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程序化交易策略需耐得住寂寞

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2013-01-31 12:03:13 來(lái)源:期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng) 作者:饒紅浩
業(yè)績(jī)跟蹤周期長(zhǎng)


在十年證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中積累了大量證券私募人脈與客戶渠道的易先生,兩年前被券商派往下屬期貨公司華南一家營(yíng)業(yè)部擔(dān)任總經(jīng)理。在易先生的帶領(lǐng)下,今年該營(yíng)業(yè)部消化了擴(kuò)租場(chǎng)地與招聘員工的高成本,扭虧為盈。

易先生表示,與機(jī)構(gòu)合作激發(fā)的金融期貨業(yè)務(wù)增長(zhǎng),是營(yíng)業(yè)部今年的主要增收點(diǎn)。據(jù)了解,該營(yíng)業(yè)部去年舉辦了十余場(chǎng)小規(guī)模私募論壇,期間近五十家期貨私募進(jìn)行了賬戶展示,該營(yíng)業(yè)部對(duì)部分私募進(jìn)行了業(yè)績(jī)跟蹤。

業(yè)績(jī)跟蹤的周期較長(zhǎng)是令易先生苦惱的一個(gè)問(wèn)題?!盁o(wú)論私募有多好的業(yè)績(jī),我們都要求必須在我公司實(shí)盤(pán)開(kāi)戶,這樣能較好地進(jìn)行業(yè)績(jī)跟蹤。盈利率和回撤連續(xù)三個(gè)月表現(xiàn)不錯(cuò)的,我們考慮為其介紹資金;連續(xù)六個(gè)月都不錯(cuò)的,將考慮為其發(fā)行產(chǎn)品。”易先生介紹,最先被其接受的是無(wú)人干擾的程序化交易策略。

不過(guò),靠捕捉趨勢(shì)交易機(jī)會(huì)的程序化交易策略,去年普遍遭遇“滑鐵盧”。 “我們的程序化交易系統(tǒng)主要做股指期貨日內(nèi)短線交易,2012年幾乎七成的時(shí)間都在虧損,最后兩個(gè)月業(yè)績(jī)最好,分別盈利10%和20%?!币晃回?fù)責(zé)程序化交易的張先生表示,該系統(tǒng)既往業(yè)績(jī)回撤較小。去年11、12月股指大力反彈,張先生的程序化交易系統(tǒng)一舉顛覆全年小賠態(tài)勢(shì),最后取得了一些盈利。另一位做商品期貨的程序化交易者說(shuō),去年只有豆粕和螺紋鋼出現(xiàn)過(guò)一波趨勢(shì)行情,但也僅是扳回前期的一些虧損而已。“交易所降低手續(xù)費(fèi)后,市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)更小了,日內(nèi)小趨勢(shì)形成都很難,程序化交易非常難做”。

“去年上半年盈利的程序化交易策略非常少,7—8月,程序化交易策略運(yùn)行進(jìn)入了痛苦期?!睋?jù)一家期貨公司投資咨詢業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人向期貨日?qǐng)?bào)記者介紹,該公司自主研發(fā)了多款程序化交易策略輔助客戶交易,業(yè)績(jī)都還不錯(cuò),但去年年中,部分被跟蹤交易的客戶在連續(xù)數(shù)月沒(méi)有盈利后選擇放棄。

張先生已在三四家期貨公司開(kāi)戶做實(shí)盤(pán)業(yè)績(jī)鑒證,有的公司已經(jīng)開(kāi)始為其介紹客戶資金。他認(rèn)為,以三個(gè)月的時(shí)間來(lái)判斷程序化交易策略業(yè)績(jī)好壞的標(biāo)準(zhǔn),在去年遇到很大考驗(yàn)。他表示,程序化交易業(yè)績(jī)考察期至少要一年以上,而且考察重點(diǎn)在于在實(shí)現(xiàn)一定收益率的前提下對(duì)回撤風(fēng)險(xiǎn)的控制。“期貨投資盈利的方法,除了勝率還有盈虧比的概念。一個(gè)策略,勝率高,盈利的可能性會(huì)大。但是如果止損做得好,每一次交易的盈利與虧損比能保持在3或以上,勝率適當(dāng)?shù)托?,也是可以盈利的。在振蕩的期市行情中,單邊策略為主的程序化交易策略勝率往往?huì)降低”。

為了體現(xiàn)操盤(pán)手對(duì)其策略的信心,有些資金或公司要求操盤(pán)手做劣后,以自有資金投入承擔(dān)前期的虧損風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此,張先生表示,他的團(tuán)隊(duì)絕不做劣后。“任何策略的交易都有其適合的行情特點(diǎn)與條件。”他表示,去年做劣后的程序化交易可能會(huì)多次被迫止損。“時(shí)間太短、過(guò)于頻繁的微調(diào)策略,都不是程序化交易的較好做法”。

上述期貨公司投資咨詢負(fù)責(zé)人也表示,程序化交易不應(yīng)頻繁更換策略,只要不出現(xiàn)違背策略運(yùn)行的條件與資金大回撤,就應(yīng)該堅(jiān)持使用這個(gè)交易策略?!安俦P(pán)手、資金方都應(yīng)如此”。
責(zé)任編輯:翁建平

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