)是根據(jù)客戶要求個性化的而且能根據(jù)需要對市場環(huán)境進行動態(tài)調(diào)整的系統(tǒng)。
　　直接依靠算法交易進行交易的CTA還應(yīng)面對機械化交易本身可能會帶來的風(fēng)險，投資過程中，這個一定要考慮在內(nèi)，特別是在以毫秒時間單位進行超短期交易的時候，肥手指癥候群（fat-finger，指交易員因操作失誤導(dǎo)致大盤失控的事故）歷史事件以及程序本身等可能導(dǎo)致的成千上萬手指令的發(fā)出（價格觸及下單指令等）都提醒交易者必須在運用過程中謹(jǐn)慎執(zhí)行。
　　事實上，錯單或許是CTA以往將程序指令下單外包給其經(jīng)紀(jì)公司的主要原因。作為交易者，在下單過程中不可能100%不出錯，但算法交易可以提供指令驗證等功能從而提供安全保障，將交易風(fēng)險限制在可控的范圍內(nèi)，提高交易績效。
　　讓我們再次回到前面提到過的算法交易的定義上來（法則為基礎(chǔ)的交易）。在很大程度上，交易的風(fēng)險都是通過預(yù)先進行風(fēng)控法則設(shè)定來管理的，而這些法則可以寫入算法程序中。例如，交易量限制就可以按單次下單量、不同市場、不同的交易所等進行預(yù)先的程序設(shè)定，持倉頭寸也可以進行實時監(jiān)控。當(dāng)交易過程中超過預(yù)先設(shè)定的風(fēng)險管理閥值的時候，系統(tǒng)就會自動彈出確認(rèn)對話框，或者阻止其進行超出范圍的交易。這樣的限制算法也可以運用于交易的合規(guī)方面，例如當(dāng)一筆違反相關(guān)規(guī)定的交易執(zhí)行后，系統(tǒng)將立即自動發(fā)送一份E-Mail給相關(guān)的合規(guī)檢查人員。
　　從交易的整體上，CTA可以選擇將他自己的“黑盒子”（識別交易時機的系統(tǒng)）以及下單管理系統(tǒng)和算法交易執(zhí)行系統(tǒng)合并，這些（合并）可以通過金融專業(yè)軟件接口（FIX）或API接口實現(xiàn)。
　　在這種環(huán)境下，交易管理軟件能事先設(shè)定阻止下錯單等現(xiàn)象，以及（比如）設(shè)定交易者不能買賣超過1000手的合約、不能交易某個品種的某些月份的合約，以及限定只能交易某個交易所的某個品種等。不過，交易者仍能夠完全控制交易指令下達的全過程，他們只是運用某些執(zhí)行算法來輔助其進行交易。當(dāng)然，將眾多復(fù)雜的風(fēng)險管理算法運用于下單的程序中勢必會減緩下單的速度，每一個指令都要經(jīng)過軟件核查以及修正后才能向市場發(fā)出，但與其帶來的風(fēng)險減少來說，幾毫秒指令滯后帶來的損失要小得多。
　　算法交易工具除了交易執(zhí)行以及風(fēng)險管理外，也可以擴展為許多交易后臺部門職能的工作，包括指令配置以及傳達等，因為這些也可以事先通過法則進行規(guī)范，比如通過算法交易實時將買賣指令分配給不同的交易賬戶，然后向多個經(jīng)紀(jì)商發(fā)出。這些不僅可以節(jié)約大量的時間，還可以避免由于人為敲錯數(shù)字等操作上的失誤帶來的不必要損失。除此之外，這些交易過程也可以有針對性地抽取部分?jǐn)?shù)據(jù)與統(tǒng)計量，高效地為他們自己或其他相關(guān)方提供某些交易報告。
　　現(xiàn)在，幾乎所有的期貨市場都使用了電子化的交易平臺，從而CTA們可以根據(jù)自己的需要利用專業(yè)化的算法交易工具進行交易，提高交易績效、強化風(fēng)險管理，以及自動以流水線的形式進行出具相關(guān)交易報告等后臺運作。這些基于法則的交易系統(tǒng)既可以單獨使用，也可以通過FIX或API協(xié)議與其他交易軟件進行嵌套。擁有了算法交易這個工具，CTA們就可以從一些繁雜的工作中解放出來，運用更多的時間與精力去完善他們的交易系統(tǒng)，很明顯，在期貨市場上，他們將獲得更高的競爭優(yōu)勢。