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上下游皆疲弱不堪 逆原油而動PTA跌勢依舊

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2009-06-12 13:34:11 來源:期貨日報

近期PTA持續(xù)弱勢,從基本面來看,主導(dǎo)其下行的因素依然未變,上下游皆疲弱不堪,難以形成較強支撐。盡管原油連創(chuàng)新高,并輕松突破60、70美元等重要心理關(guān)口,但PTA無視這一難得利好,仍然與其背道而馳。值得關(guān)注的是近日PTA持倉量大幅增加,這意味著有游資加入炒作,市場爭奪再度加劇。筆者認為,短期投資者仍應(yīng)以空方思維為主。

NYMEX原油期貨11日亞洲電子盤時間突破每桶72美元,創(chuàng)下7個月以來的新高。因周三公布的庫存數(shù)據(jù)大幅減少,截止到6月5日當(dāng)周原油EIA庫存下降440萬桶,創(chuàng)下3月份以來的最低,而庫存少于預(yù)期給原油的短期上漲提供了一定的支撐。并且美國進入出行駕車高峰期,令汽油需求增加。

5月以來,PX快速下跌,6月8日PX亞洲現(xiàn)貨輕松跌破了1000美元/噸CFR中國,而4月份還是快速上漲至1200美元的牛市行情。從PX的生產(chǎn)利潤分析來看,PX廠商需要PX-石油腦350-400美元/噸左右的價差,按照目前亞洲石腦油市場565美元/噸CFR日本來計的話,亞洲PX市場現(xiàn)貨船貨價格至少為915美元/噸,而亞洲PX現(xiàn)貨船貨價格大概在975-980美元/噸CFR左右,因此,目前PX生產(chǎn)商利潤仍然不錯。

供應(yīng)方面,福佳大化、中海油和福佳大化將于6月底7月初正式投產(chǎn),年產(chǎn)能達220萬噸。另外,今年年底之前,中國石油(601857,股吧)在烏魯木齊年產(chǎn)能達100萬噸的芳烴裝置也將投產(chǎn)。中國發(fā)改委已經(jīng)批準了在海南儋州洋浦經(jīng)濟開發(fā)區(qū)建立一座年產(chǎn)60萬噸的PX裝置,并且計劃2010年將有另外兩座PX裝置投產(chǎn)。因此,長期來看,國內(nèi)PX供應(yīng)將實現(xiàn)自給自足。

在成本面和需求面雙重壓力下,下游聚酯市場非常弱勢,聚酯工廠出貨意愿較強,各品種優(yōu)惠促銷力度有所加大。紡絲工廠產(chǎn)銷率偏低,而且滌絲庫存居高不下,下游布市銷售處在淡季。終端織造行業(yè)情況也不理想,紡織廠和貿(mào)易商繼續(xù)看淡后市,盡力減少采購量,貿(mào)易商隨進隨出,不敢囤積庫存。終端面料市場上,近日中國輕紡城(600790,股吧)日成交量勉強維持在500萬米以上,市場客流量、新訂單均有所減少。

近日,在出口形勢依舊低迷之下,部分產(chǎn)品的出口退稅率再次上調(diào),而此前呼聲較高的紡織服裝類產(chǎn)品不在提高之列。2008年以來紡織服裝產(chǎn)品的出口退稅率已上調(diào)至16%,離完全退稅僅差一個百分點。出口退稅率的適當(dāng)上調(diào),對于減輕就業(yè)壓力、提高出口企業(yè)利潤有一定的作用,但長期來說,對于企業(yè)的實際影響甚微。

綜上,從PX—PTA—聚酯市場—終端紡織市場整個產(chǎn)業(yè)鏈來看,均表現(xiàn)非常弱勢,市場悲觀情緒彌漫,盡管最上游原油異常強勢上揚,但未給PTA上下游帶來實質(zhì)性的利好。因此,短期而言,PTA弱勢依舊。

 

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