行情回顧：滬深300指數(shù)2013年1月上漲6.50%，表現(xiàn)強勢。1月投資者信心指數(shù)創(chuàng)近兩年新高，近兩個月A股凈流入資金達500億。觀察近期期指盤面，多頭上攻動能逐步減弱，量能逐步縮窄，但空頭力量不足，凈空維持低位。截止2月7日，股指期貨主力合約IF1303收于2800.4點，較上周上漲41點。由于春節(jié)大假臨近，前期獲利多單逢高減持現(xiàn)象較為明顯。

影響因素分析：1、制造業(yè)指數(shù)持續(xù)回暖。中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2013年1月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.4%，比上月回落0.2個百分點。該指數(shù)連續(xù)四個月保持在50%以上，走勢基本平穩(wěn)。本月新訂單指數(shù)上升，需求基礎(chǔ)進一步鞏固，供需關(guān)系有所改善；原材料庫存指數(shù)上升，反映企業(yè)信心增強?？傮w來看，經(jīng)濟運行保持穩(wěn)健，開局良好。

2、CPI同比上漲略超市場預(yù)期。去年12月CPI同比增長2.5%，較11月上升0.5個百分點，CPI同比上漲略超市場預(yù)期；去年12月CPI環(huán)比增長0.8%，較11月上升0.7個百分點，其中食品環(huán)比增長2.4%，食品價格環(huán)比大幅上行是CPI同比上行超預(yù)期的主要推動力量。鮮菜價格環(huán)比大幅反彈，雞蛋價格持續(xù)回升以及豬肉價格明顯上行，CPI食品價格環(huán)比強勁回升。去年12月CPI環(huán)比增長大幅超出預(yù)期，通過推高翹尾因素提升2013年全年通脹水平，2013年1至2月CPI環(huán)比水平高低將成為全年通脹壓力的重要決定因素。春節(jié)在即，由于2012年春節(jié)因素導致去年1月CPI基數(shù)高達4.5%，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計，今年1月CPI漲幅回調(diào)至2%左右。不過，隨著物價進入新的上升周期，2月CPI同比漲幅可能會反彈到3%以上。

3、M2增速企穩(wěn)。去年12月中長期貸款繼續(xù)負增長，去年12月新增信貸4500億，略低于市場預(yù)期；全年新增信貸規(guī)模8.2萬億，基本處于年初預(yù)期的8-8.5萬億范圍；從信貸結(jié)構(gòu)來看，去年12月中長期貸款延續(xù)11月負增長態(tài)勢，非金融企業(yè)短期貸款大幅增長4500億，票據(jù)融資規(guī)模繼續(xù)下降2000億，可能與銀行繼續(xù)通過表外加大對融資平臺和房地產(chǎn)項目資金支持，從而明顯壓縮表內(nèi)中長期貸款規(guī)模。

4、美聯(lián)儲維持QE3政策不變。1月31日美國勞工部發(fā)布數(shù)據(jù)稱，上周美國初請失業(yè)金人數(shù)顯著上行且超出預(yù)期水平。數(shù)據(jù)顯示，美國1月26日當周初請失業(yè)金人數(shù)上升3.8萬人，至36.8萬人，預(yù)期為35.0萬人。1月30日美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會宣布，在失業(yè)率高于6.5%的情況下維持0-0.25%超低利率不變，維持每月采購850億美元國債和抵押貸款支持證券(MBS)的量化寬松政策不變。

后市分析：國內(nèi)基本面偏利多。經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟形勢正逐步向暖，但在調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、控制通脹的背景下，寬松政策使用有限。臨近年底，通脹恐卷土重來，央行對貨幣政策的運用趨于謹慎。城鎮(zhèn)化總體綱要出爐，創(chuàng)造新的投資熱點。從期指盤面看凈空仍維持低位。臨近長假，多空均趨于謹慎，操作上前期多單可逐步減持，輕倉過節(jié)，規(guī)避長假風險。