期指總持倉仍居高位,多方并無退卻意思,看好節(jié)后市場,套利與保值力度也不斷加大。 春節(jié)前最后一個(gè)交易日,股指期貨四份合約總持倉僅減少2253手,以131654手的歷史次高水平步入長假,顯示多方仍然信心滿滿。 多方無意退場 本輪市場上漲過程中,持倉量經(jīng)歷了上升(去年12月14日至1月14日)、下降(1月15日至1月24日)、再上升(1月25日至今)的過程??梢郧逦乜吹剑謧}量的幾次變化對應(yīng)著行情的上漲、整理、上漲。市場上行伴隨著增倉,顯示持倉量的攀升是多方的主導(dǎo),8日較前一周相比持倉量大幅上升22316手,反映多方并無退場之意。 套利盛宴 8日,前20主力多方席位在IF1302、IF1303與IF1306合約上共持買單96983手。前20主力空方席位共持賣單111430手,凈空持倉14447手,較前一交易日大幅上升4976手。然而筆者認(rèn)為,當(dāng)日凈空持倉量增加并不能簡單認(rèn)為是做空力量的激升。首先,今日為IF1302合約最后交易日,而在8日該合約分鐘數(shù)據(jù)上最大期現(xiàn)價(jià)差達(dá)到22.72點(diǎn),且存在15分鐘的升水超過20點(diǎn),在僅剩一日即將到期交割的情況下,具有良好的期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。其次,面臨長假,現(xiàn)貨上風(fēng)險(xiǎn)管理的需求自然得到加強(qiáng),賣期保值力量在節(jié)前增大。就投機(jī)本身而言,8日盤中再度刷新反彈新高,空方在全部虧損的狀態(tài)下大舉入場,似乎也不符合較成熟的期貨投資理念,何況還需面臨長假的考驗(yàn)。 “章魚”席位看好“開門紅” 節(jié)前一周的5個(gè)交易日中,銀河期貨席位的凈持倉量變化對次日市場節(jié)奏把握較好,踏準(zhǔn)其中4次漲跌。該席位8日在IF1302上由前一日的凈空480手轉(zhuǎn)向凈多,同時(shí)在IF1303上增持買單304手超過賣單增持?jǐn)?shù)量,顯示其看好節(jié)后第一個(gè)交易日的市場表現(xiàn)。多方未顯露離場意愿之前,仍不適合做空
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